《2023年第一季度中國企業上市研究報告》主要分為主體部分和附錄部分。其中主體部分分為五個部分：
第一部分是2023年第一季度中國企業上市回顧。在這一部分中我們對2023年第一季度中國境內外巨集觀經濟形勢、資本市場環境進行了分析，回顧和總結了一季度中國企業境內外上市的特徵。
第二部分是統計部分，共三章。這三章對2023年第一季度中國企業境內外上市的總體情況進行了闡述，對全球各市場（nasdaq、紐約**交易所、香港主機板、香港創業板、新加坡主機板、凱利板、倫敦**交易所主機板、倫敦aim、東京**交易所主機板、東京**交易所創業板、南韓交易所主機板、南韓創業板和法蘭克福**交易所）及國內滬深兩市新股上市情況進行了全面分析和描述，並特別介紹了由創業投資和私募股權投資所支援的中國企業上市情況，全面展示了2023年第一季度中國企業境內外上市的情況。
第三部分是案例集錦。我們收錄了2023年第一季度發生的47起具有創投或私募股權投資支援的中國企業境內外上市的案例，將大量翔實的資料呈現在讀者面前。
第四部分是專題研究部分。《2023年「***擴容」投資機會專題研究報告》成為本報告的重點研究專題。在這一部分中，我們對「***擴容」所帶來的發展機遇做出觀測，提供了大量豐富詳實的資料，從各層次資本市場運作方式、「***」的成立背景、國家級高新區、中介及vc/pe機構、園區企業等各角度全面解析了「***擴容」所帶來的發展機遇，並對「***」擴容後的發展模式、在我國多層次資本市場中的定位進行探索。
第五部分是**與展望。根據一季度境內外經濟和資本市場的發展態勢，我們對2023年第二季度海外市場和境內市場中國企業上市情況做了展望和**。
附錄分為四個部分。第一部分是 2023年第一季度中國企業海外上市一覽表；第二部分是 2023年第一季度中國企業境內上市一覽表；第三部分是2023年第一季度創投或私募股權投資支援的中國企業境內外上市一覽表；第四部分是清科行業分類原則。
2023年第一季度，在清科研究中心關注的境外13個市場和境內3個市場上，共有160家企業上市，其中中國企業共有105家在境內外市場上市，約為其他國家企業ipo總數的兩倍。中國企業上市融資總額達184.34億美元，佔全球融資總額的58.
0%，平均每家企業融資1.76億美元。
大中華區著名創業投資與私募股權研究機構清科研究中心近日即將發布《2023年第一季度中國企業上市研究報告》，其中顯示：在清科研究中心關注的境外13個市場和境內3個市場上，2023年第一季度的全球ipo仍然保持平穩開局，雖受到2023年第四季度的ipo「翹尾」影響，但資本市場整體活躍度不減，總體上實現「軟著陸」。一方面從數量上看，交易踴躍度同比未見減弱，本季度全球共有160家企業上市，與2023年一季度167支ipo小幅下滑；而另一方面，從融資額度上看，全球總融資額317.
55億美元，平均每家企業融資1.98億美元，分別較2023年同期增長2.8%和7.
3%。全球共160家企業上市，中國企業穩居全球ipo榜首
本季度全球共有160家企業上市，較2023年同期的167支ipo小幅下滑 ；全球總融資317.55億美元，平均每家企業融資1.98億美元。
其中，中國企業在全球ipo市場依然遙遙領先，共有105家企業在境內外市場上市，佔全球ipo總量的65.6%；本季度中國企業上市融資總額高達184.34億美元，超過其他國家企業ipo融資額總和，平均每家中國企業融資1.
76億美元。
2023年一季度，令市場較為欣慰的是，中國企業上市並未由2023年四季度的瘋狂轉而陷入低迷，無論是ipo數量還是融資額，僅較2023年同期小幅下滑，基本呈現新年伊始的平穩過渡。其中，一季度共有105家中國企業在境內外市場上市，同比減少了5家，降幅僅為4.5%；融資額184.
34億美元，減少了4.7%。
在市場的分布上，105家中國上市企業中有16家企業在海外各市場掛牌，融資總額為25.97億美元，上市數量同比減少3家，融資額同比增加26.9%；境內資本市場亦發揮穩定，成功吸引了89家企業上市，融資額為158.
37億美元，上市數量較2023年同期減少2家，融資額減少8.5%。
海外上市數量同比小幅下滑，融資額增幅明顯
2023年第一季度，中國企業海外上市有條不紊，儘管受到2023年年底的海外上市高峰期「翹尾」影響，ipo市場進行了一定程度的**，上市數量、融資額等指標均環比有所下滑，然而與2023年同期相比，海外上市數量雖有所降低，但是融資額仍然達到將近30.0%的增幅，海外市場活躍度未見減弱。
2023年第一季度，由於美國繼續保持量化寬鬆的貨幣政策，推動了新興經濟體面臨國內通脹不斷增加，而一季度陸續爆發的中東和北非政局巨變，更是增加了市場對於政治格局引發投資風險的擔憂。此外，3月中旬，日本**並引發海嘯，造成巨大經濟損失並對全球經濟造成不同程度影響。加之年初本就屬於資本市場的調整期，因此各國新股發行較為謹慎也不足為奇。
本季度共有16家中國企業在海外4個市場上市，合計融資25.97億美元。儘管環比來看，中國企業海外數量和融資額均較2023年第四季度大幅下滑，然而與2023年同期相比，本季度中國企業海外上市表現仍可謂中規中矩，上市數量同比減少3家，融資額同比增加26.
9%。市場分布方面，2023年第一季度中國企業海外ipo上市地點十分集中。16家中國企業集中於香港主機板、紐約**交易所、南韓**交易所主機板和nasdaq市場上市，而香港主機板當仁不讓穩居首位。具體來看，9家企業選擇在香港主機板上市，合計融資20.
52億美元，分別佔本季度中國企業海外上市總數的56.3%和融資總額的79.0%。
本季度中國企業在nasdaq、紐約**交易所、南韓交易所主機板上市的融資額分布也相對均衡，僅nasdaq的單筆融資額相對較小。
行業分布方面，本季度能源及礦產、金融、紡織及服裝、房地產、網際網路五大行業的10家上市企業吸引到23.99億美元投資，佔據總融資額的92.4%。
能源及礦產行業共有2家企業上市，以9.87億美元的融資額位居各行業榜首；金融、紡織及服裝、房地產、網際網路行業分別有2家、4家、1家和1家企業成功上市，除金融行業融資額達到6.96億美元之外，其他各行業融資額相對較小，均未超過5.
00億美元。
境內ipo小幅**，上市數量仍處高位
2023年第一季度，中國的各項巨集觀經濟部署陸續出台，將對未來市場發展產生一定影響，因此境內資本市場本季度觀望氣氛相對較濃。目前我國經濟仍面臨通脹壓力，一季度前兩個月的cpi同比增幅均達到4.9%，央行分別於1月、2月、3月分三次上調銀行存款準備金率，進一步收縮流動性。
此外，隨著「國八條」、「限購」政策出台，房地產市場逐步趨冷。在這種環境下，境內滬**場較2023年第一季度相比，上市數量和融資額均呈現小幅下滑。本季度，共有89家企業在境內三個**交易市場上市，雖同比減少了2家，但仍處於歷史高位；融資額達到158.
37億美元，基本較之前幾個季度持平（2023年三季度「中國農業銀行上市」帶來的融資額激增視為偶然因素，未予計入），平均每家上市企業融資1.78億美元，環比略有降低。本季度中國企業境內上市依舊超越海外市場，上市數量比海外市場多73家，融資額高出132.
40億美元。
本季度，境內上市企業仍以深圳中小企業板和創業板為主要目的地。在境內上市的89家上市企業中，僅11家企業在上海**交易所上市，其餘78家企業均在深圳**交易所上市，其中在中小企業板上市的企業35家，創業板上市的企業43家。
行業分布方面，傳統巨頭機械製造行業以18家上市數量居於榜首，融資29.03億美元。位於機械製造行業之後，化工原料及加工、清潔技術行業的融資額均在20.
00億美元以上，分別有13家和6家企業上市，分別融資23.78和20.13億美元。
生物技術/醫療健康、能源及礦產行業分列第
四、五名。
vc/pe支援企業上市融資額同比增長近四成，「華銳風電」540倍投資回報傲視群雄
本季度，vc/pe機構通過ipo方式退出的表現十分活躍，除去2023年第四季度的「翹尾」效應，一季度vc/pe支援的上市企業數量與2023年其他各季度基本持平，融資額則達到一年來的第二高位。2023年第一季度，共有47家具有創投和私募股權投資支援的中國企業在境內外市場上市，合計融資94.71億美元，與2023年第一季度相比上市企業數量增加了8家，融資額增加了38.
4%。47家vc/pe支援的上市企業為其背後的138支vc/pe投資**帶來了29.84倍的平均賬面投資回報，其中境內上市的企業為vc/pe帶來的平均帳面投資回報為33.64倍，海外上市的企業為投資者帶來的平均帳面投資回報為7.
65倍。從具體的市場來看，上海**交易所1月份上市的「華銳風電」，因為包括新天域等多家機構的平均賬面投資回報達到180.00倍至540.
00倍不等，使上海**交易所乃至境內資本市場的平均賬面投資回報被整體拉高。如果剔除「華銳風電」的影響，上海**交易所的平均賬面投資回報為5.61倍，而境內資本市場的平均回報為8.
14倍。深圳中小企業板和深圳創業板不分伯仲，為投資機構帶來的平均帳面投資回報分別為8.25倍和8.
27倍。然而，與2023年全年10.00倍左右的回報相比，深證中小板和創業板的平均賬面投資回報均有所降低。
海外市場方面，紐約**交易所因「奇虎360」上市為其背後的多家機構帶來逾10.00倍的平均賬面投資回報，從而以9.49倍的平均賬面投資回報高居海外各市場榜首。
行業方面，「華銳風電」上市使清潔技術行業的平均帳面投資回報高達292.93倍，剔除「華銳風電」後的回報率也達到12.34倍，穩居各行業榜首；除此之外，只有機械製造行業上市的vc/pe支援企業為投資機構帶來的平均帳面投資回報在10.
00倍以上，為10.28倍。機械製造行業達到較高投資回報的機率相對較低，本季度表現出色的原因在於，2023年1月上市的「華中數控」，其背後的5家機構投資時間較早，分別注資時間為2023年至2023年不等，因此均獲得了20.
00倍以上的投資回報。
注：從2023年第一季度開始，清科研究中心《中國企業上市研究報告》系列中的海外研究市場範圍由原十乙個擴大到十三個：包括nasdaq、紐約**交易所、倫敦**交易所主機板和aim、香港主機板、香港創業板、新加坡主機板、凱利板（原新加坡創業板）、東京**交易所主機板、東京**交易所創業板、南韓交易所主機板和創業板、法蘭克福**交易所，其中倫敦**交易所主機板和南韓交易所主機板為新增加的市場，特此說明。
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