第一節貨幣政策及其目標
1. 貨幣政策的概念
貨幣政策的範圍，有廣義、狹義之別。貨幣政策與金融政策。
2. 貨幣政策的目標：單目標與多目標
就各國**銀行在不同時期的目標選擇來說，有的是明確突出乙個目標，有的則明確是追求幾個目標。
3. 我國關於貨幣政策目標選擇的觀點
也有單一、雙重、多重目標選擇之爭。
4. 對「穩定」的詮釋
穩定的目標不可能是絕對惟
一、全然排他的。要給穩定確定乙個迴旋的空間。對目標不應作過分機械的論證。穩定國內物價與穩定匯率的關係：貨幣的對內價值和對外價值。
5. 通貨膨脹目標制
是單一、長**幣政策目標，但並不排除**銀行在特定情況下以充分就業和經濟增長等短期目標為重心。掌握其含義及特點。
6. 貨幣政策與資本市場
應否將資本市場執行及資產**納入貨幣政策目標之中，不僅是個極有爭議也是個極有難度的問題。
7. 相機抉擇與規則
相機抉擇、規則的含義、特點及發展。
8. 貨幣政策與**銀行的獨立性
賦予**銀行在貨幣政策領域以獨立決策的許可權是必要的。如何賦予這樣的許可權，國情不同，不可能有統一的模式;國情不同，獨立性的強弱水平也不會是同一的。
第二節貨幣政策工具
1. 一般性政策工具的再透視
包括法定準備率、再貼現率和公開市場業務。在作用機制和政策效果上各有特點。
2. 選擇性貨幣政策工具
有選擇地對某些特殊領域的信用進行調節和影響，包括消費者信用控制、**市場的信用控制、不動產信用控制、優惠利率、預繳進口保證金等。
3. 直接信用控制
具體的手段包括利率最高限制、信用配額、流動性比率和直接干預等。
4. 間接信用控制
道義勸告、視窗指導的含義及特點。
5. 我國貨幣政策工具的使用和選擇問題
主要有：存款準備金制度、信用貸款、再貼現、公開市場操作和利率政策等。有時也採取優惠利率政策、專項貸款、利息補貼和特種存款等行政色彩較濃的辦法。
第三節貨幣政策的傳導機制和中介指標
1. 貨幣政策傳導機制理論
貨幣政策傳導機制的概念。
(1)早期凱恩斯學派的貨幣政策傳導機制理論
m→r→i→e→y
特點是對利息這一環節的特別重視。
(2)托賓的q理論
m→r→pe→q→i→y
特點是把資本市場、資本市場上的資產**，特別是****納入傳導機制，認為貨幣理論應看作是微觀經濟行為主體進行資產結構管理的理論。
(3)早**幣學派的貨幣政策傳導機制理論
m→e→i→y
認為利率在貨幣傳導機制中不起重要作用，更強調貨幣**量的直接效果。
(4)信貸傳導機制理論
強調信貸傳導有其獨立性，不能由類如利率傳導、貨幣數量傳導的分析所代替。
其一，是對銀行傳導機制的研究
公開市場的緊縮操作→r→d→l→i→y
其二是對資產負債表渠道(balance sheet channel)的研究
m → r → pe → ncf→ h → l → i → y
(5)財富傳導機制
pe → w → c → y
(6)開放經濟下的貨幣傳導機制
m→r→re→nx→y
2. 貨幣政策中介指標的選擇
(1)中介指標應具有可控性、可測性、與政策目標的相關性、抗干擾性及與經濟體制、金融體制較好的適應性。
(2)利率指標。屬於長期中介指標。其優缺點。
(3)貨幣**量。屬於長期中介指標。其優缺點。
(4)匯率指標。一些經濟、金融開放程度高的國家及地區以匯率作為中介指標。
(5)超額準備金和基礎貨幣。屬於典型的短期中介指標。其優缺點。
第四節貨幣政策效應
1. 貨幣政策的時滯
概念。時滯由兩部分組成：內部時滯和外部時滯。時滯是影響貨幣政策效應的重要因素。
2. 貨幣流通速度的影響
3. 微觀主體預期的對消作用以及其他經濟政治因素的影響
4. 透明度和取信於公眾問題
可信度強才能成功地引導公眾行為來配合政策調整;透明度高才有利於在決策者與廣大公眾之間建立起有效的溝通機制。
5. 貨幣政策效應的衡量
一是看效應發揮的快慢(如前述時滯分析)，二是看發揮效力的大小;判斷效力的大小須結合相關目標或因素全面分析。
6. 西方對貨幣政策總體效應理論評價的演變
了解演變脈絡。
7. 對治理通貨膨脹與治理通貨緊縮所起的作用迥然有別
利用貨幣政策治理通貨膨脹，成效顯著。而治理通貨緊縮效果則不很明顯;原因可從經濟基本面與微觀主體意願及行為的制約兩方面分析。
8. 必須有其他金融政策的配合
如信貸政策、匯率政策、資本管制政策以及金融監管等的配合。
第五節中國貨幣政策的實踐
(略)第六節貨幣政策與財政政策的配合
1. 配合的基礎
均是需求管理的政策，均是對貨幣供給進行調節。
2. 配合模式
對不同的巨集觀失衡的調節，依財政政策、貨幣政策的各自特點，實行「雙松」、「雙緊」 或「鬆緊搭配」的配合模式。
3. 改革開放以來財政政策與貨幣政策對比格局的變化
了解這一對比格局的變化。
第七節匯率政策
1.人民幣是應貶值還是公升值
制定匯率政策時，必須依據本國經濟、社會發展需要和經濟實力而定，要有對諸如外貿進出口、國內金融市場、就業壓力等等方面的戰略思考。
2. 公尺德衝突與「政策搭配理論」
(1)公尺德衝突。固定匯率制度(匯率政策無效)下，若國際收支逆差與國內經濟蕭條並存，則財政貨幣政策若要同時實現內外均衡，必然在政策取向上左右為難。
(2)政策搭配。蒙代爾認為在堅持「財政政策追求內部均衡目標、貨幣政策追求外部均衡目標」的原則下，仍可以實現全面均衡。
3. 克魯格曼三角形
在貨幣政策獨立性、匯率穩定、資本自由流動中，只能三者取其二。
4. 我國的內外均衡衝突與政策選擇問題
內外均衡衝突的現實存在。資本專案可兌換壓力不斷加大的原因。政策選擇。
第八節開放條件下貨幣政策的國際傳導和政策協調(略)
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