一、平衡點的計算問題
主要討論垂直套利中的最大風險、最大收益及盈虧平衡點的計算
本類計算中主要涉及到的變數為：高、低執行**，淨權利金;
其中，淨權利金=收取的權利金-支出的權利金，則權利金可正可負;
如果某一策略中淨權利金為負值，則表明該策略的最大風險=淨權金(取絕對值)，
相應的最大收益=執行**差-淨權金(取絕對值)考試大論壇
如果某一策略中淨權利金為正值，則該策略的最大收益=淨權金，
相應的最大風險=執行**差-淨權金
總結：首先通過淨權金的正負來判斷淨權金為最大風險還是最大收益，
其次，通過淨權金為風險或收益，來確定相應的收益或風險，即等於執行**差-淨權金
如果策略操作的是看漲期權，則平衡點=低執行**+淨權金
如果策略操作的是看跌期權，則平衡點=高執行**-淨權金
(以上是我通過書上內容提煉出來的，大家可對照書上內容逐一驗證。經過這樣提煉，遇到這類題型下手就方便多了，)
2.轉換套利與反向轉換套利的利潤計算：
首先，明確：淨權利金=收到的權利金-支出的權利金
則有：轉換套利的利潤=淨權利金-(****-期權執行**);注：****指建倉時的****：考試大的美女編輯們
反向轉換套利的利潤=淨權利金+(****-期權執行**);注意式中為加號
提醒一下，無論轉換還是反向轉換套利，操作中，**的的操作方向與期權的操作方向都是相反的：
轉換套利：****看多
**看跌、賣出看漲期權。。。。。。。。看空
淨權利金=收到的權利金-支出的權利金；轉換套利的利潤=淨權利金-(****-期權執行**)
反向轉換套利：賣出**看空
**看漲、賣出看跌期權。。。。。。。。看多
反向轉換套利的利潤=淨權利金+(****-期權執行**);
3.跨式套利的損盈和平衡點計算
首先，明確：總權利金=收到的全部權利金(對應的是賣出跨式套利)。。為正值。。。利潤
或=支付的全部權利金(對應的是**跨式套利)。。負值。。。。成本
則：當總權利金為正值時，表明該策略的最大收益=總權利金;(該策略無最大風險，風險可能無限大，可看書上損益圖，就明白了)
當總權利金為負值時，表明該策略的最大風險=總權利金;(無最大收益)
高平衡點=執行**+總權金(取絕對值)
低平衡點=執行**-總權金(取絕對值)
建議大家結合盈虧圖形來理解記憶，那個圖形很簡單，記住以後，還可以解決一類題型，就是當考務公司比較壞，讓你計算在某一****點位，策略是盈是虧以及具體收益、虧損值，根據圖形就很好推算了，我就不總結了。
4.寬跨式的盈虧及平衡點：
與跨式相似，首先根據總權金是正是負(收取為正，支出為負)來確定總權金是該策略的最大收益(總權金為正)還是最大風險(總權金為負)。
高平衡點=高執行**+總權金
低平衡點=低執行**-總權金
(以上公式適用於寬跨式的兩種策略)
另外， 結合圖形也可推算出該策略在某一**點位的具體盈虧值。
再次忠告一下，記住圖形，記憶起來會更輕鬆些。
5.蝶式套利的盈虧及平衡點：
首先，明確：淨權金=收取的權利金-支付的權利金;
則，如果淨權金為負值，則該策略最大風險=淨權金(取絕對值);
相應的，該策略最大收益=執行**間距-淨權金(取絕對值);
如果淨權金為正值，則該策略最大收益=淨權金;
相應的，該策略最大風險=執行**間距-淨權金;
高平點=最高執行**-淨權金(取絕對值
低平點=最低執行**+淨權金(取絕對值)
高、低平衡點的計算適用於蝶式套利的任一種策略;
6.飛鷹式套利的盈虧即平衡點計算：
仍然要用到淨權金的概念，即，淨權金為正，則該策略的最大收益=淨權金;而如果淨權金為負，則可確定該策略的最大風險是淨權金。
如果策略的最大收益(虧損)=淨權金，
則：該策略的最大虧損(收益)=執行**間距-淨權金
高平衡點=最高執行**-淨權金;
低平衡點=最低執行**+淨權金;(關於飛鷹式高低平衡點的計算公式，我必須說明，是自己想當然得來的，因為書上的例題中的數字比較特殊，不具有檢測功能，而我又沒本事自己給自己出道飛鷹式套利的計算題來驗證，所以懇請高手指正。不過，前面的蝶式套利的高低平衡點的計算，完全可以從書上推導出，大家放心用)
7.關於期權結算的計算：不知道會不會考到這個內容，個人感覺一半對一半，大家還是看一下吧
首先，明確，買方只用支付權利金，不用結算，只有賣方需要結算;
其次，買方的平當日倉或平歷史倉，均只需計算其淨權利金。換句話說，平倉後，將不再有交易保證金的劃轉問題，有的只是淨權金在結算準備金帳戶的劃轉問題。
淨權金=賣價-買價(為正為盈，劃入結算準備金帳戶;為負為虧，劃出結算準備金帳戶)
最後，對於持倉狀態下，賣方的持倉保證金結算：
期權保證金=權利金+**合約的保證金-虛值期權的一半
注意：成交時刻從結算準備金中劃出的交易保證金，在計算時應以上一日的**結算**進行計算。
二、計算題型別總結
競價1、撮合成交價的產生
撮合成交的前提是**價必須大於或等於賣出價。當**價等於賣出價時，成交價就是**價或賣出價。當**價大於賣出價時成交價應該如何確定？
計算機在撮合時,實際上是依據前一筆成交價而定出最新成交價的。如果前一筆成交價低於或等於賣出價，則最新成交價就是賣出價；如果前一筆成交價高於或等於**價，則最新成交價就是**價；如果前一筆成交價在賣出價與**價之間，則最新成交價就是前一筆的成交價。例如：
買方出價1399點，賣方出價是1397點。如果前一筆成交價為1397或1397點以下，最新成交價就是1397點；如果前一筆成交價為1399或1399點以上，則最新成交價就是1399點；如果前一筆成交價是1398點，則最新成交價就是1398點。這種撮合方法的好處是既顯示了公平性，又使成交**具有相對連續性，避免了不必要的無規律跳躍。
2、開盤價的產生
開盤價由集合競價產生。集合競價的方式是：每一交易日開市前5分鐘內，前4分鐘為**合約買、賣**指令申報時間，後1分鐘為集合競價撮合時間，產生的開盤價隨即在**欄中顯示。
集合競價採用最大成交量原則，即以此**成交能夠得到最大成交量。首先，交易系統分別對所有有效的買人申報按申**由高到低的順序排列，申**相同的按照進入系統的時間先後排列；所有有效的賣出申報按申**由低到高的順序排列，申**相同的按照進入系統的時間先後排列。接下來，交易系統依此逐步將排在前面的買人申報和賣出申報配對成交，直到不能成交為止。
如最後一筆成交是全部成交的，取最後一筆成交的買人申**和賣出申**的算術平均價為集合競價產生的**，該**按各**合約的最小變動價位取整；如最後一筆成交是部分成交的，則以部分成交的申**為集合競價產生的**（請注意，該**就是開盤價，所有成交的**都已該**而非**作為成交價）。假定，滬深300指數**某月份合約申報排序如下（最小變動價位為1元）：
排序買進賣出
**手數**手數
1 1299 50 1270 30
2 1290 90 1280 60
3 1285 100 1288 120
4 1281 150 1295 150
配對情況為：排序為1的買進價高於排序為1的賣出價，成交30手；排序為1的買進價還有20手沒成交，由於比排序為2的賣出價高，成交20手；排序為2的賣出價還有40手沒成交，由於比排序為2的買進價低，成交40手；排序為2的買進價還有50手沒成交，由於比排序為3的賣出價高，成交50手；排序為3的賣出價還有70手沒成交，但是，由於比排序為3的買進價高，顯然已經無法成交。這樣，最終的開盤價就是1288點，在此價位上成交140手（如按雙邊計算則是280手。
結算 1、當日結算價
上海、大連、鄭州、三個商品交易所當日結算價是指某一**合約當日成交**按照成交量的加權平均價。當日無成交**的，以上一交易日結算價作為當日結算價。
在《中國金融**交易所結算細則》(徵求意見稿)中，當日結算價採用該**合約最後一小時按成交量加權的平均價。原因是為了防止市場可能的操縱行為以及避免日常結算價與****價、現貨次日開盤價的偏差太大。
最後一小時無成交的，取前一小時成交**按成交量加權的平均價作為當日結算價。該時段仍無成交的，則再往前推一小時。以此類推。
當日交易時間不足一小時的，則取全時段成交量加權平均價作為當日結算價。
當日無成交**的，合約當日結算價為：合約結算價＝該合約前一交易日結算價＋基準合約當日結算價-基準合約前一交易日結算價，其中，基準合約為當日有成交的離交割月最近的合約。
如果該合約為新上市合約且上市首日無成交，則當日結算價計算公式為：合約結算價＝該合約掛盤基準價＋基準合約當日結算價-基準合約前一交易日結算價。
採用上述方法仍無法確定當日結算價或計算出的結算價明顯不合理的，中金所有權決定當日結算價。
2、當日結算準備金
當日結算準備金餘額=上一交易日結算準備金餘額+上一交易日交易保證金-當日交易保證金+當日盈虧+入金-出金-手續費等。
3、當日盈虧
平倉盈餘、持倉盈餘、當日平倉盈餘、歷史平倉盈餘、當日持倉盈餘、歷史持倉盈餘
未平倉**合約均以當日結算價作為計算當日盈虧的依據。
1、分項結算公式為：當日盈虧=平倉盈虧+持倉盈虧。
(1)平倉盈虧=平歷史倉盈虧+平當日倉盈虧
平歷史倉盈虧=∑[(賣出平倉價-上一交易日結算價)*賣出量]+∑[(上一交易日結算價-**平倉價)***平倉量]
平當日倉盈虧=∑[(當日賣出平倉價-當日**開倉價)*賣出平倉量]+∑[(當日賣出開倉價-當日**平倉價)***平倉量]
期貨基礎知識計算題題型總結
例題參考 1 課本的例題 2 考結算價的選擇 某投資者在5個交易日前持有3張3個月份的恆生指數 合約多頭頭寸和2張4月份的恆生指數 空頭頭寸，其開倉 分別為15125點和15200點，上一交易日的結算價分別為15285點和15296點，如果該投資者當日全部平倉，平倉價分別為15320點和15330點...
期貨筆記計算題型別總結
一 競價 1 撮合成交價的產生 2 開盤價的產生 二 結算 1 當日結算價 2 當日結算準備金 3 當日盈餘 平倉盈餘 持倉盈餘 當日平倉盈餘 歷史平倉盈餘 當日持倉盈餘 歷史持倉盈餘 4 當日交易保證金 三 交割 1 實物交割結算價 2 期轉現計算 四 套期保值 1 套期保值 2 賣出套期保值 3...
材料基礎計算題
玻璃 有兩種不同配比的玻璃，其組成如下 試用玻璃結構引數說明兩種玻璃高溫下粘度的大小？解 1 玻璃 na2o al2o3 10 12 1，所以al3 在玻璃中起網路變性離子的作用 1分 r1 10 12 3 78 2 78 2.59 x1 2 2.59 4 1.18 y1 4 1.18 2.82 3...