近期巨集觀市場熱點事件簡析
首套房利率上浮： 出於銀行利潤空間被擠壓後對自身盈利性的考慮
【事件還原】2023年2月下旬，北京、上海、深圳、南京等多地部分銀行上浮首套房貸款利率
發生上述情況的主要原因並非銀行對於房地產的風險評級提公升，而是銀行利潤空間被擠壓後對自身盈利性的考慮——一方面，資金**受到餘額寶等新興網際網路金融產品衝擊，為了進行資金爭奪，定期存款利率（大型銀行基本上浮到1.1倍天花板利率）與理財產品收益均有所上浮，資金成本上公升；另一方面，部分銀行認為房貸收益不如中小企業貸款高，同時資金占用時間長（房貸一般貸款年限為20年），因此上浮利率以提高銀行的資金收益。
杭州樓盤降價：大幅降價僅為個案，調價出於集團自身戰略調整
【事件還原】2023年2月18日，有**報道稱，杭州北海公園專案即將就該項目的「樓王」推出「準現房清盤特惠價」活動，均價僅為15800元/平方公尺，與之前18000元/平方公尺左右的均價相比，降幅高達數千元，2月19日同區域的天鴻香榭里銷售均價也下降數千元。
杭州專案降價是個案，並不會引起全國大範圍內跟隨，其個別專案的降價主要受以下兩方面影響：一是杭州存在較高的庫存，據統計，目前杭州樓市庫存達22萬套，其中新房12萬套，遠超北上廣深，二手房庫存10萬套，按照之前兩年的去化速度，消化這些存量**需要近3年時間；二是開發商降價由於集團自身戰略調整，並非資金鏈出現問題，據北海公園相關人士表示，德信集團目前的商業戰略主要是多拿地增加專案儲備以及加快在建專案的銷售、清盤尾盤獲得回款，其降價銷售**是為了回款以獲取優質地塊儲備；而跟進降價的天鴻香榭里相關人士也表示，在其他專案降價後迫於銷售壓力才進行**調整，同時也考慮回籠資金以在杭州繼續拿地。
興業銀行收緊信貸：出於未來利率市場化的戰略調整，且不涉及開發貸，對市場實質影響有限
【事件還原】2月22日，網傳興業銀行停止房地產貸款，接著陸續傳出交通銀行、招商銀行、中信銀行和農業銀行等有類似規定和通知，2月24日興業銀行發出澄清公告稱，本行於春節後要求各分支機構做好存量資產梳理及相關市場調研，並將在此基礎上於3月底前出台新的房地產授信業務管理政策。在此之前，本行暫緩辦理部分房地產新增授信業務，停辦房地產夾層融資業務。之後引發市場恐慌，招保萬金等房地產**大幅下挫。
興業銀行發出的公告以及之前有關銀行停止房貸的傳聞被**過度解讀，導致房地產市場流動性風險被放大，興業銀行發布的有關房地產融資有關內容的調整是該銀行出於對未來利率市場化下的戰略調整，其停辦的房地產夾層融資業務在銀行業務中佔比極小，對銀行經營沒有實質性影響，同時該行並未停止個人住房按揭貸款以及開發貸。除興業外，招商、交行、民生等相關銀行均表示將開展房地產融資業務，因此，其對市場的實質影響有限。
央行重啟正回購（收緊流動性）：春節前大量釋放流動性後正常表現，預計未來仍維持中性偏緊的貨幣政策
【事件還原】2月18日起，央行重啟正回購，18-25日一周內回籠資金2080億元，繼續收縮市場流動性
央行近期的收緊流動性政策**於2023年1月春節前大量釋放流動性的正常週期性動作——央行1月共投放4500億元人民幣；同時，新增貸款規模達到1.32萬億元，創出四年來新高。
表：2023年2月央行公開市場業務操作情況
綜上所述，2023年貨幣環境或將中性偏緊，而銀行對於開發貸的態度趨於謹慎、穩妥，對於房地產市場的主要影響表現為開發商融資成本上公升，部分小開發商，尤其是主營業務在三四線城市的小開發商將面臨較大現金流壓力。
另一方面，**對於上述新聞事件的過度報道或引起部分市場參與者的恐慌情緒，部分客戶可能出現觀望態度。而2023年兩會將於下週召開，後續有關房地產政策走向、資金環境等將持續跟進，屆時為大家再次分享。
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1 什麼是通貨緊縮和通貨膨脹？其主要特徵是什麼？答 通貨膨脹 一般是指商品和勞務 水平的普遍 持續上公升。通貨膨脹的程度通常用通貨膨脹率來衡量，通貨膨脹率被定義為從乙個時期到另乙個時期一般 水平變動的百分比。這裡的 不是單一的某個商品或某種服務的 而是一組能夠反映社會商品和服務的總體 水平變動的商品...
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傅勇 內容提要 儘管全球經濟已經觸底，未來二次探底可能性也很小，但各主要經濟體的復甦前景存在明顯差異，這些差異將對全球刺激政策的退出尤其是中國的政策退出產生重要影響。包括中國在內的一些新興經濟體至少在同比意義上實現了v型復甦，但這些國家還無力帶動發達經濟體快速復甦，對照歷史上主要危機演化，美歐日經濟...