作者：曹雁翎
**：《現代商貿工業》2023年第19期
摘要：企業成長的兩種途徑——內部資源的積累和外部資源的吸收各有利弊，併購其優勢就在於能夠使企業實現快速成長。通過對國外併購績效的相關文獻進行梳理，總結出戰略管理學派、資本市場學派、組織行為學派和過程學派等四個對併購活動績效進行研究的學派。
通過對這四個學派的觀點進行歸納總結，為併購績效問題的後續研究打下基礎。
關鍵詞：
收購；兼併；績效；研究綜述
中圖分類號：
f74文獻標識碼：a
文章編號：1672-3198（2013）19-0076-02目前國外進行併購績效研究的學派可歸結為戰略管理學派、資本市場學派、組織行為學派和過程學派等四個學派。其中戰略管理學派主要考察併購雙方戰略的擬合（lubatkin，1987；singh &montgomery，1987）對併購創造價值的影響；資本市場學派對併購價值創造影響因素的研究主要集中在併購交易的特徵和併購雙方公司的特徵；組織行為學派的研究主要考察組織文化擬合（datta，1991；chatterjee等，1992）以及組織併購經驗（haleblian & finkelstein，1999）對併購價值創造的影響；而過程學派基於併購的過程觀，認為併購價值的創造主要來自於併購後併購雙方資源的整合（haspeslagh & jemison，1991）。
1 戰略管理學派
戰略管理學派對於併購的主要研究方向為資源對併購績效的影響機制，並且著重對併購雙方資源或業務的關聯性對於併購價值創造影響的研究。這一學派的學者無一例外地把研究重點放在研究併購雙方戰略即資源或業務相關性與併購績效的相關關係。併購雙方資源關聯性越大，併購後整合則相對容易，從而併購獲得成功的概率越大，併購績效越高，稱這類併購為資源相關性或關聯性併購；另一部分學者的研究目的在於按照併購方的併購戰略，積極搜尋與併購方戰略相適配的潛在目標企業，從而實現併購雙方的戰略互補，利用目標企業的專有資源或業務對併購方戰略方面（即資源或業務方面）的不足進行擴大或補充，從而促進併購企業業績的增長，增強併購企業核心競爭力，這種併購稱為戰略和組織相關性併購。