16. 資本成本按所籌資金使用期限的長短不同，可分為長期資金成本；按資本成本用途不同，可分為個別資本成本邊際資本成本。
17. 我國酒店應該遵循的分配原則是注重效率原則等。
18. 股利分配方式一般包括**股利、財產股利及負債股利。我國規定股份制公司可以採用純現金股利部分現金三種股利分配方式。
19. 營運資本政策是選擇確定酒店營運資本的和營運資本的籌集方式、方針與對策，包括營運資本持有政策和
20. 根據財權集中程度，酒店集團財務管理體制有分權制和等模式。
21. 商業信用是以賒購或賒銷方式進行商品交易所形成的借貨關係。商業信用的主要形式有應付商業票據和三種。
二、名詞解釋：
1. 財務**：
2. 兼併：
3. 財務分析：
4. 收購：
5. 內部控制:
6. 財務槓桿：
7. **：
8. 收購：
9. 債券：
10. 租賃：
11. 資本成本：
三、問答題：
1、 常用的財務分析方法有哪些？各自的內容是什麼？
2、酒店編制預算有何意義
3、酒店內部控制的侷限性體現在哪些方面？
4、什麼是資本結構？影響資本結構的因素有哪些？
5、酒店持有現金的動機有哪些？
6、酒店利潤分配應遵循哪些原則？
7、租賃籌資有哪些優缺點？
四、計算題：
1、某酒店持有甲、乙、丙三種**構成的**組合，它們的係數分別是2.0、1.0、和0.
5，它們在**組合中所佔的比重分別為60%、30%和10%，**的市場報酬率為14%，無風險報酬率為10%，試確定這種**組合的風險報酬率為多少？
2、某酒店進行一項投資，正常投資期為3年，每年投資500萬元，3年共需投資1500萬元。第4～13年每年現金淨流量為525萬元，如果把投資期縮短為2年，每年需投資800萬元，2年共投資1600萬元，竣工投產後的專案壽命和每年現金淨流量不變。資本成本為20%，假設壽命終結時無殘值，不用墊支流動資金，試分析判斷應否縮短投資期？
答案提示
一、填空題：
1. (訂貨成本) (降低存貨成本)。
2. （商品的價值）和（價值運動過程）
3. (財務控制)和(財務分析)
4. (酒店籌資決策)、 (股利分配決策)
5. (財務許可權分割)、 (利益分配關係的基本制度)
6. (定額控制)、 (預算控制)
7. (時間價值額)、 (時間價值率)。
8. (淨現值)、 (獲利指數)
9. (調整現金流量)、(調整貼現率)
10. (採納與否決策)、 (資本限量決策)。
11. (市場風險)、(企業特有風險)
12. (營業收入)、(全部流動資產平均餘額)
13. (營業收入)、(平均資產總額)
14. (財產的保護)、(財產的清查)
15. (經營性租賃)、 (售後回租)
16. (短期資本成本)、 (綜合資本成本)
17. (發展優先原則)、 (制度約束原則)
18. (現金股利)、 (純**股利及部分**)
19. (持有量)、 (營運資本籌集政策)
20. (集權制)、 (混合制)
21. (賒購商品)、 (預收貨款)
二、名詞解釋：
1. 財務**：是根據財務活動的歷史資料，考慮現實的要求和條件，對酒店未來的財務活動和財務成果作出科學的預計和測算。
2. 兼併：是指乙個企業為獲得其他企業的控制權而以現金、**或其他形式購買其產權，是其他企業喪失法人資格或改變法人實體的經濟行為。
3. 財務分析：是以酒店財務報告反映的財務指標為主要依據，對酒店過去的財務狀況和經營成果及未來前景進行的一種評價。
4. 收購：指乙個企業通過現金、**等方式購買另乙個企業部分或全部**或資產，從而獲得對該公司的控制權的經濟活動。
5. 內部控制:是指乙個單位內部的領導和各管理部門及有關工作人員之間，在處理經濟業務活動的過程中，既相互聯絡，又相互制約的一種權責分工的自我調控體系。
6. 財務槓桿：在利息費用固定的情況下，息稅前利潤變動對每股收益變動的倍率影響作用。
7. **：是股份公司為籌措權益資本而簽發給股東證明其投資入股，擁有公司股權的有價**。
8. 收購：指乙個企業通過現金、**等方式購買另乙個企業部分或全部**或資產，從而獲得對該公司的控制權的經濟活動。
9. 債券：是債務人為籌集資金而發行的，承諾按期向債權人支付利息並償還本金的一種有價**。
10. 租賃：是指通過簽訂合同的方式，出讓財產的一方收取貨幣補償，使用財產的一方支付使用費而融通資產使用權的一種交易行為。
11. 資本成本：是指酒店為取得和長期占有資本而付出的代價，它包括資本的取得和使用成本。
三、問答題：
1、答：為了能全面反映酒店的財務狀況和經營成果，通常採用以下幾種方法進行財務財務分析。分別是：
（1）橫向分析，是指前後兩期財務報表間相同專案變化的比較分析。
（2）縱向分析，是指同一期間財務報表中不同專案間的比較與分析，主要是通過編制「共同比財務報表」或稱百分比報表進行分析。
（3）趨勢分析，是指將連續多年的財務報表的資料集中在一起，選擇其中某一年份作為基期，計算每一基期各專案對基期同一專案的百分比或指數，以揭示各期間財務狀況的發展趨勢。
（4）財務比率分析：指通過將兩個有關的會計專案資料相除，。
（5）因素分析：是利用各種因素之間的數量依存關係，通過因素替換，從數額上測定各因素變動對某項綜合性經濟指標的影響程度的一種方法。
2、答：酒店預算編製的好壞，不僅關係到財務管理工作本身的優劣而且會影響酒店整個經營活動，編制科學的預算，對酒店的生產經營活動有著重要的意義，主要體現在以下幾個方面：
通過編制財務預算，可以明確今後的奮鬥目標。（2）預算向酒店提供了進行自我評價的標準，從而達到了控制經濟活動的目的。（3）預算可以迫使管理部門在選擇特別的行動方針之前謹慎從事，細查備選方案酒店在獲取每一種收入或支出每一筆費用時，總有幾種有用的方案可供選擇。
（4）編制預算，能使管理部門展望將來。
3、答：內部控制的侷限性主要體現在以下幾個方面：
（1）串通舞弊會使內部控制失效。內部控制的一條重要原則就是實行不相容職務分離。若擔任不相容職務的有關人員，兩人或多人互相串通勾結，營私舞弊，這種控制機制就毫無用處。
（2）有意、無意的各種人為因素也會影響內部控制的正常效能。執行程式的人員誤解指令、馬虎、疏忽或故意做錯等各種人為因素也會使控制程式的執行發生錯誤。
（3）控制措施和程式本身的侷限性會影響控制的可靠性。控制措施和程式都是為那些重複、頻繁發生的業務型別而設計的，對不正產常的或未能預料的業務型別可能起不到控制作用。
（4）控制的成本效益會限制酒店內部控制效能的發揮。酒店實行內部控制的成本要與其產生的效益相適應。
（5）進行內部控制所花費的時間也會影響內部控制的實行。
4、答：資本結構是指酒店各種資金的構成及其比例關係。資本結構側重於研究長期資本**中債務資本與自有資本的比例關係。
在實踐中，影響酒店資本結構的因素有很多，主要有：各種籌資方式的資本成本、酒店經營者與所有者的態度、酒店的信用等級與債權人的態度、酒店的盈利能力、酒店的現金流量狀況、酒店的成長性、法律限制、**稅收、行業差異和國別差異等。
5、答：對酒店而言，現金是指酒店擁有的現款和流通票據，包括酒店的庫存現金、各種形式的銀行存款和銀行本票、銀行匯票等。酒店持有現金的動機主要有以下三個方面。
1、交易性需要。即滿足日常業務的現金支付需要，包括採購材料、支付工資、上繳稅金等。若不持有適當的現金數額，就會影響酒店正常的業務活動。
2、預防性需要。指酒店持有現金，以應付意外事件對現金的需求。3、投機性需要。
指酒店持有現金以便用於不尋常的有利可圖的購買機會和投資機會。
6、答：酒店分配原則是酒店分配活動中所必須遵循的行為準則，其目的是為了規範酒店分配行為。我國酒店應遵循的分配原則有以下幾種:
(1)發展優先原則。酒店的分配應有利於提高酒店的發展能力。只有酒店不斷發展，各方面的利益才能最終得到滿足。
（2）注重效率原則。在規範的市場經濟條件下，酒店將在市場競爭中求生存、求發展，在市場競爭中實現優勝劣汰。這就必然要求酒店重視效率，視效率為生命。
（3）制度約束原則。酒店分配涉及多個集團的利益，各方面的利益雖然有統一的一面，但矛盾衝突卻時刻存在。有了制度的約束，才能保證分配的合理、合法，才能協調各方面的矛盾，才能保證酒店的長期穩定發展。
7、答：租賃籌資的優點有：可以迅速獲得所需資產；儲存酒店借款能力；租賃籌資限制較少；可以避免裝置陳舊過時的風險；租金在整個租期內分攤，不用一次歸還大量資金和租金費用可在稅前扣除，能享受稅收上的優惠等。
租賃籌資方式的缺點主要有：成本較高；承租酒店在經濟不景氣、財務困難時，固定的租金支付稱為酒店的沉重負擔；喪失資產殘值和難於改良資產等。
四、計算題：
1、解：
（1）確定**組合的係數
p=60%×2.0+30%×1.0+10%×0.5
=1.55
(2)計算該**組合的風險報酬率為：
rp=p(km-rf)
=1.55×(14%-10%)
=6.2%
2、解：通過不用差量分析法來計算時，分別計算正常投資期與縮短投資期的淨現值。
正常投資期的淨現值=-500－500×(p/a,20%,2)+525×(p/a,20%,10)×(p/f,20%,3)
500－500×1.528+525×4.192×0.529
10(萬元)
縮短投資期的淨現值=-800－800×(p/f,20%,1)+525×(p/a,20%,10)×(p/f,20%,2)
800－800×0.833+525×4.192×0.693
59.15(萬元)
通過對比得出結論，縮短投資期能增加49萬元的淨現金，故應採用縮短投資期的方案。
財務管理複習題
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