期限相關贖回條款發行主體
永續債無到期時間可設定發行人贖回條款
目前看無特別限定，滿足企業債、公司債、中期票據發行條件的發行
人均可。
其普通股為上證50指數成份股的
上市公司
優先股發債目的
（一）拓寬融資渠道和品種，在實現股權融資的同時不稀釋控股權。（二）對資產負債率較高的公司，
發行永續債券是降低槓桿率、提高
可起到優化財務結構作用。
權益水平同時又不攤薄股東權益的
（三）無到期時間，沒有還本壓力；
途徑之一。國際市場一般計入權益，
不需要強制性定期償付利息，在有
但國內會計處理辦法尚未明確。
可分配稅後利潤的情況下才分配股息，因此在公司經營遇到困難時
可以暫緩支付。證監會，***，央行交易商協會
暫無專門管理辦法
證監會，發審委
《***關於開展優先股試點的
指導意見》
《優先股試點管理辦法》最近三個會計年度應連續盈利，最近三年現金分紅情況應符合公司章程及中國證監會的有關監管規定，最近三個會計年度實現的年均可分配利潤應不少於優先股一年
的股息。
審批機關相關管理辦法
發行門檻
目前中國只有2023年武漢地鐵集團****可續期公司債券(下稱「13武漢地鐵可續期債」)乙隻永續債品種，具體發行門檻尚不明確，該債券基本按「企業債」要求發行。
規模上市公司已發行的優先股不得超尚未明確發行規模時，按40%舉債，過公司普通股股份總數的50%，且
可與相關監管部門溝通。籌資金額不得超過發行前淨資產
的百分之50%。永續債的票息水平一般很高。而且多數永續債設定了所謂的「可變票息」，即對永續債在進入贖回期之前和贖回期設定不同的票面利率，後者一般高於前者，這樣的安排實際上達到了刺激發行人贖回債券的效
果。尚不明確。
永續債一般為次級債務，清償順序低於普通債券，優於優先股和普通
股。發行利率
固定的股息收益率。優先股的股息率是預先設定的，無**司的經營情況和盈利水平如何，該股息率不
變，收益比較穩定。
稅盾功能清償、派息順序
優先股股息不能在稅前列支。優先股清償派息順序低於各類債
券，優於普通股。
優先股制度研究
優先股制度簡要探析 一 優先股的基本概念和特徵 優先股 preferred stock or preference share 是一種融合了普通股和債券特性的混生 其基本屬性為 但是又具有很強的債券特性，它是指股東在某些方面享有比普通股股東優先的權利的一種股份。相對於普通股與普通債券而言，優先股與之...
優先股基本情況介紹
一 優先股的定義 公司的一種股份權益形式。持有這種股份的股東先於普通股股東享受分配，通常為固定股利。優先股收益不受公司經營業績的影響。其主要特徵有 享受固定收益 優先獲得分配 優先獲得公司剩餘財產的清償 無表決權。除了這些本質特徵外，發行人為了吸引投資者或保護普通股東的權益，對優先股附加了很多定義，...
商業銀行引入優先股制度對其業績影響模擬分析
商業銀行引入優先股制度對其業績影響模擬分析作者 顧紀生李娜 時代金融 2015年第03期 摘要 自1990年上證交易所成立至今，我國 市場發展僅20幾年，在此期間，萬科 天目藥業曾經發行過優先股，但是由於我國與優先股相關法律不完善，這些優先股都退出了。結合金融機構特性以及美國金融業發行優先股操作方式...