國際收支平衡表

2023年至2023年中國直接投資專案分析

國際收支平衡表能夠反映一國在一定時期內與外國的全部經濟往來，通過對其經行靜態和動態的分析也能夠了解到一國經濟發展的健康狀況。對外直接投資是國際收支平衡表中重要的金融專案，是一國對外經濟往來的主要活動之一。本文擬通過對2008—2023年間我國的國際收支平衡表對外直接投資專案的分析，來揭示我國對外直接投資現象背後所存在的一些問題。

從80年代開始，中國一直堅持「引進來」戰略，以前所未有的開放性和包容性積極吸引外資，為國際資本的流動創造了乙個良好的投資環境。經過30多年的努力，我國已經成為引入外資最多的國家之一，而且經過多年的積累，積極跟隨發達國家結果接力棒，中國也開始了對外直接投資。

表1 2008—2023年外國在華直接投資與我國對外直接投資對比單位：億美元

根據unctad的《世界投資報告》指出，乙個國家吸收外國直接投資與本國對外直接投資的比例，世界平均水平為1:1.1，其中發達國家為1:

1.14，發展中國家為1:0.

13。總體看來，從表1的資料來看，中國的吸收外國直接投資與對外直接投資的比例為1:0.37，遠超過發展中國家平均比例1:

0.13。這一方面表明我國的對外直接投資與吸收外國投資之間的比例比大多數的發展中國家合理，過去的嚴重失衡狀態在隨著中國經濟的發展開始調整平衡；另一方面，我們也應該看到中國在對外直接投資方面與世界平均水平和發達國家相比，還存在者很大的差距，中國還需進一步努力拓展自身的對外直接投資。

表2 2008—2023年國際收支平衡表直接投資借方統計單位：億美元

表3 2008—2023年國際收支平衡表直接投資貸方統計單位：億美元

從絕對量看，中國對外直接投資近幾年保持規模的穩定，年平均在550億美元左右，而外國在華直接投資則規模巨大，能夠大致保持在1500億美元以上。就對外直接投資的絕對量的比較不難看出，中國作為新興經濟體，在對外直接投資上表現出了充分的活力，一邊吸引外國在華直接投資，一邊積極開展對外直接投資活動。中國積極融入對外直接投資作為當下比較流行的經濟發展新趨勢，在國際直接投資的大舞台上扮演著重要的角色。

從變化趨勢看，中國的對外直接投資與外國在華直接投資均受到了世界經濟形勢的重大影響，而主要體現在2023年的對外直接投資上。2023年由於收到美國次貸危機的影響，全球金融市場遭遇寒冬，而國際資本市場首當其衝，當年中國對外直接投資下降18%，外國在華直接投資下降48%。對外直接投資之所以會有如此的資料變化，原因有二。

一是因為中國作為新興的經濟體在投資規模上小於其他國家，船小好調頭，對風險的應對也更靈活；二是中國仍是發展中國家，在直接投資的行業和物件選擇上更基礎，因而在經融風暴中受到的影響更小。

需要專門提出來分析的問題還有兩點：

一、中國在外直接投資的差額自2023年後出現了增長停滯的趨勢。

從表2的資料可以看出，中國在經歷次貸危機後，2010、2023年的對外直接投資規模保持在670億美元，並未跟隨國際整體趨勢同比增長。關於這一現象，有以下兩個方向的分析：

國內經濟：中國作為新興經濟體，總體的經濟規模有限，在經歷過2023年之前的一段時間的高速資本擴張，需要通過放慢速度來維持自身的經濟穩定。同時，中國走上對外直接投資道路的時間並不長，在對外直接投資上所積累的經驗有限，因而在應對國際性的經濟環境大變動上比較缺乏經驗，在2023年的次貸危機中所受到的實際衝擊較大。

國際經濟：回顧2023年三季度開始席捲全球的次貸危機，在危機中世界各主要經濟體均受到極大衝擊、中國作為發展中國家，**利用強有力的集中調控力量通過財政政策和貨幣政策的多項調整，保持了中國的經濟穩定增長，維護了中國的經濟秩序。而代價則是中國大量金融資產的蒸發和中國資本市場的清洗，這極大限制了危機過後經濟復甦的活力和動力。

二、外國在中國的直接投資自2023年後依舊保持了較高比率的增長。

從表3的資料可以看出，除去2023年經融危機的影響，外國對華直接投資總額保持了年均25%左右的增長水平，且至2023年底總額已達到2500萬億元。從這樣的資料不難看出，中國作為當今世界經濟發展的重要增長極對世界經濟的增長起到了關鍵性作用；與此同時中國市場依舊擁有開放的投資環境和高投資回報率，因而才會在世界資本市場中吸引到如此大體量的直接投資。

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2019國際收支平衡表

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