摘要： 東道國投資環境評價是中國企業境外投資決策及區位選擇的重要依據，基於中國對拉美國家直接投資的現狀及特點，本文選取委內瑞拉、巴西、阿根廷、秘魯等國2004-2023年面板資料，應用計量評價模型和主成分分析法對拉美投資環境進行實證分析，並提出加強投資國別區位排序與優選，發揮對外投資區位集聚效應和實施本土化戰略等對策建議。
關鍵詞： 境外投資；拉丁美洲；環境評價
中圖分類號：f273. 4 文獻標識碼：a
近年來，中國已成為拉美第二大**夥伴和第三大投資**國，中國與拉美國家間的投資與經貿關係日益重要，中拉雙方不斷增強的政治互信和互利合作機制為中國對拉美投資開啟了新的局面。加強對拉美東道國投資環境的評估和認知，對於提高中國對拉美投資效益和海外利益保障具有十分重要的意義。本文應用計量經濟方法，從東道國視角對拉美國家投資環境影響因素進行實證評估，並在此基礎上結合主成分分析法對拉美投資環境進行評價。
一、中國對拉美直接投資的現狀及特點
（一）中國對拉美投資的發展趨向
《中國對外直接投資統計公報》顯示，截至2023年，中國對拉美投資流量為105. 47億美元，存量為1 061. 11億美元，投資地區涉及26個國家和地區，投資覆蓋率達56.
3%。資料顯示近10年來中國對拉美的投資呈現出快速增長態勢，年增速在30%以上。雖然在國際金融危機爆發期間投資有所回落，但近年來呈現出蓬勃發展的趨勢（圖1）。
圖1 中國對拉美直接投資存量及趨勢
資料**：《中國對外直接投資統計公報》2005-2023年
（二）中國對拉美投資的特點
與對拉美洲、東南亞等發展中國家的投資相比較，中國對拉丁美洲的投資規模（佔中國對外投資）排名第二，僅次於在亞洲的投資；隨著中拉經貿與投資合作的日益加深，投資結構正在發生變化，投資區域覆蓋面更廣，中國對拉丁美洲投資呈現出一系列鮮明特點。
1.從區域分布看，投資區域過於集中，國別分布不均勻。近年來，中國對拉美投資區域不斷擴充套件，投資進展穩中有公升。
從整體上看，投資的國別分布不均勻，投資範圍集中於英屬維京群島和開曼群島兩個避稅地和南美幾個主要國家。另外，中國對拉美投資覆蓋率僅56. 3%，遠低於亞洲（95.
7%）和非洲（85%）。
2.從投資型別看，對拉美投資以資源尋求型和「避稅」尋求型為主。中國在拉美的投資主要以資源尋求型為主，巴西、委內瑞拉、阿根廷、秘魯以及厄瓜多尔等國擁有豐富的油氣和礦藏資源，這很好地彌補了中國在經濟發展過程中的資源需求缺口。
中國與拉美國家經濟的互補性強，雙方投資具有很大的拓展空間。近年來中國對拉美的投資83. 1%流向了「避稅地」英屬維京群島和開曼群島兩大避稅區，投資的避稅動機十分明顯。
3.從投資產業分布看，以製造業和資源開採業為主。在投資主體、投資方式和投資產業的分布上存在差異，中國對拉美的投資產業主要集中在製造業和資源開採業，中國併購型投資主要集中在拉美的油氣、礦藏和能源領域，而綠地投資企業則在投資領域製造、農業和通訊等多個領域。
從投的主體看，中國在拉美資源產業的投資多數來自中國的國有企業，且以併購形式居多，而開展綠地投資的則大多數**中國民營企業。
總體而言，拉美地區投資的區位優勢是明顯的，但拉美東道國環境因素十分複雜，還存在著很多風險因素。拉美地區曾作為歐洲國家前殖民地，其語言、文化和風俗習慣上的差異很大，這些多數國家都存在著十分嚴重的社會治安問題。東道國**管理效率低、腐敗較為嚴重和基礎設施不健全等，以及嚴格的勞工保護和外籍限制都是中國在對拉美國家實施投資前所要認真研究和考慮的。
1.委內瑞拉在拉美國家投資環境評級中明顯領先，在基礎設施、對外開放程度、經濟增長速度和人均消費能力方面都超過多數的拉美國家。委內瑞拉的能源探明儲量240億噸，居拉美首位，對於外資有較大吸引力。
2.阿根廷投資環境優勢體現在人均消費水平、科技創新能力、礦產資源等方面，但是對外開放程度和營商環境有待提高（綜合排名第二）。
3.千里達及托巴哥擁有豐富的石油天然氣資源，是加勒比地區的經濟和金融中心，國家經濟基礎穩定、基礎設施相對完善、市場和金融業發展良好，還制定了引進外資的《投資促進法》，鼓勵外國人在當地投資，開放程度較高，營商便利（綜合排名第三）。
4.巴西的科技創新水平排在拉美10國的首位，科技期刊**和發明專利排在第一，其餘情況和墨西哥較為相似，能源產量、國民生產總值、人均消費水平都處於拉美上游（排名第四）。
5.哥倫比亞和秘魯的營商環境較好，但是在經濟發展狀況、科技創新水平等方面一般。
6.厄爾多瓜經濟發展狀況不太樂觀，這使得它的投資環境不佔優勢。
7.排在環境評價結果最後的是烏拉圭和蓋亞那，它們都是拉美小國，人口少，國土面積分別只有17. 6萬和21.
5萬平方公里，能源不足，沒有豐裕的勞動力資源，勞動生產率低下，人口密度較低，科技創新水平也很低，國家經濟發展水平也很一般，這些綜合起來使得兩國的投資環境相對於其他拉美國家缺乏優勢。
四、結論及建議
根據上述對拉美10國投資環境評價分析的總結，並結合中國投資拉美的發展現狀及特點，可以得出以下幾點啟示，供中國企業在拉美投資時給予考慮：
1.東道國的區位優勢是吸引企業境外投資的最重要考量因素之一，區位優勢的豐裕程度決定了吸引國際投資的程度。中國企業對拉美投資以資源尋求型和市場潛力型動機為主，拉美豐富的油氣資源和自然資源是吸引中國企業實施投資的主要原因，委內瑞拉、巴西、墨西哥和阿根廷等作為具有發展潛力的大國，其資源和市場潛力大大吸引了中國的投資。
2.東道國比較優勢的開發利用是中國企業對拉美投資能否獲取成功的重要因素。中拉雙方經濟互補性很強，中國企業對拉美國家的直接投資是順向直接投資（即利於發揮東道國比較優勢的境外投資）。
相對於拉美國家而言，中國企業在資源類產業、家電產業、機電、通訊產業具有一定的競爭優勢，中方投資使得拉美東道國和地區從中發揮了比較優勢，並能獲得一定的收益，實現投資國和東道國共同利益的「雙贏」。
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