姓名：銀召林學號：13927180專業：土木工程（工程管理）
班級：土木工程（工程管理）2013－78班
三、主觀題(共10道小題)21.名詞解釋：財務管理---答：
22.名詞解釋：因素分析法---答：
23.名詞解釋：財務報表分析---答：
24.名詞解釋：權益資本---答：
25.名詞解釋：固定股利支付率政策---答：
26.請簡述現金管理存貨模型的基本假定。答：
27.簡述權衡理論的內容
答：權衡理論認為債務籌資既有好處同時也有壞處，債務資本除帶來利息抵稅的作用外，如果大量使用債務，還會使導致企業陷入財務困境，出現財務危機甚至破產。因此，權衡理論強調
在考慮債務利息抵稅好處的同時也要考慮帶債務帶給企業的財務困境成本，企業在決策資本結構時，需要在利息抵稅和財務困境成本兩者中進行權衡。
28.我國公司法規定的公司利潤分配順序是怎樣的？
答：按照我國《公司法》的有關規定，公司應當按照以下順序進行利潤分配：用稅前利潤彌補以
前年度虧損，但不得超過稅法規定的彌補期限；繳納所得稅；用稅後利潤彌補未彌補完的以前年度虧損；提取法定公積金；提取任意公積金；向投資者分配利潤。
29.某公司2023年末資產負債表如下表所示。該公司年末流動比率為2，負債與股東權益比率為0.
6，存貨周轉率為10次（存貨周轉率以銷售成本和平均存貨餘額為基礎計算），年初公司的存貨金額為2萬元，公司當年的銷售收入為100萬元，銷售毛利率為60%。請根據有關已知的資料和資料完成下表。
某公司2023年資產負債表單位：萬元
資產貨幣資本應收賬款淨額存貨固定資產原值累計折舊資產總計
金額5？？601085
負債及所有者權益短期借款應付賬款長期負債股本未分配利潤負債及所有者權益總計
金額5？？50？？
答：某公司2023年資產負債表單位：萬元資產貨幣資本應收賬款淨額存貨固定資產原值累計折舊資產總計
金額5246601085
負債及所有者權益短期借款應付賬款長期負債股本未分配利潤負債及所有者權益總計
金額512.514.375503.12585
【解析】
本題是對企業償債能力、營運能力的綜合考核。
30. a公司**的貝塔係數為2.0，無風險利率為6%，平均**的必要報酬率為10%。
要求：（1）若該**為固定成長**，投資人要求的必要報酬率一直不變，股利成長率為4%，預計一年後的股利為1.5元，則該**的價值為多少？
（2）若**未來三年股利為零成長，每年股利額為1.5元，預計從第4年起轉為正常增長，
增長率為6%，同時貝塔係數變為1.5，其他條件不變，則該**的價值為多少？
（3）若目前的股價為25元，預計**未來兩年股利每年增長10%，預計第1年股利額為
1.5元，從第4年起轉為穩定增長，增長率為6%，則該**的投資收益率為多少？（提示：介於12%和14%之間）答：
（1）15元
（2）21．37元
（3）此時該**的投資收益率為12.27%答：
（1）投資人要求的必要報酬率＝6%＋2.0×（10%－6%）＝14%**價值＝1.5/（14%－4%）＝15（元）（2）目前投資人要求的必要報酬率＝14%
但從第4年起投資人要求的必要報酬率＝6%＋1.5×（10%－6%）＝12%
**價值＝1.5×（p/a，14%，3）＋1.5×（1＋6%）/（12%－6%）×（p/f，14%，3）＝1.
5×2.3216＋26.5×0.
675＝3.4824＋17.8875＝21.
37（元）
（3）設投資收益率為r，則
25＝1.5×（p/f，r，1）＋1.5×（1＋10%）×（p/f，r，2）＋1.5×（1＋10%）×（1＋6%）/（r－6%）×（p/f，r，2）
即：25＝1.5×（p/f，r，1）＋1.
65×（p/f，r，2）＋1.749/（r－6%）×（p/f，r，2）25＝1.5×（p/f，r，1）＋[1.
65＋1.749/（r－6%）]×（p/f，r，2）
當r＝12%時，1.5×（p/f，r，1）＋[1.65＋1.
749/（r－6%）]×（p/f，r，2）＝25.89（元）當r＝14%時，1.5×（p/f，r，1）＋[1.
65＋1.749/（r－6%）]×（p/f，r，2）＝19.41（元）最後利用內插法可知：
（25.89－25）/（25.89－19.41）＝（12%－r）/（12%－14%）解得：r＝12.27%
財務管理第3次作業
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財務管理3次作業
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財務管理學重點 作業
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