在網上看到一篇題為《我對養老保險的幾點體會》的網友文章，文中作者以30歲的男性為例，通過計算，對比了養老保險與憑證式國債、**組合和其他高收益投資產品的投資回報率。根據計算結果，作者認為「單從養老保險這個險種的分析結果來看……堅決不買」。文章中建議那些有良好理財習慣的人，可以有許多金融產品的選擇能代替養老保險解決你的養老問題。
最保守的是憑證式國債，其次還有債券、**、**等等。
作者做了這樣的假設：「某家公司養老保險，年交8300元，交20年，55歲後月領1000元，共領20年。身故或全殘，公司退還以單利5％累計的已繳保險費」。
20年共交費16.6萬元，領24萬元，還有紅利分配，低、中、高紅利分別是3.5萬元、7萬元、10萬元，按照中回報計算，最終可領31萬元，折合年收益率4.
3%。而相同的錢投資於憑證式國債，則最終可領36.5萬元，而投資**等產品則更加豐厚。
●收益率低於其他理財產品
保險觀察家譚笑指出：在回報率的計算中注意要計算複利率。即計算每一年的利率，其第二年的利息可再次生成利息，不適宜只計算簡單的單利率。
網友只將收益簡單地平均到了每一年中，是單利，並還有其他的一些細節不準確，因此，最後算得的結果是4.3%。
按照網友的資料他給記者算了這樣一筆賬：
假設我們有乙個銀行儲蓄，一年期儲蓄利率約為1.6523%，存8300元，一年後，將上一年的本和利取出，再存入，並同時再追加存入8300元，並之後每年都這樣不斷地存訪問取，共20年。20年後，每年再將本利取出存入，不再追加存8300元，一直持續到55歲。
55歲之後，同樣不停止取存，但在每年存訪問取的同時，每年還從存款中取出1.2萬元(1000元/月)作為養老金花掉，取上20年。20年後我們會發現，銀行中的錢會基本正好取光。
由此我們可以得出結論，此養老保險，就其養老部分而言，很類似於乙個一年期利率為約1.6523%的銀行儲蓄。因此，從回報率角度考慮，可以認為這個保險養老部分的回報率是1.
6523%。
從這個角度看，養老保險的收益會低於其他投資理財產品。
中國保險精算研究院的科研人員姚海波博士也指出：雖然網友文章的計算過程不符合嚴謹的精算要求，但是養老保險的收益率一定是低於其他投資理財產品的，這個結論是正確的。
●低收益率匹配低風險
「雖然低收益是事實，」姚海波告訴記者，「但是如果從保險精算的角度，應計算人壽保險的綜合回報率，其中除了以收益衡量的回報率，還應包括保險帶來的安定感的計算，這一點非常重要，它包括依附於人的生命而存在的保障和權利。」具體到養老保險，也就是保險公司除了給予您養老金的保障，對您的人身也進行了保障。這些保障降低了投資的風險，低收益率匹配低風險。
記者了解到，目前各保險公司推出的分紅型的養老保險和萬能壽險等新型產品，這些產品在理論上比較合理和先進。在這些產品中,設定固定的保底的回報率或者收益,而真正的回報或者收益則與當時的利率水平和保險公司的經營業績掛鉤,基本都屬於利率敏感型的產品。在網友的文章中，如果按照分紅後的回報率則約為2.
3202%。所以，雖然不能與**及其他高收益的金融產品相比，但是對於穩定的養老回報是有益的。
生活中，由於一些保險的銷售人員為了推銷自己的產品，往往強調產品的人身保障和養老金的積累使養老保險既有保障又有收益，為一舉兩得。但姚海波指出「沒有乙個保險產品能做到既有高收益又有高保障」。保險銷售人員為了產品業務推廣，把保險的收益擴大化和誇大化了，造成老百姓認為保險既可以保障安全又可以產生高收益的誤區，而其實這樣的產品是不符合經濟實際的。
●消費者明確投保目的
譚笑像向消費者推薦了乙個自己計算回報率的方法：
可以任意假設乙個想當然的回報率，假設銀行是保險公司，自己是操作者，每年存訪問取，注意每個頭一年的利息都會是下一年的部分本金，然後，自己按保險的功能再假設存訪問取，最後領取養老金。最後獲得乙個結果，若假設領取的養老金多於保險能提供的養老金，則保險的回報率就低於假設的回報率；若假設領取的養老金少於保險提供的養老金，則保險的回報率就高於自己假設的回報率。若我們計算出乙個結果不滿意，可以再根據計算的結果修改假設的回報率，再重複計算，最後，我們總能得到乙個正好約等於保險領取養老金錢數的回報率，這個回報率，就是保險養老金的回報率。
不久前，筆者遇到某某人壽保險公司的銷售人員。該銷售人員向筆者熱情地介紹了他們的一款交了就領的新型保險。該銷售人員宣稱，這種保險只賣兩個億，之後就不再銷售，並且，該保險的回報率是4%。
對於其只賣兩個億的說法，筆者認為應當是一種**的營銷策略，無可厚非，但其回報率4%，則似乎就有些離譜。為此，筆者專門就回報率的問題諮詢了該銷售人員。該銷售人員見筆者疑慮重重，就拿出宣傳資料，給筆者算了一筆賬。
宣傳資料上介紹，金女士30歲，每年交保險費6萬元，只交3年錢，交費後每年領取2361.6元，並一直領取到74歲，75歲時再一次性領取236160元。銷售人員根據宣傳資料的資料，以每年領取的2361.
6元為「回報」，交的6萬元保險費為「本金」，最後算出了回報率3.9%：
2361.6元/6萬元=3.9%，由於領取是交過6萬元保險費後30歲就領取，所以實際是一年後的回報提前了將近一年，折算到一年後，回報率應當是4.0973%。
由此看來，這個保險還真是回報率4%。但根據筆者的了解，現階段的保險，不可能直接確定地給人們長期提供4%的回報率，因此，當時筆者一下就糊塗了。事後，筆者對該保險又仔細研究了一番，結果發現，銷售人員所謂的4%，是有玄機所在的。
若按銷售人員所說交費為「本金」(實際一年後保險費6萬元退不出來)，領取為回報的思路，確實「可以」算得第一年時回報率是4%，但到第二年時，就不再會是這個結果了。人們在交完第二年的6萬元時，「本金」不再是6萬，而是增加到了12萬。所以，假設第一次的回報率以領取2361.
6元為「回報」，以6萬元為「本金」，可以算出4%，到了第二年，「本金」增加了一倍，領取沒有增加，回報率則就要降低一倍，結果是2%；在這之後到了第三年，由於買保險的人又交第三個6萬，所以「本金」就上公升到了18萬，回報率就應當更低，最後應當是1.3658%；在三年之後，領取依然不變，「本金」18萬也不再發生變化，一直要保持到41年後，所以，回報率始終還會是每年1.3658%；到了第42年，買保險的人會一下領取到236160元，此時，回報率就會在這一年突然公升上去，上公升為31.
2%。即(236160-180000)/180000=31.2%，回報率一下上公升為31.
2%，這還是很高的，至少粗看起來如此，然而，這不能細想，一旦細想一想，就不覺得高了，因為這要等上42年。
注意，42年後得到的31.2%，不宜直接除以42，平均在42年中，也更不可以這樣平均然後再直接加上每年的回報率，得出總體的各年回報率。因為如果可以這樣做，就意味著其他各年都可以這樣平均，並都可以累計相加了。
實際上，此保險若不考慮被保險人中間時間出現意外等情況得到保險給付，只考慮日後可以一直活到75歲領取到最後的236160元，則此保險的回報率折算到每一年中，應當是1.85%。對於回報率1.
85%，有些讀者不容易理解，為此，我們可以換乙個角度思考。
我們可以假設自己連續存三年6萬元進銀行，然後一直存下去，每年的年利率是1.85%，並且我們每年取一次錢，取出的錢為2361.6元，一直取到74歲，75歲時一次性再領出236160元，則最後我們可以算得，在75歲時取出236160元後，這筆錢幾乎正好取完。
所以反過來考慮，能正好領取到這麼多錢的回報率，就是1.85%。
注意，每年存錢的利率1.85%，要以複利方式計算，即頭一年的利息在第二年也要放在銀行繼續生成利息。上述回報率1.
85%，是不考慮分紅情況下的回報率。由於此保險還有分紅，分紅雖然是不確定的，但因為有分紅，所以日後真正能實現的回報率，如果只計算活到75歲的情況，則必然要高於年1.85%。
此外，此保險還有被保險人保險期間死亡得到高額保險金的情況，這時，回報率也可能非常之高，這是保障的回報。
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