10進出02發行定價分析

2022-10-14 08:30:05 字數 779 閱讀 5530

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有觀點與建議僅供參考,投資者據此操作,風險自負。 1 10進出02發行定價分析

~3.61%。 區間內分

1、三因素不利10年期進出口債發行

①10年期金融債收益率低於歷史發行均值,配置價值降低

本期債券期限較長,收益率低於歷史發行均值約20bp,配置價值較前期降低。

②1年期央票發行利率尚未企穩,市場相對謹慎

本週1年期央票發行利率上公升了9bp,市場變得相對謹慎,各期限債券收益率相應上公升了約3-5bp,我們預計1年期央票發行利率仍未企穩,仍將有一定的上行空間,債券收益率還將繼續上行。

③資金偏緊的局面尚未改變

5月底以來,市場資金面持續緊張,回購利率大幅飈公升,目前該局面雖有所好轉,回購利率有所**,但市場資金面偏緊的局面尚未完全改變,這也抑制了該債券的需求。

因此,該期債券招標利率將接近二級市場。

2、中標區間分析

本期債券手續費因素影響約1.5bp。

綜上分析,本期債券招標利率將接近二級市場,預計本期債券中標利率區間為:3.56%~3.61%。

3、結論和投資建議

預計該期債券票面利率區間為:3.56%~3.61%。

本期債券期限較長,配置價值一般,建議資金充裕的配置型機構適當參與;由於短期市場波動較大,交易風險較大,不建議交易型機構參與。

以上述分析是基於目前市場情況做出的,在本次債券招標之前市場可能還會

發生一些變化,我們將根據市場的變化情況及時進行投資方案的調整。

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