財務管理目標
利潤最大化;股東財富最大化;企業價值最大化;相關者利益最大化
一)利潤最大化優缺點 :
講求經濟核算,加強管理,改進技術,提高勞動生產率,降低產品成本。
1)忽視利潤實現時間和資金時間價值;
2)忽視風險;
3)絕對數指標,沒有反映與投入資本的關係;
4)利潤按年計算,可能導致短期財務決策傾向,影響企業長遠發展。
二)股東財富最大化優缺點 :
1)考慮風險因素——股價對風險敏感;
2)在一定程度上避免短期行為——股價受目前利潤和預期未來利潤的影響;
3)對上市公司而言,容易量化,便於考核和獎懲。
1)非上市公司難以應用——無法隨時準確獲得股價;
2)股價受眾多因素影響,特別是企業外部因素、非正常因素影響,不能完全準確反映企業財務管理狀況;
3)強調股東利益,忽視其他相關者利益。
三)企業價值最大化的優缺點
1)考慮了取得報酬的時間,並利用時間價值原理進行計量
2)考慮了風險與報酬的關係
3)將企業長期、穩定的發展和持續的獲利能力放在首位,克服企業追求利潤上的短期行為
4)以價值代替**,克服外界市場因素干擾,有效規避短期行為。
1)過於理論化,不易操作;
2)非上市公司必須進行專門評估確定其價值,受評估標準和評估方式的影響,難以客觀準確。
四)相關者利益最大化優缺點
1)有利於企業長期穩定發展—企業角度而非股東角度的目標;
2)體現了合作共贏的價值理念,有利於實現企業經濟效益和社會效益的統一;
3)多元化、多層次的目標體系,較好地兼顧了各利益主體的利益;
4)體現了前瞻性和現實性的統一—不同利益相關者有各自指標。
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