目錄第二章財務報表分析 3
第三章長期計畫與財務** 11
第四章財務估價的基礎概念 16
第五章債券和**估價 21
第六章資本成本 23
第七章企業價值評估 27
第八章資本預算 31
第九章期權估價 35
第十章資本結構 45
第十一章股利分配 48
第十二章普通股和長期債務籌資 49
第十三章其他長期籌資 53
第十四章營運資本投資 57
第十五章營運資本籌資 61
第十六章產品成本計算 63
第十七章作業成本計算 67
第十八章標準成本計算 71
第十九章本量利分析 72
第二十章短期預算 74
第二十一章業績評價 75
第二章財務報表分析
一、因素分析法（口訣：喜新厭舊）
（1）連環替代法
設f=a×b×c
基數（計畫、上年、同行業先進水平）
f0=a0×b0×c0，
實際f1=a1×b1×c1
基數： f0=a0×b0×c0 （1）
置換a因素： a1×b0×c0 （2）
置換b因素： a1×b1×c0 （3）
置換c因素： a1×b1×c1 （4）
（2）-（1）即為a因素變動對f指標的影響
（3）-（2）即為b因素變動對f指標的影響
（4）-（3）即為c因素變動對f指標的影響
（2）簡化的差額分析法
a因素變動對f指標的影響：（a1-a0）×b0×c0
b因素變動對f指標的影響：a1×（b1-b0）×c0
c因素變動對f指標的影響：a1×b1×（c1-c0）
【提示】差額分析法只適用於當綜合指標等於各因素之間連乘或除時；當綜合指標是通過因素間「加」或「減」形成時，不能用差額分析法。
二短期償債能力比率：
淨營運資本=流動資產—流動負債
=（總資產—非流動資產）—（總資產—股東權益—非流動負債）
=（股東權益+非流動負債）—非流動資產
=長期資本--長期資產
淨營運資本配置比率=淨營運資本/流動資產=1—1/流動比率
流動比率=流動資產/流動負債=1/（1—淨營運資產/流動資產）
速動比率=速動資產/流動負債
(流動資產中非速動資產有：預付賬款、存貨、一年內到期的非流動資產、其他流動資產）
現金比率=（貨幣資金+交易性金融資產）/流動負債
貨幣資金包括庫存現金和銀行存款
現金流量比率=經營現金流量/流動負債
公式中的「經營活動現金流量淨額」，通常使用現金流量表中的「經營活動產生的現金流量淨額」
【提示】該比率中的流動負債採用期末數而非平均數，因為實際需要償還的是期末金額，而非平均金額。
三、長期償債能力比率：
資產負債率=負債總額/資產總額
產權比率=負債總額/股東權益
權益乘數=資產總額/股東權益 =1+產權比率=1/(1—資產負債率)
長期資本負債率=非流動負債/（非流動負債+股東權益 ）
利息保障倍數=息稅前利潤/利息費用
=（淨利潤+利息費用+所得稅費用）/利息費用
現金流量利息保障倍數=經營現金流量/利息費用
【提示】這裡分母中的「利息費用」是指本期的全部應計利息，不僅包括計入利潤表財務費用的利息費用，還應包括計入資產負債表固定資產等成本的資本化利息；相應地，分子「息稅前利潤」中的「利息費用」則是指本期的全部費用化利息，不僅包括計入利潤表財務費用的利息費用，還包括計入資產負債表固定資產等成本的資本化利息的本期費用化部分（其中，也包括以前期間資本化利息的本期費用化部分）。實務中，如果本期資本化利息金額較小，可將財務費用金額作為分母中的利息費用；如果資本化利息的本期費用化金額較小，則分子中此部分可忽略不計，不作調整。
現金流量債務比=經營現金流量/債務總額
公式中的「經營活動現金流量淨額」，通常使用現金流量表中的「經營活動產生的現金流量淨額」
【提示】該比率中的債務總額採用期末數而非平均數，因為實際需要償還的是期末金額，而非平均金額。
四、資產管理比率 （通常「率」一般指「次數」）
應收賬款周轉次數=銷售收入/應收賬款
應收賬款周轉天數=365/(銷售收入/應收賬款期末數)=365/應收賬款次數
應收賬款與收入比=應收賬款/銷售收入
注：「銷售收入」應為「賒銷額」，如告知「賒銷額」則用「賒銷額」。
應收賬款最好是多個時點的平均數。如減值準備金額較大，則使用「未計提減值準備的應收賬款」。「應收票據」應納入「應收賬款」。應收賬款周轉天數不是越少越好
存貨周轉次數=銷售收入或成本/存貨
存貨周轉天數=365/(銷售收入或成本/存貨)
存貨與收入比=存貨/銷售收入或成本
在短期償債能力分析中，為了評估資產的變現能力，應採用「銷售收入」；
在分解總資產周轉率時，應統一使用「銷售收入」計算周轉率；
在評估存貨管理業績時，應使用「銷售成本」計算周轉率，使分子與分母保持口徑一致。
存貨周轉天數不是越短越好。存貨過多會浪費資金，存貨過少不能滿足流轉需要，在特定的生產經營條件下存在乙個最佳的存貨水平，所以存貨不是越少越好。
應注意應付款項、存貨和應收賬款（或銷售）之間的關係。
應關注構成存貨的產成品、自製半成品、原材料、在產品和低值易耗品之間的比例關係。
流動資產周次數=銷售收入/流動資產
流動資產周天數=365/(銷售收入/流動資產 )
流動資產與收入比=流動資產/銷售收入
非流動資產周轉次數=銷售收入/非流動資產
非流動資產周天數=365/(銷售收入/非流動資產 )
非流動資產與收入比=非流動資產/銷售收入
總資產周轉次數=銷售收入/總資產
總資產周天數=365/(銷售收入/總資產)=∑各個資產周轉天數總額
總資產與收入比=總資產/銷售收入=∑各個資產與收入比之和
營運資本周轉率=銷售收入/淨營運資本
毛利=銷售收入—銷售成本
毛利率=毛利/銷售收入=1—銷售成本率
銷售成本率=銷售成本/銷售收入
五、盈利能力比率
銷售利潤率=稅前利潤/銷售收入
銷售淨利率=淨利潤/銷售收入
資產利潤率=淨利潤/總資產 =（淨利潤/銷售收入）*(銷售收入/總資產)
=銷售淨利率*總資產周轉次數
權益淨利率=淨利潤/股東權益
=（淨利潤/銷售收入）*(銷售收入/總資產)*（總資產/股東權益）
=銷售淨利率*總資產周轉次數*權益乘數
=資產利潤率*權益乘數
六、市價比率
市盈率=每**價/每股收益
每股收益＝（淨利潤—優先股股利）÷流通在外普通股加權平均股數
市銷率=每**價/每股銷售收入
每股銷售收入=銷售收入÷流通在外普通股加權平均股數
市淨率=每**價/每股淨資產
每股淨資產（每股賬面價值）
=普通股股東權益÷流通在外普通股數=（所有者權益—優先股權益）/流通在外普通股數
【提示】優先股權益=優先股的清算價值+全部拖欠的股利
七、杜邦財務分析
權益淨利率=銷售淨利率*總資產周轉率*權益乘數
分析方法：因素分析法。
八、管理用財務報表
1管理用資產負債表
注：（1）這裡的「經營活動」包括生產性資本投資活動，與會計的「現金流量表」的「經營活動」一詞含義不同。
（2）企業經營的業務內容，決定了經營性資產和負債的範圍。例如，對於非金融企業來說，存款和貸款是金融性資產和負債，因為它們經營的主要業務是銷售商品或提供勞務，而不是金融業務；對於銀行等金融企業來說，貸給別人或吸收別人的款項是經營性資產和負債，因為這是它們經營的主要業務。
（3）經營性資產和負債形成的損益，屬於經營損益；金融性資產和負債形成的損益，屬於金融損益。
（4）區分經營資產和金融資產
區分經營資產和金融資產的主要標誌是看該資產是生產經營活動所需要的，還是經營活動暫時不需要的閒置資金利用方式。易混淆的專案：
1）貨幣資金。貨幣資金本身是金融性資產，但是有一部分貨幣資金是經營活動所必需的。有三種做法：
a：將全部貨幣資金列為經營性資產；b：根據行業或公司歷史平均的貨幣資金/銷售百分比*本期銷售額，推算經營活動需要的貨幣資金額，多餘部分列為金融資產；c：
將其全部列為金融資產。
2）短期應收票據a：以市場利率計息的投資，屬於金融資產；b：無息應收票據，應歸入經營資產。
3）短期權益性投資屬於金融資產；長期權益性投資屬於經營資產。
4) 應收專案大多為經營資產，但是「應收利息」是金融專案。
應收股利：長期權益性投資的應收股利屬於經營資產；短期權益性投資（已經劃分為金融專案）形成的應收股利，屬於金融資產。
5）債務投資：對於非金融企業，債券和其他帶息的債務的，投資都是金融性資產。包括短期和長期的債務投資。
（5）區分經營負債和金融負債
金融負債是公司在債務市場上籌資形成的負債，包括短期借款、一年內到期的長期負債、長期借款、應付債券等。除金融負債以外的其他所有負債，均屬於經營負債。不容易識別的專案：
1）短期應付票據：如果是以市場利率計息的，屬於金融負債；如果是無息應付票據，應歸入經營負債。
財務管理公式
複利終值和複利現值 1 複利終值 終值是指當前的一筆資金在若干期後所具有的價值。一次性的收付款。複利終值的計算公式 fvn pv 1 i n pv fvifi，n fvn表示複利終值 pv表示複利現值 資金當前的價值 i 表示利息率 n表示計息期數 年數或月數 1 i n表示複利終值係數，可以寫成f...
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一 基本的財務比率 一 變現能力比率 1 流動比率 流動比率 流動資產 資產負債 2 速動比率 速動比率 流動資產 存貨 流動負債 3 保守速動比率 現金 短期 應收票據 應收賬款淨額 流動負債 二 資產管理比率 1 營業週期 營業週期 存貨周轉天數 應收賬款周轉天數 2 存貨周轉天數 存貨周轉率 ...
財務管理公式
1 單利 i p i n 2 單利終值 f p 1 i n 3 單利現值 p f 1 i n 4 複利終值 f p 1 i n 或 p f p，i，n 5 複利現值 p f 1 i n 或 f p f，i，n 6 普通年金終值 f a 或 a p a，i，n 9 年資本 額 a p 或 p a p，...