[引言：貨幣時間價值在整個afp學習和考試中占有很大比重，學習時間只有一天，考點很多，對於很多學員來講在這麼短時間內掌握這麼多的重點和難點是件很困難的事情。但是只要把課件上的知識點全部弄懂、例題全部做會，再把2023年3月份的試卷做透，再加上做一部分練習題，就可以在幾天之內消化好，取得很好的學習效果。
]貨幣時間價值
1．現值與終值
現值就是未來的現金流在當前試點的價值。比如：現在的貸款的本金是未來一系列還款額的現值；債券的**是未來支付的利息和本金的現值；****是未來一系列分紅的現值；在退休時點應該準備好的退休金，退休後一系列退休金支出的現值；在上學時點上所要準備好的教育金，是未來一系列學費支出的現值。
終值是一組現金流在未來終點上的價值。比如：買房首付款是買房之前儲蓄的終值；在退休時點要準備好的退休金，是退休前一系列儲蓄的終值；在上學時點上要準備好的教育金，是上學前一系列儲蓄的終值。
2．複利和單利
複利的意思是上期產生的利息要在下一期生息，也就是「利滾利」。一旦時間拉長，複利增長的速度會越來越快，超乎想象。單利是說上期產生的利息下一期不生息，每期產生利息的只是期初的本金。
不加特別說明，所有的計算都是按照複利來計算的。
3．終值係數和現值係數
終值係數和現值係數互為倒數，要記住公式。
4．貼現率、期數與現值、終值的關係
貼現率越高，未來同樣的終值其現值越小，隨著貼現率的提高，現值變小的速度是遞減的；
期數越長，未來同樣的終值的現值越小，隨著期數的增加，現值變小的速度是遞減的。
5．七二法則
這是個近似規律，可以用來粗略計算翻倍需要多少時間。
6．年金
普通型年金和增長型年金的計算公式不需要記憶，需要記憶的是永續年金和增長型永續年金的計算公式。
永續年金通常用來計算**的**。把**未來的紅利看成乙個永續年金，可以計算當前的**。但要注意，所使用的貼現率一定是投資者投資於該**所要求的報酬率，不是隨隨便便的利率。
7．期初和期末年金的問題
期初年金和期末年金現值與終值的換算要掌握，更要掌握哪些年金是期初哪些是期末。通常，工資收入、儲蓄、月供、期交保費等都是期末年金，房租、生活費支出、退休金支出、學費支出等都是期初年金。
8．房貸等額本金與等額本息還款
等額本息還款可以用房貸攤銷函式計算，計算步驟如下：
（1）計算前x期還款中的本金和利息以及剩餘本金：
第一步：求解五大變數；
第二步：x f amort，得到前x期還款的利息；按「x>（2）計算第x期還款中的本金和利息：
第一步：求解五大變數；
第二步：x-1 f amort
第三步：1 f amort得到第x期還款的利息；按「x>（2）計算第x到第y期還款中的本金和利息：
第一步：求解五大變數；
第二步：x-1 f amort
第三步：y-(x-1) f amort得到第x-y期還款的利息；按「x>等額本金還款法計算第x期還款有多少本金和利息：
第一步：計算每期還款本金數，原始借款本金/總還款期數=每期還本金數額
第二步：計算第x期還款的利息，[原始借款額-（x-1）*每期還本金數額]*月利率=第x期還款的利息。
9．淨現值與內部報酬率
淨現值等於未來現金流入的現值減去未來現金流出的現值。如果淨現值大於零，就說明專案是可行的；如果淨現值小於零，則專案不可行。計算淨現值時，本質上，用的貼現率應當是投資者投資於這個專案的必要報酬率，但是一般在題目中常常不指明是必要報酬率。
有時候我們會把融資成本用作貼現率，這種情況下，如果淨現值大於零，說明投資者扣掉成本還有錢賺。
淨現值不能用於比較兩個專案的優劣。比如，甲專案的淨現值比乙專案的淨現值大，不能說甲專案就優於乙專案，因為兩個專案投資規模可能不同，無法比較。
內部報酬率是指專案自身所產生的收益率。我們用內部報酬率與投資者的必要報酬率作對比，如果內部報酬率更高，則說明該專案對投資者有吸引力，如果內部報酬率低，則說明該專案對投資者缺乏吸引力。
10．有效年利率
當我們考慮「年名義利率10%，按月複利，一年後要付多少利息？」的問題時，需要用到有效利率。有效利率告訴我們，一年下來真正要還的利息是多少。
有效利率的公式要牢牢掌握，在連續複利情況下的有效利率的計算也要掌握。
特別重要的是加拿大房貸那個例題。這是一種典型的題目。我們從銀行貸款，銀行計算我們欠款的時候，用的是按半年複利的方式計息，我們還款時是按月還的，所以我們是按月複利，最終銀行計算的我們欠的錢，應該等於我們還的錢，所以兩種計息方式雖不同，計算的效果卻應該一樣，也就是說，兩者對應著同乙個有效利率。
這個題目時必須要掌握的！
財務計算器的應用
1．惠普12c計算器的一般四則運算
rpn計算模式，先輸入要計算的數，再輸入演算法。方便連線運算。
注意：連續輸入的數字不能超過四個。
2．計算器計算時間價值題目的原則：
關於現金流的方向
財務計算器在計算時間價值題目時，是把每次計算都看成乙個投資專案，要求收支平衡。也就是說，今天收到了錢，未來一定要還出去；今天投入了錢，未來一定要收回來。所以pv、pmt、fv三個現金流的方向不可能同時為正，也不可能同時為負。
一般來講，都是把流出的現金流記為負號，流入的現金流記為正號。
期數n、期間利率i和年金pmt要匹配。
4．名義年利率與有效年利率的換算
詳細計算步驟見課件。
要注意的是，這裡是假想有一筆投資100元，期末的終值減去本金100，就是這100元所產生的實際的利息，所以能夠看出來有效利率是什麼。
如果知道了有效利率反求名義利率，仍然假想一筆100元的投資，那麼終值就是100+100ear，反過來可以求出來i。
5．買房規劃的思路：
買房時點作為目標基準點。
第一步：攢首付。買房前定期儲蓄的終值就是首付款。
第二步：還房貸。買房後每月還款的現值就是貸款額。
兩項相加，就是所購房子的價值。
6．換房規劃的思路：
第一步：清理淨資產。需要計算房子的價值，計算剩餘房貸有多少，兩者相減就是淨資產，可以用於購買新房子的首付款。
第二步：購新房後還房貸。
7．退休規劃的思路：
退休時點作為目標基準點。
第一步：計算退休金需求。也就是計算未來退休金在退休時點的現值。
有時候退休金是增長型期初年金，這種年金的計算方法是：首先求出來近似真實收益率r-g（精確的真實收益率式(r-g)/(1+g)），然後按照普通型期初年金計算現值（別忘了設定g beg）。
第二步：計算退休前的儲蓄。退休前儲蓄在退休時點的終值應該就是前面所計算的退休金的需求。
注意，課件上51頁的例題，我們在計算退休金在退休時點的現值時用的是真實收益率，是因為要剔除通貨膨脹率；而在計算退休前儲蓄積累退休金的時候，卻沒有扣除通貨膨脹率，直接用名義報酬率計算。原因是我們在計算退休第一年的退休金時，已經考慮了要覆蓋通貨膨脹率，所以此時不能再考慮通貨膨脹率了。
8．淨現值和內部報酬率
計算方法和步驟課件上講得很清楚。這種計算時必須掌握的！
9．債券**的計算
計算方法和步驟課件上講得很清楚。這種計算時必須掌握的！
10．統計與回歸
計算方法和步驟課件上講得很清楚，這個知識點不太重要。
金融理財基本知識與技能 貨幣時間價值及計算
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