第一節資金時間價值
一、利息的計算:
1、單利計息:i t=p×i單
2、複利計息:f t= f t-1×（1+i）
二、資金等值計算及應用
1、現金流量圖的作圖方法和規則:(1)以橫軸為時間軸,向右延伸表示時間的延續,軸上每一刻度表示乙個時間單位,可取年,半年,季或月等;時間軸上的點稱為時點,通常表示的是該時間單位末的時點;０表示時間序列的起點;整個橫軸又可看成是我們所考察的"技術方案"。(2)相對於時間座標的垂直箭線代表不同時點的現金流量情況,現金流量的性質(流入或流出)是對特定的人而言的:
對投資人而言,在橫軸上方的箭線表示現金流入,即表示收益;在橫軸下方的箭線表示現金流出,即表示費用。(3)在現金流量圖中,箭線長短與現金流量數值大小本應成比例,但由於技術方案中各時點現金流量常差額懸殊而無法成比例繪出,故在現金流量圖繪製中,箭線長短只要能適當體現各時點現金流量數值的差異,並在各箭線上方(或下方)註明其現金流量的數值即可。(4)箭線與時間軸的交點即為現金流量發生的時點。
總之,要正確繪製現金流量圖,必須把握好現金流量的三要素:現金流量的大小(現金流量數額)、方向(現金流人或現金流出)和作用點(現金流量發生的時點)。
2、等值概念成立的前提:(1)利率i≠0;(2)幾年中每年的利率i是不變的。
3、影響資金等值的三個因素:(1)資金數額的多少;(2)資金發生的時間長短;(3)利率（或折現率）的大小。其中:利率是關鍵性的因素。
4、對於等值概念的三個不同角度的理解:
(1)兩筆資金金額相同在不同時點,在資金時間價值的作用下,兩筆資金是否可能等值？
答:絕不可能。因為在時間價值的作用下,i≠0且考試中預設i不變。
(2)兩筆金額不等的資金在不同時點,在資金時間價值作用下,兩筆資金是否可能等值？
答:有可能。這就是等值的概念。
(3)兩筆金額不等的資金,在不同時點,在資金時間價值的作用下,如果等值,則其在其他時間點上它們的價值關係如何？ 答:在任何時間點上永遠等值,因為i不變。
例:現在的100元和5年以後的248元,兩筆資金在第2年年末價值相等,若利率不變,則這兩筆資金在第三年末的價值（c） a．前者高於後者 b.前者低於後者 c.
兩者相等 d.兩者不能進行比較
三、終值和現值計算
1、等值的四個計算,需掌握公式法和係數法。
(1)一次支付的終值計算（已知p求f）:f=p (1+i)n或f=p(f/p,i,n);
(2)一次支付的現值計算（已知f求p）:p=f (1+i)-n或p=f(p/f,i,n);
(3)等額支付系列的終值計算（已知a求f）: 或f= a(f/a,i,n);
(4)等額支付系列的現值計算（已知a求p）: 或p=a(p/a,i,n)。
2、終值、現值計算需掌握:
(1)掌握兩種計算四個指標:第一類:一次支付的終值及現值計算;第二類:等額支付系列的終值現值計算
(2)了解以上四種計算每種計算所表達的含義、所代表的投資方案及意義（即:題目中所描述的方案應採用哪種計算方法）。
(3)四種計算,分別掌握兩種方法:
<1>公式法:①f=p (1+i)n ②p=p (1+i)-n ③ ④
<2>用現值/終值係數求解:①f=p(f/p,i,n);②p=f(p/f,i,n);③f= a(f/a,i,n);④p=a(p/a,i,n)。
3、所有有關等額支付系列的計算,不論是終值還是現值,公式中的n一定是指a的次數,而公式中i的取值時間一定與n一致,即:需要將名義利率i折算成n的實際利率,也即:公式中的i一定是實際利率（有效利率）
四、名義利率與有效利率
1、名詞概念:
(1)計息週期:即某筆資金計算利息的時間間隔。與計息週期相關的兩個指標:
<1>計息週期數m:即某筆資金在一年內計算利息的次數。<2>計息週期利率i:
即計息週期內的利率。
(2)資金收付週期:至某一筆資金發生現金流量的時間的間隔,即某筆資金,多長時間發生一次現金流入或現金流出。
如:某公司貸款1000萬元,貸款時間為3年,銀行要求按季度複利計息,每半年末支付利息,則計息週期為季度,資金收付週期為半年。
(3)名義利率:是且一定是單利計息情況下的年利率r=i×m。
(4)有效利率:即實際利率,是複利計算利息情況下的利率。
<1>計息週期有效利率:也就是計息週期利率: 。（因為在計息週期內只算一次利息,故單利與複利結果一樣）。
<2>資金收付週期有效利率ieff==(1+i)m1。(資金收付週期可能是年、半年或季度)。
(5)關於名義利率與有效利率有以下結論:<1>當每年計息週期數大於1時,名義利率小於年有效利率;<2>年有效利率比名義利率更能準確反映資金的時間價值;<3>名義利率一定,計息週期越短,年有效利率與名義利率差異越大;即:每年計息週期數越多,則年有效利率和名義利率的差異越大<4>名義利率為r,一年內計息m次,則計息週期利率為r×m;<5>當每年計息週期數等於1時,年有效利率等於名義利率;<6>年有效利率和名義利率的關係實質上與複利和單利的關係一樣;單利計息時,名義利率和有效利率沒有差異
2、計算要求:
(1)已知某筆資金的計息週期數m及計息週期i,要求計算名義利率r=i×m。
(2)已知某筆資金的計息週期數m及名義利率r,要求計算計息週期利率,即計息週期有效利率。
(3)已知某筆資金的計息週期數m及名義利率r,要求計算年有效利率ieff = 注:當計息週期與資金收付週期不一致時,有資金收付週期有效利率的公式:ieff==(1+i)m1。
其中i為計息週期利率,m表示在這個資金收付週期裡有幾個計息週期。
<1>當計息週期﹤資金收付週期時,計算利息一定是複利計算
<2>當計息週期=資金收付週期時,計算利息一定是單利計算。
【例lz101013-2】現在存款1000元,年利率10%,半年複利一次。問5年末存款金額為多少?
解:現金流量如圖所示。
(1)按年實際利率計算,ieff = (1+)2－1=10.25%。
f =1000×(1+10.25%)5=1000×1.62889=1628.89 元
(2)按計息週期利率計算
f =1000(f/p, ,2×5)=1000(f/p,5%,10)=1000×(1+5%)10=1000×1.62889=1628.89。
有時上述兩法計算結果有很小差異,是因為一次支付終值係數略去尾數誤差造成的,此差異是允許的。
但應注意,對等額系列流量,只有計息週期與收付週期→致時才能按計息期利率計算。否則,只能用收付週期實際利率來計算。
【例lz101013-3 】每半年內存款1000元,年利率8%,每季複利一次。問五年末存款金額為多少?
解:現金流量如圖12101013-3所示,
(1)由於本例計息週期小於收付週期,不能直接採用計息期利率計算,故只能用實際利率來計算。
計息期利率i=r/m=8%/4=2%；半年期實際利率ieff半=(1+2%)2 -1 =4.04%；
f=1000 (f/a , 4.04% , 2×5) =1000×12.029=12029元
(2)先確定n:在等額支付序列裡,n表示a的次數。本題中,一共存款5年,每半年存一次（半年一次a）,則n=2×5=10。
再確定i：i與n的週期一定對應。計算時,i應為半年的實際利率。
已知r=8%,計息週期為季度,則計息週期有效利率i=8%/4=2%,半年有效利率ieff半=(1+2%)2 -1 =4.04%,
==1000×12.029=12029 元
3、有效利率考題的變形:不直接計算有效利率,要求計算季度或半年有效利率。
(1)甲施工企業年初向銀行貸款流動資金200萬,按季計算並支付利息,季度利率1.5%,則甲施工企業一年支付的利息是多少？
解：i=1.5%,p=200,m=4,年利息=200×1.5%×4（每季一結息,利息不滾動）
(2)年利率8%,按季度複利計息,則半年的實際利率為多少?
解：r=8%,m=4, ==2%,即計息週期有效利率為2%；半年中,按季複利共兩次,即m=2
ieff==(1+i)m1=(1+2%)21=4.04%
(3)名義利率r=12%,按月計息,要求計算季度實際利率
解：按月計息,則計息週期有效利率==1%；每季有三個月,則計算季度實際利率時,m=3
則ieff==(1+i)m1=(1+1%)31=3.03%
(4)某企業向金融機構借款100萬,月利率1%,按月複利計息,每季度付息一次。則該企業一年需向金融機構付息多少？
解：p=100,i=1%,m=3；ieff==(1+i)m1=(1+1%)31=3.03%；利息=100×3.03%×4=12.12
第二節技術方案經濟效果評價
一、經濟效果評價的內容
1、所謂經濟效果評價就是根據國民經濟與社會發展以及行業、地區發展規劃的要求,在擬定的技術方案、財務效益與費用估算的基礎上,採用科學的分析方法,對技術方案的財務可行性和經濟合理性進行分析論證,為選擇技術方案提供科學的決策依據。
2、工程經濟中關於技術方案經濟效果評價的償債能力分析指標是對技術方案的償債能力評價。包括:利息備付率、償債備付率、借款償還期、資產負債率、流動比率及速動比率。
工程財務分析中的償債能力分析指標是對企業償債能力的分析。包括:資產負債率、流動比率、速動比率。
3、對於經營性專案,主要分析專案的盈利能力、償債能力和財務生存能力。
對於非經營性專案,主要分析財務生存能力。
4、技術方案的計算期包括建設期和運營期,運營期分為技產期和達產期兩個階段。
運營期一般應根據技術方案主要設施和裝置的①經濟壽命期(或折舊年限)、②產品壽命期、③主要技術的壽命期等多種因素綜合確定。行業有規定時,應從其規定。
二、經濟效果評價方法
對定量分析,按評價方法是否考慮時間因素又可分為靜態分析和動態分析
三、經濟效果評價指標體系
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