投資人如何面對經濟資料

以下兩則故事您如果看了而能體會了解，您就可以算是有了經濟學學士學位。

兩位聰明的經濟學青年一天飯後一起去散步。在路上如常的為了一問題又爭論起來。在難分高下的時候，突然發現前面草地上有一堆狗屎。

甲就對乙說：「如果你把它吃下去，我就支付你五千萬。」乙用他那天才的頭腦加以經濟學的精算後決定吃了。

甲損失了五千萬，乙吃得也不輕鬆。過不久又發現另一堆狗屎。這回乙說了：

「你把它吃下去，我也給你五千萬。」同樣是天才的甲此時用不同方法精算的結果也是「吃！」這次乙也損失了五千萬。

幾分鐘後他倆頓時嚎啕大哭：鬧了半天我們什麼也沒得到，卻白白吃了兩堆狗屎。他們的經濟學教授知此事後激動的說：

「一億啊！一億！我親愛的高足們，謝謝你們僅僅吃了兩堆狗屎就為國家的gdp（國內生產毛額）貢獻了一億的產值！

」建築師、醫師及經濟學人等三人在爭辯什麼是世上最早的職業。建築師說，上帝用七日造成天地萬物，建築師當是世上最早的職業；醫師說夏娃是亞當的肋骨變成的，這是手術行為，醫師才是世上最早的職業；經濟學家說有世之初大地一片混沌，是誰把它弄混沌的？

**或某機構公布的經濟資料，有時會有灌水或縮水的情形。前第一則故事中這種類似買空賣空行為，只增加數字並無實質的創造叫灌水。同以gdp而言，您自己用星期天割了院子的草是生產勞務行為，但gdp算不到這，因此有縮水之嫌。

任何報出的經濟數字與實際真情有時誤差十分大。第二則故事告訴我們，經濟學者根據資料學理對因應經濟開出的方子，有時候真能把大地給弄混沌了。擁有紐約大學經濟學士、碩士與博士學位的聯邦準備理事會主席葛老，有時候被批評走在趨線之後，也就是慢了拍的意思。

研究葛老18年任期內之經濟與其調整利息作為等發現，事實上在不少情況下，葛老怕慢半拍而出手太快了一點，反傷了經濟。我們無意怪葛老，經濟做為政策所依乃資料，而資料是過去之事在數字上的反應，以老資料定略未來，錯失是天而非人。

投資人進出**匯市無需、不必也不能依經濟資料從事。對天天出來的經濟資料只估且看之聽之便可，對一些較有重要性者多加注意參考就是。所有資料最重要的就是gdp，它是全國所有生產與勞務的總和。

這數目每季報一次，去年第4季成長3.8%，去年全年成長4.4%。

雖說每季一報，但**每季對前季的gdp是報了三次。例如對去年第四季成長，今年1月底報出先期報告，2月底報的3.8%叫前期報告，3月30**出的才是最終報告。

其次要注意的是消費者物價指數（cpi）及生產者物價指數（

ppi）。通常這兩指數每月報一次連續兩天出爐，ppi在前，cpi在後。這兩天交易者十分緊張，數目高過預估，顯有通膨之害，聯準會漲息會較積極，**、債市可能**。

這兩指數報出之時同時會報出其核心（core）指數。這指數不包括波動較大的食物及能源**的**或**。失業率也是重要資料，與它配對同日同時公布的是非農業就業增加人數（nonfarmpayrolls）。

大家須知在經濟擴張之初，就像這一兩年，失業率漸低，就業人口增加是好事，但到了擴張末期過低的失業率及就業的強力增加會使**因通膨及經濟過熱的隱憂而崩跌。

再看兩樣便夠。第一是芝加哥採購經理指標pmi。這指標以50為中點，超過則為經濟擴張，低下則為緊縮。

指數今在62.7。第二是消費者信心consumerconfidence。

此指數以超過100為佳，今在104。

投資人的要務是判斷經濟是在擴張或衰退，並在此前提下看住通貨膨脹的出沒，同時來把握利息走向。如是而已。上面所提各資料就足以使投資人達到此目的。了解簡單總體經濟原理是必要的。