一、資金時間價值的概念：
二、利息與利率的概念：
利息常常被看成資金的一種機會成本；
利息和利率是以信用方式動員和籌資的動力，以信用方式籌集資金有乙個特點是自願，而自願的動力在於利息和利率；
三、利息的計算（先判別後計算）
1、單利（一般題目會有「並支付利息」的字樣）
例題：1.某公司以單利方式一次性借入資金2000萬元，借款期限3年，年利率8%，到期一次還本付息，則第三年末應當償還的本利和為( )萬元。
a.2160 b.2240 c.2480 d.2519
【答案】c。2480
【解析】2000*(1+8%*3)=2480(萬元)
2、複利
例題：1、某企業從金融機構借款100萬元，月利率1%，按月複利計息，每季度付息一次，則該企業一年需向金融機構支付利息()萬元。
a、12.00； b、12.12； c、12.55； d、12.68
解析：1、p=100萬元
2、月利率1%，按月複利計息，每季度付息一次：季度利率為：(1+1%)^3-1=3.03%
3、每季度付息一次。(單利)一年四季。
4、100*3.03%*4=12.12
故選b本金越大，利率越高，計息週期越多時，兩者差距就越大；
一、現金流量圖的繪製：
1、現金流量圖的三要素：現金流量的大小、方向、作用點。
2、製圖方法和規則：
（1）以橫軸為時間軸，向右延伸表示時間的延續；
（2）相對於時間座標的垂直箭線代表不同時點的現金流量情況，現金流量的性質（流入或流出）是對特定的人而言的。對投資人來說，在橫軸上方的箭線表示現金流入，
（3）箭線長短與現金流量數值大小應成比例；
（4）箭線與時間軸的交點即為現金流量發生的時點；
3、影響資金等值因素有三個：資金數額的多少、資金發生的時間長短、利率（折現率）的大小。其中利率是乙個關鍵因素；
★記住這兩個公式，其他就推導
①終值計算(已知p求f) f=p*(1+i)n
②等額終值計算(已知a求f) f= a *(1+i) n -1/(1+i) n
一、名義利率的計算（以年為單位名義上給看的）
r＝i×m
二、有效利率的計算
年有效利率ieef＝（1＋r／m）m次方-1
年有效利率和名義利率的關係實質上與複利和單利的關係一樣的。
每年計息週期m越多，ieef與r相差越大；
計算週期與利率週期相同時，同期名義利率與有效利率相當；
單利計息時，名義利率和有效利率沒有差別
三、計息週期小於（或等於）資金收付週期時的等值計算：
★注意：不管什麼情況下，請按收付週期來計算；
1、是對技術方案的財務可行性和經濟合理進行分析論證，為選擇方案提供科學的決策依據；
2、經濟效果評價的基本內容：盈利能力、償債能力、財務生存能力；
3、財務可持續性應首先體現有做夠的經營淨現金流量，這是基本條件；其次是在整個運營期間，允許個別年份的淨現金流量出現負值，但各年累計盈餘資金（淨現金流量）不應出現負值，這是財務生存的必要條件；
4、對於經營性方案（如工廠）分析盈利能力、償債能力、財務生存能力；對於非經營性方案（如學校），經濟效果評價應主要分析擬定技術方案的財務生存能力；
5、經濟效果評價方法：
6、經濟效果評價方案：
（一）獨立型方案：方案間互不干擾；其實質就是在做與不做之間選擇；自身的經濟性的檢驗叫做「絕對經濟效果檢驗」；
（二）互斥型方案：方案具有排他性；因此，互斥方案經濟評價包含兩部分內容：一是先進行「絕對經濟效果檢驗」；二是考察哪個方案相對經濟效果最優，即「相對經濟效果檢驗」
7、技術方案的計算期：
運營期一般根據主要設施和裝置的經濟壽命期、產品壽命期、主要技術的壽命期等多種因素確定；
靜態分析指標的最大特點是不考慮時間因素，計算方便。適用於粗略評價，或對短期投資方案進行評價，或對逐年收益大致相等的方案評價。
（一）總投資收益率：（考概念）
總投資收益率＝正常年份的年息稅前利潤或年平均息稅前利潤／技術方案總投資（包括建設投資、建設期貸款利息和全部流動資金）×100%
（二）資本金淨利潤率：
資本金淨利潤率＝正常年份的年淨利潤或年平均淨利潤／資本金（自己拿出來的錢）；
淨利潤＝利潤總額－所得稅
例題：12年真題
4.某技術方案的總投資1500萬元，其中債務資金700萬元，技術方案在正常年份年利潤總額400萬元，所得稅100萬元，年折舊費80萬元。則該方案的資本金淨利潤率為( )。
a.26.7% b.37.5% c.42.9% d.47.5%
【答案】b。37.5% 【解析】(400-100)/(1500-700)=37.5%，參見教材p20
1、資本金淨利潤則是用來衡量方案資本金的獲利能力，指標越高，權益投資盈利水平也就越高；
2、優劣：
優點：計算簡單，可適用各種投資規模；籌資決策的參考依據；
缺點：忽略了時間具有時間價值；主觀隨意性太強，不能作為主要的決策依據不太可靠；
適用範圍：計算期短；早期階段或研究過程；工藝簡單而生產情況變化不大的方案；
1、概念：
靜態投資**期是不考慮時間價值條件下，以方案的淨收益**其總投資（包括建設投資和流動資金）所需要的時間；
投資**期是評價企業投資**能力的指標；
就是現金流入減去現金流出等於零的時候就是**期（以年為單位）
第一步：先算每年末的累計淨現金流量；12年37題
2、優劣：
優點：反映方案抗風險能力強弱；
缺點：沒有全面考慮整個計算期內的現金流量，即只考慮**之前的效果，不能反映投資**之後的情況，只能作為輔助評價指標；
適用範圍：技術上更新迅速；或資金相當短缺；或未來的情況很難**而投資者又特別關心補償的方案；
一、概念
財務淨現值(fnpv)是反映技術方案在計算期內盈利能力的動態評價指標；
計算公式：fnpv＝現金流入現值之和－現金流出現金之和（結合圖26）
例題：2023年
6、某技術方案的淨現金流量見表1。若基準收益率大於等於0，則方案的淨現值()
a、等於是900萬元；b、大於900萬元，小於1400萬元；c、小於900萬元
d、等於1400萬元
表1 某技術方案的淨現金流量表
解析：簡單加一下累計淨現金流量，即可看出，在不考慮時間價值的情況下，合計為900萬元。但本題基準收益率大於等於0。故其方案的淨現值一定小於900萬元。故選c。 p24
二、判別準則：
財務淨現值是評價方案盈利能力的絕對指標。當fnpv>0時，說明該技術方案除了滿足基準收益率要求的盈利之外，還得到超額收益（盈利能力強）
當fnpv≥0時，方案是可行的，當fnpv＜0時，方案不可行；
三、優劣：
必須先確定乙個符合經濟現實的基準收益率，而這往往比較困難；沒有給出確切的收益大小，也不能反映投資**速度；主要是對獨立型方案的分析，而不是互斥型方案；
一、財務內部收益率的概念：
7.某常規技術方案,fnpv(16%)=160萬元,fnpv(18%)=-80萬元,則方案的firr最可能為()
a.15.98%； b.16.21% c.17.33% d.18.21%
答案:c（注意要記得畫出圖26的函式曲線）
解析:參見教材p25,判斷:一正一負,那麼肯定在16-18%之間,因為離18%的絕對值要小,所以該係數肯定接近18%,故c.
二、優劣：
不僅反映投資過程的收益程度，而且firr的大小不受基準收益率的影響；跟基準收益率沒有關係；
三、firr與fnpv比較：
反映投資過程的收益程度，而且firr的大小不受外部引數（基準收益率）的影響，完全取決於投資過程現金流量；
一、基準收益率的概念：
基準收益率也稱基準折現率，是企業或行業投資者以動態的觀點說確定的，可接受的技術方案最低標準的收益水平，是投資資金應當獲得的最低盈利率水平；
二、基準收益率的確定：
1、在**和企業各類的經濟效果評價中採用行業財務基準收益率；
2、在中國境外的測定首先先考慮國家的風險因素；
3、考慮以上因素之外還應根據自身的資金成本、機會成本、投資風險和通貨膨脹；
總之，合理確定基準收益率，對於投資決策極為重要。確定基準收益率的基礎是資金成本和機會成本，而投資風險和通貨膨脹則是必須考慮的影響因素；
一、還款方式及還款順序：
一般情況下，按照先代後還、後貸後還，利息高的先還，利息低的後還的順序會還國內借款；
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