2023年放射醫療行業分析報告

放射醫療，腫瘤**的核心手段，適應症廣泛。當前，放療早已與手術、化療並列成為腫瘤**的三大核心手段。從醫學的角度看，目前大約近70%的腫瘤患者需要進行不同程度的放射**。

相對於腫瘤手術**，現代化精準放療具有***更小，**效果更好，綜合成本更低等一系列優勢。與其他**方式配合，如手術，可以取得更好的療效。放射**適應症十分廣泛，可針對多種腫瘤及其他疾病。

與成熟市場相比，我國放療市場存在較大差距，國內市場未來仍將快速增長。經濟越發達、醫療理念越先進的國家，採用放射性**的患者比例越高，其中美國為63%，而中國則低於20%。我國每百萬人擁有放療裝置僅1.

1臺，為美國的1/10。近年我國放療市場增長呈現加速跡象，未來隨著放療技術的進一步發展及放療意識的提公升，更重要的是，隨著大病醫保及放鬆配置證政策（正文**）的進一步實質性落地，我們預計：未來3-5年，放療行業復合增速仍將保持在25%-30%的水平。

伽瑪刀療效確切，價效比優勢明顯，是重要的放療手段。充分的臨床循證醫學資料顯示：伽瑪刀對腫瘤的放射**，療效顯著。

因其具備**相對便宜、養護成本低、操作簡單、醫保支援力度大等優勢，目前是國內放療的主要**手段。當前國內伽瑪刀存量約350臺。頭刀和體刀在2008-2023年之間的年復合增速均為10.

2%。我們預計2023年當年，國內伽瑪刀裝置市場增量約5億元。伴隨著配置證政策的調整，區域醫療資源平衡化程序推進及民營醫療機構的快速發展，國內伽瑪刀銷售或將加速增長。

伽瑪刀等裝置生產企業向放療綜合服務商轉型是必然趨勢。國內伽瑪刀放療服務市場規模遠大於單純的伽瑪刀裝置銷售規模。2023年國內伽瑪刀產生的放療服務收入或將達到66.

7億元，是單純銷售伽瑪刀裝置收入規模的十倍以上！從增速角度看，伽瑪刀放療服務市場增長隨時間推移呈現加速狀態，近年增速已上公升至30%以上。同時，結合世界巨頭醫科達各業務佔比，我們認為相關擬上市企業若能在放療服務領域有所建樹，必將帶來估值水平的顯著提公升。