敏感性分析分為單因素敏感性分析和多因素敏感性分析。
2、單因素敏感性分析
單因素敏感性分析是假定只有乙個不確定性因素發生變化,其他因素不變,研究單個不確定因素的變化對方案經濟效果的影響程度。
單因素敏感性分析的步驟與內容:(考查形式為簡答題,需要重點掌握)
(1)選擇需要分析的不確定性因素,並設定其變動的範圍。不確定性因素一般有投資額、產銷量、產品**、經營成本、專案建設期、專案壽命期等。
(2)確定敏感性分析的評價指標,如淨現值、淨年值、內部收益率、投資**期等。
(3)找出敏感因素,對方案的風險情況作出判斷。
三、例題
1、某工程方案設計生產能力12噸/年,單位產品售價510元/噸,固定成本總額為1500萬元,單位產品成本250元/噸,並與產量成正比例關係,求以產量、生產能力利用率以及**表示的盈虧平衡點。
解: 由此可見,年銷售量不低於5.77萬噸,生產能力利用率不低於48%,按設計能力生產與銷售,銷售單價不低於375元/噸,專案不會發生虧損。
進一步計算產量與**允許的變化率:
產量允許的降低率為:
1-q*/q=1-48%=52%
**允許的降低率為:
1-p*/p=1-375/510=26%
若其他條件不變,產量降低幅度不超過生產能力的52%,銷售單價降低幅度不超過26%,專案不會虧損。
2、生產某種產品有三種工藝方案,各方案成本耗費如下表,分析各種方案的適用規模。
解:各方案的成本與產量的關係:
c1=800+10q
c2=500+20q
c3=300+30q
兩方案經濟效果相同時:
c1=c2, c2=c3
即800+10qn=500+20qn
qn=30(萬件)
500+20qm=300+30qm
qm=20(萬件)
由此可知,當預期產量低於20萬件時,應採用方案3;當預期產量在20萬件至30萬件之間時,應採用方案2;當預期產量高於30萬件時,應採用方案1。
3、生產某種產品有兩種方案,方案a初始投資50萬元,預期年淨收益15萬元;方案b初始投資150萬元,預期年淨收益35萬元。該產品的市場壽命具有較大的不確定性,如果給定基準折現率為15%,不考慮期末資產殘值,試就專案壽命期分析兩方案取捨的臨界點。
解:npva=-50+15(p/a,15%,n)
npvb=-150+35(p/a,15%,n)
當 npva= npvb
-50+15(p/a,15%,n)=-150+35(p/a,15%,n)
p/a,15%,n)=5
查表得: n=10時,(p/a,15%,10)=5.019,n10年
所以, n<10年,採用方案a;n>10年採用方案b。
4、單位:萬元
不確定性因素對irr的影響(%)
5、下列選項中,屬於現值的是( )。
a.期初的投資 b.存款中的本利和 c.固定資產殘值d.期末**的流動資金
答案:a
6、下列為複利係數關係式,其中表達正確的是( )。
a.(p/f,i,n)(f/p,i,n)=-1 b.(p/a,i,n)(f/p,i,n)=(a/f,i,n)
c.(a/f,i,n)+i=(a/p,i,n) d.(a/f,i,n)+i=(p/a,i,n)
答案:c
7、已知年利率為10%,則第6年末的5500元折合現值為( )元。
a. 3104.75 b. 2200c. 3300d. 5500
答案:a
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