綜合練習題
（1）a方案的資料如下：
專案原始投資650萬元，其中：固定資產投資500萬元，流動資金投資100萬元，其餘為無形資產投資。該專案建設期為2年，經營期為10年。
除流動資金在第2年末投入外，其餘投資均於建設起點一次投入。固定資產的壽命期為10年，按直線法折舊，期滿有40萬元的淨殘值；無形資產投資從投產年份起分10年攤銷完畢；流動資金於終結點一次**。預計專案投產後，每年發生的相關營業收入和付現經營成本分別為380萬元和129萬元，所得稅稅率為25%。
（2）b方案的淨現金流量為：ncf0= -500萬元，ncf1-6=161.04萬元。
要求：（1）計算該專案a方案的下列指標：
①專案計算期；②固定資產年折舊；③無形資產年攤銷；④經營期每年總成本；⑤經營期每年淨利潤；⑥各年現金淨流量。
（2）計算a方案的靜態投資**期，並評價該方案的財務可行性；
（3）如果按14%的行業基準折現率計算，a方案的淨現值為多少，並據此評價該方案的財務可行性；
（4）按14%的行業基準折現率計算b方案的淨現值，並據此評價該方案的財務可行性；
（5）利用年等額淨**額法（年均淨現值法）比較兩方案的優劣。
2、某企業計畫進行某項投資活動，擬有甲、乙兩個備選方案。有關資料如下：
甲方案：原始投資為150萬元，其中，固定資產投資120萬元，於建設起點一次投放；流動資金投資30萬元，於投產開始時投入。專案建設期為1年，經營期為5年，固定資產期滿無殘值。
預計投產後年營業收入90萬，年總成本60萬元。
乙方案：原始投資為210萬元，其中，固定資產投資120萬元，無形資產投資25萬元，該兩項建設投資於建設起點一次投入，流動資金投資65萬元，於投產開始時投入。該專案建設期為2年，經營期為5年，到期殘值收入8萬元，無形資產自投產年份起分5年攤銷完畢。
預計投產後年營業收入170萬元，年經營成本80萬元。
該企業按直線法折舊，全部流動資金於終結點一次收回，所得稅率30%，設定折現率10%。
要求：（1）計算甲、乙方案的年折舊額；
（2）計算甲、乙方案各年現金淨流量；
（3）採用淨現值法分別評價甲、乙方案是否可行；
（4）採用年等額淨現值法確定該企業應選擇哪一種投資方案。
3、a公司計畫投資某一專案，原始投資額為200萬元，該公司擬採用發行債券和普通股的方式籌集資金，擬平價發行面值為1000元，票面年利率為5%，每年付息，5年期的債券1600張；剩餘資金以平價發行普通股的方式籌集，該公司實行固定股利政策，每股股利為面值的8%，所得稅稅率為40%。全部投資在建設起點一次投入，建設期為1年，資本化利息為8萬元。投產開始時需墊支流動資金8萬元，專案終結時收回，投產後第一到四年每年銷售收入增加76.
67萬元，以後每年增加90萬元，每年付現經營成本增加22萬元。第一到第四年每年末需支付利息8萬元。該項固定資產預計使用10年，按直線法計提折舊，預計殘值為8萬元。
要求(1)計算債券成本，普通股成本和綜合資金成本。
(2)計算專案各年現金淨流量。
(3)計算專案的靜態投資**期，並評價專案的可行性。
(4)計算該項目的淨現值、獲利指數，並評價專案的可行性(以專案綜合資金成本為折現率)。
4、a、b兩個投資專案，投資額均為1000萬元，其收益的概率分布為：
要求：（1）計算a、b兩個專案的期望值、標準離差及標準離差率；
（2）若風險報酬係數b為8%，分別計算a、b兩個專案的風險收益率；
（3）若當前短期國債的利息率（即無風險收益率）為3%，分別計算a、b兩個專案投資人要求的投資收益率；
（4）判斷兩個方案的優劣。
5、甲企業計畫利用一筆長期資金投資購買**。現有m公司**和n公司**可供選擇,甲企業只準備投資一家公司**。已知m公司**現行市價為每股9元，上年每股股利為0.
15元，預計以後年股利增長率為6%； n公司**現行市價為每股7元，上年每股股利為0.60元，股利分配政策將一貫堅持固定股利政策。甲企業所要求的投資必要報酬率為8%。
要求：(1)利用**股價模型，分別計算m、n公司**的價值。
(2)代甲企業作出**投資決策。
營運資金管理補充練習
1、某公司目前的年度銷售收入為5000萬元，變動成本率為70%，,資金成本率為10%。該公司為擴大銷售，擬定了a、b兩個信用條件方案，a方案：將信用條件放寬到（n/60），預計壞賬損失率為4%，收賬費用80萬元，預計銷售收入會增加10%。
b方案：將信用條件放寬到（2/10，1/20，n/60），預計銷售收入會增加20%，估計約有70%的客戶（按銷售額計算）會利用2%的現金折扣，10%的客戶會利用1%的現金折扣，平均壞賬損失率為3%，收賬費用50萬元。
要求：確定該公司應選擇何種信用條件，並說明理由。（列表計算）
2、某企業**的年度賒銷收入淨額為1000萬元，其信用條件是：n/30，變動成本率為65%，資金成本率(或有價**利息率)為20%。假設企業收賬政策不變，固定成本總額不變。
該企業準備了三個信用條件的備選方案：甲：維持n/30的信用條件；乙：
將信用條件放寬到n/60；丙：將信用條件放寬到n/90。為各種備選方案估計的賒銷水平、壞賬百分比和收賬費用等有關資料見表。
要求：（1）在甲、乙、丙三方案中選擇最有利的方案；
（2）如果企業選擇了某方案，為了加速應收賬款的**，決定將賒銷條件改為「2/10，1/20，n/60」的丁方案，估計約有10%的客戶會享受2%的折扣；25%的客戶將利用1%的折扣，壞賬損失率降為2%，收賬費用為6萬元。試選擇最佳方案。
投資管理補充練習題
1、某公司擬進行一項固定資產投資，建設期為3年，每年年初投資2000萬元，第四年初開始投產，投產時需墊支500萬元流動資金，全部投資均**於自有資金。專案壽命期為5年，固定資產期滿殘值10萬元，直線法折舊。經營5年中會使企業每年增加銷售收入3600萬元，每年增加付現成本1200萬元，假設該企業所得稅率為30％，資本成本為10％。
要求：（1）計算該專案計算期
（2）計算專案各年淨現金流量；
（3）計算專案**期，並評價其財務可行性；
4）計算專案淨現值，並評價其財務可行性。
（5）計算專案獲利指數，並評價其財務可行性。
（6）計算專案內含報酬率，並評價其財務可行性。
2、某企業現有資金100000元，可用於以下投資方案a或b：
a．購入國庫券（五年期，年利率14%，不計複利，到期一次支付本息）；
b．購買新裝置（使用期五年，預計殘值收入為裝置總額的的10%，按直線法計提折舊；裝置交付使用後每年可以實現12000元的稅前利潤）
該企業的資金成本率為10%，適用所得稅稅率30%。要求：
（1）計算投資方案a的淨現值；
（2）計算投資方案b的各年現金流量及淨現值；
運用淨現值法對上述投資方案進行選擇。
3、華明公司於2023年1月1日購入裝置一台，裝置價款1500萬元，預計使用三年，預計期末無殘值，採用直線法計提折舊。該裝置於購入當日投入使用。預計能使公司未來三年的銷售收入分別增長1200萬元、2000萬元和1500萬元，經營成本分別增加400萬元、1000萬元和600萬元。
購置裝置所需的資金通過發行債券方式予以籌集，債券面值為1500萬元，票面年利率為8%，每年年末付息，債券按面值發行，發行費率為2%。該公司所適用的所得稅稅率為33%，要求的投資收益率為10%。
要求：（1）計算債券資金成本率
（2）計算裝置每年折舊額
（3）**公司未來三年增加的淨利潤
（4）**該專案各年經營淨現金流量
（5）計算該項目的淨現值
籌資管理補充練習題
1、四方公司2023年12月31日的簡要資產負債表如下：
四方公司資產負債表
2023年12月31日單位：萬元
已知：四方公司2023年銷售收入為100000萬元，，銷售淨利率為10%，2023年預計銷售收入比2023年增加20%，股利發放率為60%，那麼，2023年該公司需追加的籌資額為多少？
2、某公司擬籌資5000萬元，其中，發行債券2200萬元，債券面值2000萬元，票面利率10%，籌資費率為2%；發行優先股800萬元，股利率為12%，籌資費率為3%；發行普通股2000萬元，籌資費率為4%，預計第一年股利率為12%，以後每年按3%增長率遞增。企業所得稅率為25%，要求：（1）分別計算各種籌資方式的個別資本成本；（2）計算綜合資本成本。
3、某公司2023年銷售產品15萬件，單價100元，單位變動成本60元，固定成本200萬元，公司資本總額200萬元，負債比率為50%，年利息率12%，，企業所得稅率25%，公司發行普通股100萬股，要求計算：（1）該公司的邊際貢獻、息稅前利潤、普通股每股利潤；（2）該公司的經營槓桿係數、財務槓桿係數、復合槓桿係數；（3）假設該公司預計2023年的銷量增長20%，請**該公司2023年的息稅前利潤、普通股每股利潤。
第二章補充練習題
1.某人現在準備存入一筆錢，以便在以後的20年中每年年初得到3 000元，設銀行存款利率為10%，計算此人目前應存如多少錢？
財務管理模擬題
一 單項選擇題 10 分 1 將 100 元錢存入銀行，利息率為 10 計算5 年後的終值應用 來計算。a 複利終值係數 b 複利現值係數 c 年金終值係數 d 年金現值係數 2 已知某 的係數等於 2 則該 a 無風險 b 有非常低的風險 c 與金融市場所有 的平均風險一致 d 是金融市場所有 平...
財務管理真題
8 相對於發行 而言，發行公司債券籌資的優點為 d a 限制條款少 b 籌資風險小 c 籌資額度大 d 資金成本低 9 大華公司按年利率10 向銀行借入200萬元的款項，銀行要求保留15 的補償性餘額，該項借款的實際利率為 c a 8.5b 10c 11.76 d 15 10 興海公司擬發行3年期債...
財務管理模擬題
模擬1一.填空題 1.影響財務管理的兩個價值觀念是時間價值和風險報酬 2.企業持有現金主要有支付 預防和投機三種動機。3.公司債券發行 的高低，主要取決於四個因素，即債券面額 票面利率 市場利率和債券期限 4.所謂最佳資本結構，是指企業在一定時期使其資本成本最低，同時企業價值最大的資本結構。5.股利...