金融考研知識點之貨幣政策中介目標

2021-03-04 01:34:28 字數 934 閱讀 8098

中介目標

1、中介目標的選擇標準

1)可測性

2)可控性

3)相關性

2、經常採用的中介目標

根據以上三個標準,經常採用的中介目標有:銀行信貸規模,貨幣**量,長期利率。

1)銀行信貸規模

它是指銀行體系對社會大眾及各經濟單位的存貸款總額。

就可測性而言,通過對各個存款機構的資產負債表進行核算就可以得到該指標。

可控性方面,控制這一指標可採取兩種方式:一種是直接的信貸管制;另一種是**銀行通過該改變準備金率、貼現率及公開市場業務來間接地控制信貸規模。

相關性方面,銀行信貸規模與物價、就業、國際收支、經濟增長有著密切的關係。而且銀行信貸規模與整個巨集觀經濟的關係與貨幣**量與整個巨集觀經濟的關係相類似。

2)貨幣**量

可測性,通過對流通中的現金和各銀行的存款狀況的觀察,就可以知道各個層次貨幣**量的狀況。

可控性,貨幣**量是基礎貨幣與貨幣乘數之積,**銀行有多種手段控制基礎貨幣和貨幣乘數,從而實現對貨幣**量的控制。

相關性,貨幣對最終目標有著密切的影響,而且這種影響是有規律的。

由於貨幣**量的指標很多,所以指標口徑的選擇是它作為中介目標存在的主要問題。

3)長期利率

長期利率作為中介目標存在的問題:

第一,利率資料雖然很容易獲取,但如何從大量利率資料中得出乙個代表利率並不容易。

第二,名義利率與實際利率之間往往存在著差別,要通過名義利率得出實際利率就必須知道人們對通貨膨脹的預期,但這種預期是很難度量的。

第三,**銀行是通過對短期利率的控制來影響長期利率的,這樣就會有乙個時滯,這也是長期利率作為中介目標的侷限性。

3、中介目標之間的矛盾

銀行信貸規模和貨幣**量是數量型的目標,而長期利率是**型的目標。我們可以同時選用兩個數量型的目標作為中介變數,但同時選用數量型和**型目標作為中介變數很可能就無法實現。

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