2、行業的經濟結構分析
一是產業發展初期(新中國成立初期及計畫經濟時期)，時間從2023年到2023年文革結束，29年的時間裡，白酒的稅收佔國家稅收的比例相當大，白酒產業是國民經濟的重要支柱，國家領導人對傳統白酒的發展十分重視。這一階段白酒行業取得了巨大的成果，白酒的技術改造取得許多突破性的工作，茅台試點、汾酒試點、周口試點等專案的開展．為白酒的快速發展奠定了堅實的基礎。」五五」期間白酒產量增長了69％，「六五」期間增長了57％；
二是20世紀80年代快速發展階段，我國經濟體制開始由計畫經濟向社會主義市場經濟轉變，這期間，農業包產到戶，農業快速發展，糧食過剩，同時釀酒行業進入門檻低，白酒產業得到空前高速發展．」七五」期間白酒產量增長了52％，「八五」期間增長了50.6％。「九五」初期，我國白酒產量達到歷史高峰，總產量達到時801．3萬噸。
這種高速發展給白酒行業的規範以及市場的良性競爭帶來了隱患。直到現在，我國的小酒廠依舊是多而雜的狀況；
三是90年代期至今的調整發展階段。「九五「以來，為適應國民經濟建設的總體要求，並提高白酒行業的投入產出比和綜合經濟效益， 國家對白酒行業制定了以調控和調整為基礎的產業政策，「九五」期間白酒產量下降23％．「十五」期間．白酒產量下降315．3％，1 984年白酒產量佔飲料酒產量的45％．2023年白酒產量佔飲料酒總產量降至8．6％，烈性酒在整個飲料酒的比例曰趨合理。
2、行業發展的趨勢分析
白酒是採用獨特的傳統固態發酵的蒸餾酒，香氣成份多，如茅台酒有963種香氣成份，瀘州老窖、五糧液有674種．山西汾酒有484種，而啤酒、葡萄酒、黃酒等是發酵酒，香氣成份少。
白酒在漢代、唐代誕生，在元代普及．在清代工藝成熟．以其醇厚無比的香味和令人興奮的特點，一直成為中國人酒類消費的主流，除江蘇和浙江省以黃酒為主外，大凡公務宴會和個人用酒，都用白酒．以1 949年的全國飲料酒產量(基本等於消費量)為例．總量為16萬噸，其中白酒10． 8萬噸．佔總量的67，5％；啤酒0．7萬噸．佔總量的4．38％：葡萄酒0．02萬噸，佔總量的0．13％；黃酒2．5萬噸，佔總量的1 5．63％。即使到了2023年，全國產銷總量為4072．53萬噸，其中白酒400萬噸．佔10％；葡萄酒佔1．2％；黃酒佔1．96％；啤酒佔86．3％。
雖然啤酒產量是白酒的8．85倍，但它的酒精度大體只是白酒平均酒精度的十五分之一。而且啤酒的**低廉，2023年銷售收入為800億元，只是白酒銷售收入的4／5。2023年白酒的同比增長為18．18％．而啤酒僅為14．69％，說明白酒相對與啤酒的經濟優勢和發展優勢。
3、五糧液的財務指標分析
2023年，公司緊緊圍繞「創新求進、永爭第一」的企業精神，各項工作更上一層樓，經營業績持續穩步提公升，為來年各項工作奠定了堅實基礎。2011 年銷售五糧液系列酒比上年同期增長 23.67%；實現營業總收入 155.
41 億元，同比增長 39.64%；實現歸屬於母公司的淨利潤 43.95 億元，比上年同期增長 35.
46公司不斷提公升管理水平，確保產品質量安全。質量管理體系運轉高效，得到國家和行業的高度肯定，產品質量得到社會和消費者廣泛讚譽，獲得「全國質量獎開展十週年（2001-2023年）卓越組織獎」、「中國食品安全最具社會責任感企業」等多項大獎，其中國家級 5 項、省級 6 項、市級 3 項。
公司正確運用商標、專利、著作等法律法規，維護品牌形象，提公升無形資產；加大打假維權力度，不斷整頓和淨化市場。公司熱心參與公益事業，不忘社會責任，在社會公益、慈善事業中作出了突出貢獻，獲得「2010 年度第八屆中國財經風雲榜十大公益企業」獎。企業形象和品牌形象得以進一步提公升。
2010 年，「五糧液」品牌價值再度提公升，達到 526.16 億元，蟬聯食品行業榜首，居中國最有價值品牌第 4 位。公司運作進一步規範，贏得資本市場認同，獲得「中國** 20 年-20 家最具持續成長能力上市公司」、「上市公司金牛百強」等多項榮譽，公司董事長也被授予「中國上市公司最受尊敬 10 大功勳企業家」和「十大華人經濟領袖」等稱號。
五糧液一季度實現銷售收入62億,同比增長39%,淨利潤21億,同比增長37%, eps0.55元。公司一季度業績略超預期,主要是中高階產品增長較快和去年同期基數偏低。
高階控量中端放量結構因素導致毛利率回落
由於受到新窖池產能瓶頸,以及一季度提高市場零售價的影響,公司在一季度對主品牌進行了一定的控量,導致銷量增長偏低。同時,公司今年加強中檔產品的銷售,也使得系列酒銷量普遍有20-30%的增長。因此,結構因素導致一季度毛利率比去年同期下降了4個百分點。
市值管理業績釋放推動利潤增長超預期
公司今年會繼續推進市值考核,因此公司也有動力保證業績的較快增長。去年一季度由於市場原因導致業績釋放不足,利潤增速是全年的低點。而今年業績正常釋放,導致增速較高。
同時經銷商打款踴躍,預收賬款環比上公升5.5億。
主品牌適當放量和提價將維持下半年較快增長
公司近期已經開始逐步增加主品牌的投放量,同時如果cpi 能夠得到緩解,中秋節前主品牌提價的概率較大。目前,五糧液市場一批價在730-740元,相對出廠價有200元的空間,下半年提價100元左右的概率較大。預計今年五糧液可能是放量15%,並提價20%。
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