江南大學現代遠端教育第二階段測試卷
考試科目:《財務管理》第4章至第7章（總分100分） 時間：90分鐘
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一、單項選擇題（每題2分，共20分）
1．下列權利中，不屬於普通股股東權利的是( d )。
a．公司管理權 b．分享盈餘權
c.優先認股權 d．優先分配剩餘財產權
2.某企業擬以「2／20，n／40」的信用條件購進原料一批，則企業放棄現金折扣的機會成本率為( b )。
a.2％ b．36．73％ c．18％ d．30％
3．相對於**籌資而言，銀行借款的缺點是( d )。
a.籌資速度慢． b．籌資成本高
c.借款彈性差 d．財務風險大
4．在下列各項中，不屬於商業信用融資內容的是( c )。
a.賒購商品 b．預收貨款
c.辦理應收票據貼現 d．用商業匯票購貨
5．一般而言，在其他因素不變的情況下，固定成本越高，則( d )。
a. 經營槓桿係數越小，經營風險越大 b. 經營槓桿係數越大，經營風險越小
c. 經營槓桿係數越小，經營風險越小 d. 經營槓桿係數越大，經營風險越大
6.某企業按年利率8％向銀行借入100萬元，銀行要求保持20％的補償性餘額，則企業該項借款的實際利率為( b )。
a.8％ b.10％ c.20％ d．14％
7．如果某一投資專案的淨現值為負數，則表明該投資專案( c )。
a．為虧損專案，不可行
b．投資報酬率小於0，不可行
c．投資報酬率沒有達到預定的貼現率，不可行
d．投資報酬率不一定小於0，因此也有可能是可行方案
8．某企業於2023年擬投資一專案，經專家論證總投資為1000萬元，並已經支付專家諮詢費用
20 000元，後因資金緊張該投資專案被擱置。2023年該企業計畫重新投資該專案，則在進行投
資決策時，原來發生的諮詢費用屬於( b )。
a．相關成本 b．無關成本
c．機會成本 d．投資成本
9. 其他因素不變，如果折現率提高，則下列指標中其數值將會變小的是( a )。
a．淨現值 b．投資利潤率
c．內部收益率 d．投資**期
10. 下列關於投資專案營業現金流量預計的各種作法中，不正確的是( d )。
a．營業現金流量等於稅後淨利加上折舊
b．營業現金流量等於營業收入減去付現成本再減去所得稅
c．營業現金流量等於稅後收入減去稅後成本再加上折舊引起的稅負減少額
d．營業現金流量等於營業收入減去營業成本再減去所得稅
二．多項選擇題（每題2分，共10分）
1．股份公司申請**上市的主要目的有( abcde )。
a．資本大眾化，分散風險 b．提高**的變現力
c．便於籌措新資金 d．提高公司知名度 e．便於確定公司價值
2．發行普通股籌資的優點有( abc )。
a．所籌集的資金具有永久性，不需要償還 b．沒有固定的股利負擔
c．籌資風險較小d．籌資的資本成本較低
e．不會分散公司控制權
3．下列幾個因素中，可以影響投資專案的內含報酬率的有( cd )。
a．銀行存款利率 b．銀行貸款利率
c．投資專案有效年限 d．原始投資額 e．企業最低投資收益率
4．關於機會成本的表述中正確的有( bcd )。
a．機會成本是一種實際發生的成本費用
b．機會成本不是一種支出或費用，而是失去的收益
c．機會成本失去的收益是潛在的，而不是實際發生的
d．機會成本總是針對具體方案的，離開被放棄的方案則無從計量確定
e．機會成本是進行投機活動所可能發生的損失
5．當一項長期投資方案的淨現值大於零時，則可以說明( abcd )。
a．該方案貼現後現金流入大於貼現後現金流出
b．該方案的內含報酬率大於預定的貼現率
c．該方案的獲利指數一定大於1
d．該方案可以接受，應該投資
e．該方案應拒絕不能接受
三、判斷題（每題2分，共20分）
1．一旦企業與銀行簽訂周轉信貸協議，則在協定的有效期內，只要企業的借款總額不超過最高限額，銀行必須滿足企業任何時候提出的借款要求
2．商業信用是指商品交易中的延期付款或延期交貨所形成的借貸關係，是企業之間的一種間接信用關係
3．補償性餘額的約束有助於降低銀行貸款風險，但同時也減少了企業實際可動用借款額，提高了借款的實際利率
4．當財務槓桿係數為1，營業槓桿係數亦為1時，則綜合槓桿係數應為2
5．內含報酬率就是能使投資專案的淨現值等於1的貼現率。(× )
6．如果某投資專案的獲利指數大於0，說明該投資專案是可行的。( × )
7．某企業正在討論更新現有的生產線，有兩個備選方案：a方案的淨現值為400萬元，內含報酬率為10％；b方案的淨現值為300萬元，內含報酬率為15％。據此可以認為a方案較好
8．獲利指數和平均報酬率都沒有考慮資金的時間價值
9．通貨膨脹既引起成本上公升，也使利潤上公升，因此，兩者對企業現金淨流量的影響可以完全抵銷。（×）
10．在對籌資數量**的回歸分析法中，現金、存貨、應收賬款都是可變資本，而固定資產則是不變資本
四．簡述題（每題5分，共計5分）
1、簡述什麼是dol、dfl並介紹其基本原理？
答：（1）營業槓桿是企業在經營決策時對經營成本中固定成本的利用，其原理是由於固定成本不隨產品銷量的增加而增加，在一定的產銷規模內，隨著銷量的增加，單位銷量所負擔的固定成本就會相應減少，從而給企業帶來利潤。
營業槓桿的作用程度用營業槓桿係數即dol來衡量。它是息稅前利潤變動率相當於銷售額變動率的倍數。dol可以衡量企業經營風險的大小，dol越大，表明企業經營風險越大。
（2）財務槓桿是企業在制定資本結構決策時對債務籌資的利用。其原理是：在資本結構一定、債務利息保持不變的條件下隨著息稅前利潤的增長，稅後利潤以更快的速度增加，從而獲得財務槓桿利益。
財務槓桿利益的程度，用財務槓桿利係數dfl來衡量。它是每股稅後利潤變動率相當於息稅前利潤變動率的倍數。dfl可以衡量企業財務風險的大小，dfl 越大，表明企業財務風險越大。
五．計算題（每題15分，共計45分）
1．［資料］希望公司年度銷售淨額為28 000萬元，息稅前利潤為8 000萬元，固定成本 3 200萬元，變動成本為60 %；資本總額為20 000萬元，其中債權資本比例佔40％，平均年利率8％。
[要求] ：
分別計算該公司的營業槓桿係數、財務槓桿係數和聯合槓桿係數
若公司下年度銷售淨額為42 000萬元，則公司的息稅前利潤變動率及稅後利潤變動率為多少？
答：(1)dol=（s-v）÷（s-v-f）=（28000-28000×60%）/（28000-28000×60%-3200）=1.4
(2)dfl=ebit/(ebi-i)=8000/(8000-20000×40%×8%)=1.09
(3)dcl=dol×dfl=1.526
(4)q提高率=(42000-28000)/28000=50%
若q提高50%，其他條件不變，則ebit增長率為50%×1.4=70%，
eps增長率為50%×1.526=76.3%
2．魯橋公司20×8年實際利潤表(簡化)主要專案金額如表所示，企業所得稅稅率為25％。該公司22023年預計營業收入為50 000萬元，稅後利潤的留用比率為40％。
[要求]：
試在表中填製魯橋公司20×9年預計利潤表(簡化)部分，
20x9年魯橋公司預計利潤表(簡化單位：萬元
3．[資料] ：已知巨集達公司擬於2023年初用自有資金購置裝置一台，需一次性投資100萬元。經測算該裝置使用壽命為5年．稅法亦允許按5年計提折舊；裝置投入運營後每年可新增利潤20萬元，假定該裝置按直線法折舊，預計的淨殘值率為5％；不考慮建設安裝期和公司所得稅。
[要求]：(1)計算使用期內各年淨現金流量；
(2)計算該裝置的投資**期；
(3)計算該投資專案的會計收益率；
(4)如果以10％作為折現率，計算其淨現值。
（5)試判斷方案是否可行?
答：（1）該裝置各年淨現金流量測算：
ncf（0）=-100（萬元）
ncf（1—4）=20+（100-5）/5=39（萬元）
ncf（5）=20+（100-5）/5+5=44（萬元）
財務管理第3階段測試題
江南大學現代遠端教育2012年下半年第三階段測試卷 考試科目 財務管理 第八章至第十章 總分100分 時間 90分鐘 學習中心 教學點 批次層次 專業學號身份證號 姓名得分 一 單項選擇題 每題2分，共20分 1 在資產總額和籌資組合都保持不變的情況下，如果固定資產減少，短期資產增加，而企業的風險和...
財務管理第1階段測試題
江南大學現代遠端教育第2012年下半年一階段測試卷 考試科目 財務管理 第1章至第3章 總分100分 時間 90分鐘 學習中心 教學點 批次層次 專業學號身份證號 姓名得分 一 單項選擇題 每題2分，共20分 1 a方案在三年中每年年初付款100元。b方案在三年中每年年末付款100元，若利率為10 ...
財務報告分析第1階段測試題OK
江南大學現代遠端教育第一階段測試卷 考試科目 財務報告分析 第一章至第三章 總分100分 時間 90分鐘 學習中心 教學點 批次層次 專業學號身份證號 姓名得分 一 單項選擇題 本題共10小題，每小題1分，共10分。1 財務分析最初應用於 c a 投資領域 b 鐵路行業 c 金融領域 d 企業評價 ...