作者：周霞趙曰飛
**：《商業會計》2023年第20期
摘要：本文從反映企業營運資金周轉效率的評價指標——現金週期指標入手，**製造業上市公司現金週期與企業經營績效的相關關係。
關鍵詞：現金週期企業績效相關性
一、相關文獻回顧及研究假設
在營運資金績效評價方面，richard.和提出了採用現金週期（cash conversion cycle）指標，用以反映企業營運資金管理狀況的全貌。他們將現金週期定義為：
現金週期=應收賬款周轉期+存貨周轉期-應付賬款周轉期。美國rel諮詢公司和cfo雜誌開展的對美國最大的1 000家企業的營運資金調查中採用的營運資金周轉期即為現金週期指標。張瑞穩（2007）表明以現金、流動資產表示的現金充實度與以總資產收益率表示的公司績效之間是相關的，並且顯著性水平很高。
王治安、吳娜（2007）以2003-2023年在深、滬兩市上市的 1 050家a股公司為研究樣本，得出我國上市公司營運資本需求與公司績效之間表現出顯著的負相關關係結論。
在以往的相關研究中，針對製造企業現金週期與企業績效相關性文章較少。好的現金週期管理能降低製造企業經營風險和財務風險，提高企業整體經營績效。鑑於此，本文提出以下假設：
現金週期與製造企業績效存在負相關關係，即：現金週期越長，企業經營績效越低；現金週期越短，企業經營績效越高。
二、研究設計
（一）樣本選取及資料**
剔除在2023年至2023年期間退市的樣本；2.剔除上市公司財務資料缺失及異常的樣本；3.剔除st公司樣本。
經過上述篩選，最後得到893家樣本公司5年的資料。
家電製造業績效獎金
第九條銷售目標達成率 一 營業部門 依據各營業部門銷售淨所得與預定銷售目標相除後所得的成績，再與對各生產單位預定生產銷售目標所達成比率，按下列方式進行評核 1.銷售目標達成率 80 a 2.對生產部門所承諾的生產銷售目標達成率 20 b 3.a b 營業部門銷售目標達成率分數 二 生產部門 除考慮營...
家電製造業績效獎金
總則 第一條目的 為加強各部門達成本年度預定經營目標，並充分掌握各職層所分擔的勤務責任，以達到本年度的營業利潤為目的，特頒布各部門別獎金核發辦法。第二條適用資格 下列各部門人員皆適用本資格規則 一 生產部門 二 營業部門 三 開發部門 四 管理部門 第三條計算期間 各部門考核計算期間乃依照會計年度1...
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總則 第一條目的 為加強各部門達成本年度預定經營目標，並充分掌握各職層所分擔的勤務責任，以達到本年度的營業利潤為目的，特頒布各部門別獎金核發辦法。第二條適用資格 下列各部門人員皆適用本資格規則 一 生產部門 二 營業部門 三 開發部門 四 管理部門 第三條計算期間 各部門考核計算期間乃依照會計年度1...