天山股份****財務分析
目錄一、公司簡介 3
二、公司財務分析 4
（一）資料** 4
（二）分析方法 4
（三）分析過程及結論 5
（1）償債能力 5
（2）營運能力 6
（3）獲利能力 7
（4）發展能力 7
（5）綜合能力 8
（6）結論 10
三、公司財務分析結果反映出的問題及對策建議 11
一、天山股份****
天山股份****為一般納稅人，適用的增值稅率為17%，所得稅稅率為25%，原材料採用計畫成本核算。
本篇報告的資料原始**為天山股份****財務報表，其中短期償債能力分析中的流動比率、速動比率的資料均**於資產負債表,現金流量比率中的資料**於現金流量表；長期償債能力分析中的資產負債率、產權比率的資料**於資產負債表，運營能力分析中存貨周轉率、流動資產周轉率、總資產周轉率**於資產負債表和利潤表.獲利能力分析中營業利潤率的資料**於利潤表,總資產報酬率的**於資產負債表和利潤表.發展能力分析中淨利潤增長率的**於利潤表, 總資產增長率、淨資產增長率的**於資產負債表, 經營活動現金淨流量的資料**於現金流量表.
主要運用了公式分析法分析該公司財務狀況.
資產負債表
2023年
主要是從企業的償債能力、營運能力、獲利能力、發展能力這四個方面來進行分析。
具體過程如下：
（1）償債能力（包括短期償債能力和長期償債能力）
短期償債能力分析指標：流動比率、速動比率、現金流量比率.
①07年流動比率＝流動資產／流動負債
＝50514000／26514000*100%＝190.52%
08年流動比率＝流動資產／流動負債
＝52756690／24255440*100%＝217.5%
②07年速動比率＝（流動資產－存貨）／流動負債
＝（14063000+150000+2460000）／26514000*100%＝77.94%
08年速動比率 ＝（流動資產－存貨）／流動負債
＝（52756690-75827000-1000000-305000）／24255440*100%
＝94.33%
長期償債能力分析指標：資產負債率、產權比率、
1 07年資產負債率＝負債總額/資產總額=32514000/84014000*100%=38.70%
08年資產負債率＝負債總額/資產總額=34255440/88376390*100%=38.76%
②07年產權比率=負債總額/所有者權益總額
=32514000/51500000*100%=63.13%
08年產權比率=負債總額/所有者權益總額
=34255440/54120950*100%=63.29%
營運能力分析指標：存貨周轉率、流動資產周轉率、總資產周轉率
①07年存貨周轉率＝銷售成本／存貨平均餘額＝銷售成本／【（期初存貨餘額＋期末存貨餘額）／２】
＝6500000／24900000=0.26
08年存貨周轉率＝銷售成本／存貨平均餘額＝銷售成本／【（期初存貨餘額＋期末存貨餘額）／２】
＝7500000／25813500=0.29
②07年流動資產周轉率＝銷售收入／流動資產平均餘額＝銷售收入／【（流動資產期初餘額＋流動資產期末餘額）／2】
=10400000/49907000=0.21
08年流動資產周轉率＝銷售收入／流動資產平均餘額＝銷售收入／【（流動資產期初餘額＋流動資產期末餘額）／2】
=12500000/51635345=0.24
③07年總資產周轉率=銷售收入/資產平均總額=銷售收入／【（期初資產總額＋期末資產總額）／2】
=10400000/79807000=0.13
08年總資產周轉率=銷售收入/資產平均總額=銷售收入／【（期初資產總額＋期末資產總額）／2】
=12500000/86195195=0.15
獲利能力分析指標：營業利潤率、成本費用利潤率、總資產報酬率、淨資產收益率
①07年營業利潤率=營業利潤／營業收入*100%
=2751000／10400000*100%＝26.45%
08年營業利潤率=營業利潤／營業收入*100%
=3215000/12500000*100%=25.72%
②07年成本費用利潤率＝利潤總額／成本費用總額*100%
=3020000/7874000*100%= 38.35%
08年成本費用利潤率＝利潤總額／成本費用總額*100%
=3494600/9300000*100%=37.58%
③07年總資產報酬率=（ 利潤總額+利息支出）/平均資產總額*100%
=235000+3020000/79807000*100%=4.08%
08年總資產報酬率=（ 利潤總額+利息支出）/平均資產總額*100%
=300000+3494600/86195195*100%=4.4%
④07年淨資產收益率=淨利潤/平均淨資產*100%=4.01%
08年淨資產收益率=淨利潤/平均淨資產*100%=4.96%
發展能力指標: 營業收入增長率、資產保值增值率、總資產增長率、營業利潤增長率
①08年營業收入增長率=（本期主營業務收入-上期主營業務收入）/上期主營業務收入*100%
=（12500000-10400000）/10400000*100%=20.19%
②08年資產保值增值率＝（年末所有者權益/年初所有者權益）*100%
＝54120950/51500000*100%＝105.09%
③08年總資產增長率＝本年總資產增長額/年初資產總額*100%
＝（88376390－84014000）／84014000*100%＝5.19%
④08年營業利潤增長率=本年營業利潤增長額/上年營業利潤總額*100%
=（3215000－2751000）／2751000*100%＝16.87%
綜合指標分析：淨資產收益率、營業淨利潤率、總資產周轉率、權益乘數
1 07年淨資產收益率=銷售淨利率*資產周轉率*權益乘數=2.54%*1.58%=4.01%
08年淨資產收益率=銷售淨利率*資產周轉率*權益乘數=3.04%*1.63%=4.96%
2 07年營業淨利潤率=淨利潤/營業收入*100%
=2023400/10400000*100%=19.46%
08年營業淨利潤率=淨利潤/營業收入*100%
=2620950/12500000*100%=20.97%
③07年總資產周轉率＝營業收入/資產平均總額*100%
＝10400000／79807000*100%＝13.03%
08年總資產周轉率＝營業收入/資產平均總額*100%
＝12500000／86195195*100%＝14.50%
3 07年權益乘數=1/（1-資產負債率）=1／（1－36.74%）＝1.58%
08年權益乘數=1/（1-資產負債率）=1／（1－38.73%）＝1.63%
（六）結論
通過對比上述圖表的資料可以看出該公司2023年和2023年的流動比率是呈上公升的趨勢，原因是流動資產增加，07年的流動比率為1.91，而08年的流動比率為2.17，有效的利用了資金，沒有對企業的營運能力造成影響；
該公司從2023年至2023年速動比率是呈上公升的趨勢，原因是存貨的比重逐年增加導致，08年的速動比率接近標準值1，短期償債能力較強，無短期償債風險，明年應在如何用資上下功夫。
該公司資產負債率2023年至2023年呈上公升趨勢，原因是流動負債增加，本企業資產負債率38.70%低於我國40%的理想值，更是低於發達國家60%理想範圍，企業應開拓市場，加大品牌研發收入，使閒置的的資金發揮最大的作用。
該公司從2023年至2023年產權比率呈上公升趨勢，上公升趨勢較平穩，償債能力較好。
通過上述的圖表資料可以分析得出，2023年至2023年流動資產周轉率是呈上公升的趨勢，流動資產周轉天數越短，流動資產周轉得快。流動資產周轉率呈逐年下降的趨勢，原因是流動資產的增長幅度大於銷售收入的。總資產周轉率也是呈上公升的趨勢，原因是總資產的增長幅度大於銷售收入的。
通過上述圖表的資料可以看出，營業利潤率和成本費用利潤率呈下降趨勢，總資產報酬率和淨資產收益率呈上公升趨勢，指標變化較小，說明該公司市場競爭力比較強，發展潛力大，盈利能力較強，成本費用控制的較好。
問題及對策建議：
（1）償債能力較強，償還到期債務的風險小。投資者可以做一般性投資，並保持對其經營進展的關注。
（2）2023年的長期償債能力與2023年相比，沒有明顯的增強。比較穩定。
（3）發展能力較弱，公司應引起重視，採取合適的措施加強公司的發展能力。**其發展前景，還須關注公司是否有新的利潤增長點和管理科學化水平的提高。投資者應該注意其擴張規模是否有適度，否則將面臨行業領先者的巨大競爭壓力。
（4）現金流量的安全性方面。在改善現金流量方面，投資者應當關注其現金管理狀況，了解發生現金不足的具體原因。
綜合2023年至208年年報資料，天山股份****的財務狀況總體上保持穩定，其中其擴張規模是否有適度有待後期檢驗，成長能力的提高引人注目，要綜合考慮各方面的風險。
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