作者：吳良海
**：《商業會計》2023年第06期
張玉（安徽工業大學商學院安徽馬鞍山 243032）
◆**專案：國家社會科學**專案「制度約束下的資訊透明度對企業投資效率的作用機理研究」（專案編號： 14bjy015）；
國家社會科學**專案「資本結構波動與企業價值研究」（專案編號： 13bgl049）；國家自然科學**專案
「內部控制對信貸資源配置效率的影響機理研究：基於貨幣政策與銀企關係的雙重視角」（專案編號：71402001）
■中圖分類號：f275 文獻標識碼：a 文章編號： 1002-5812（2017）06-0004-07
摘要：文章選取2006—2023年我國滬深a**場4 848個公司年度資料作為樣本，對金字塔結構、會計資訊質量與企業投資效率三者之間的關係進行了研究，結果表明：（1）會計資訊質量顯著改善了企業投資效率；（2）縮短金字塔控制層級，能夠顯著增強會計資訊的預期作用，促進企業投資效率的提公升。
文章的貢獻在於，手工完成了2006—2023年中國滬深a股上市公司最終控制人層級的計算，為公司治理領域的未來研究積累了基礎資料，並基於該手工資料分析驗證了金字塔結構、會計資訊質量與企業投資效率三者之間的關係，為企業和**監管等部門藉以優化控制人鏈條，改善會計資訊質量，促進企業資本投資效率提公升提供了經驗證據。
關鍵詞：金字塔結構會計資訊質量企業投資效率
一、引言
投資是企業資源配置的重要方式，投資效率的高低關係著企業的長遠發展和整體價值。就微觀領域來看，有效率的投資是指在沒有道德風險和逆向選擇等市場摩擦的情況下，公司投資的專案淨現值為正（verdi，2006）。投資過度和投資不足是非效率投資的重要表現形式，兩者均表示實際投資偏離最優投資水平。
一般認為，資訊不對稱和**問題是導致這種非效率投資的兩個重要因素（bushman等，2001；stein，2003）。一方面，由於控制權和所有權分離，管理者可能會因私人利益利用職權產生投資過度行為（jensen 和 meckling，1976）；另一方面，若不考慮管理層和股東的利益分歧，假設二者利益一致，管理者也不能完全避免因自身對專案的資訊不足而導致的投資不足（kanodia和lee，1998），此時會計資訊就為緩解這兩種問題提供了乙個很好的渠道。bushman 等（2001）認為會計資訊的公開披露能有效提高經理人對投資機會的識別，進而提高投資效率和經營業績；會計資訊的形成和披露又能有效監督管理者的行為，使企業資金得到合理使用；高質量會計資訊的披露能通過降低融資成本來緩解外部的融資約束，進而提高企業投資效率。
金字塔結構思維訓練法
我們應該做什麼？如果不知解決方案 我們應該做嗎？如果已經給出解決方案 我們應該怎麼做？你會怎麼做？如果已經知道且接受解決方案 問題界定框架方法 作用 指導你怎樣寫文章的序言和提出解決問題的方案 世界上存在的某一特定情境導致的某一特定的結果，我們把它稱之為非期望結果 r1 如若你不喜歡某一結果 比如銷...
結構化思維與金字塔原理
課程背景 沒有要點 雜亂無章的表達方式往往缺乏說服力 甚至降低整個組織的工作效率，究其原因是他們在傳遞資訊時沒有構建乙個有效的邏輯結構。結構化思維 可以幫助我們在表達核心觀點的基礎上，有理有據 條理分明地證明這個觀點，使我們能夠做到清晰思考和準確表達，如果全員普及更可以通過構建統一的思維和語言標準提...
金字塔結構對民營上市公司業績影響的實證研究
摘要 文章以2008 2010年中國民營製造業上市公司為研究物件，從金字塔層級及控制權與現金流權分離兩個維度刻畫金字塔結構，實證研究了金字塔結構對民營上市公司業績的影響。研究發現，民營上市公司背後的金字塔層級越多，公司業績越差 民營上市公司終極控制人控制權與現金流權分離度越大，公司業績越差。關鍵詞 ...