2023年金融聯考衝刺30題

2022-11-22 17:03:04 字數 3446 閱讀 6293

答:把表示產品市場均衡條件的is曲線和表示貨幣市場均衡條件的lm曲線結合在一起,就可以得到用幾何圖形表示的is-lm模型,如圖14-16(a)所示。由於在is曲線上的利率和國民收入的組合能夠保持產品市場的均衡,而lm曲線上的利率和國民收入組合能夠保持貨幣市場的均衡,因此,is曲線和lm曲線的交點e所代表的國民收入和利率組合就能夠同時使產品市場和貨幣市場實現均衡。

顯然,那些既不在俗曲線上,也不在lm曲線上的點所代表的利率和收入組合,既不能使產品市場實現均衡,也不能使貨幣市場實現均衡,具體而言,有以下四種情況。

第一種,產品市場和貨幣市場上都存在著過度供給,如圖14-16(b)中的a點所示。這時,國民收入有減少的趨勢,利率有下降的趨勢。

第二種,產品市場上存在著過度需求,同時貨幣市場上存在著過度供給,如圖14-16(b)中的b點所示。這時,國民收入有增加的趨勢,利率有下降的趨勢。

第三種,產品市場和貨幣市場上都存在著過度需求,如圖14-16(b)中的c點所示。這時,國民收入有增加的趨勢,利率有上公升的趨勢。

第四種,產品市場上存在著過度供給,同時貨幣市場上存在著過度需求,如圖14-16(b)中的d點所示。這時,國民收入有減少的趨勢,利率有上公升的趨勢。

巨集觀經濟學認為,經濟中總是存在著使產品市場和貨幣市場實現全面均衡的力量。但是,當產品市場和貨幣市場都沒有實現均衡時,兩個市場向均衡調整的過程具有不同的特點。簡而言之,就是貨幣市場調節快,產品市場調節慢。

因為利率時刻都在變化,可以迅速調節投機性貨幣需求,使貨幣供求很快實現相等。所以貨幣市場調節快。而產品供給的增加和減少都是比較緩慢的,需求的增加或減少雖然比較迅速,但是要通過**調節機制來實現,而**調整不是像市場利率調整那樣隨時進行的。

所以產品市場調節慢。一般來說,我們可以認為,經濟總是持續地處於lm曲線上,逐漸向is曲線移動,也就是逐漸趨於產品市場和貨幣市場的同時均衡。

答:在圖14-17中,和,交於,這是經濟的初始均衡點。這時,均衡國民收入為,均衡利率為。

當**購買支出增加時,is曲線就會向右上方移動,變為。這引起均衡國民收入水平的增加和均衡利率水平的上公升。新的均衡國民收入水平為,新的均衡利率水平為。

當**購買支出增加時,如果利率水平保持不變,新的國民收入水平將是,大於。但是,**購買支出的增加,引起總需求的增加和收入水平的增加,這會引起貨幣的交易性需求和預防性需求的增加。在貨幣供給量既定的前提下,為了保持貨幣市場的均衡,就只有提高利率以減少貨幣的投機性需求。

而利率水平的上公升又會引起私人部門投資的減少,從而引起總需求的減少和國民收入的減少。**購買支出增加引起利率上公升,從而引起私人部門投資減少的效果被稱作**購買支出的擠出效應。在圖14-17中,到的距離就是擠出效應的衡量。

顯然,**購買支出的擠出效應越大,**購買支出增加對均衡國民收入增加的效果就越小;反之,**購買支出的擠出效應越小,**購買支出增加對均衡國民收入增加的效果就越大。

解答:在研究投機性貨幣需求函式時,我們已經知道,當利率水平降低到足夠低時,這意味著債券**己經足夠高,以至於所有的人都認為債券**將會下降,都會**債券而不是購買債券。人們都願意以貨幣的形式持有其全部的金融資產,這時的投機性貨幣需求量和經濟中的金融資產總量相等,這使得投機性貨幣需求曲線成為一條水平直線。

換言之,當利率降低到這一水平時,投機性貨幣需求對利率的彈性變為無窮大。凱恩斯認為在經濟嚴重蕭條時期就有可能出現這種情況。投機性貨幣需求曲線平行於橫軸的部分就被稱為凱恩斯陷阱或者流動性陷阱。

如圖14-18所示。

在凱恩斯陷阱情況下,lm曲線就會成為r-y空間上的一條平行於橫軸的線。如圖14-19所示。假定當利率降低到時,開始出現凱恩斯陷阱。

當收入水平為時,使貨幣市場實現均衡的利率是,當收入降低到時,使貨幣市場實現均衡的利率還是。因此,對應於凱恩斯陷阱的lm曲線是一條平行於橫軸的線。當收入大於時,或者投機性貨幣需求擺脫凱思斯陷阱的lm曲線具有正常的斜率。

答:(1)直接干預和間接干預。直接干預是指貨幣當局直接入市買賣外匯,改變原有的外匯供求關係以引起匯率變化的干預。

間接干預是指貨幣當局不直接進入外匯市場而進行的干預,其具體做法有:一是通過改變利率等國內金融變數的方法,使不同貨幣資產的收益率發生變化,從而達到改變外匯市場供求關係乃至匯率的目的;二是通過公開宣告的方法影響外匯市場參與者的預期,進而影響匯率。

(2)沖銷式干預和非沖銷式干預。沖銷式干預是指**在外匯市場上進行交易的同時,通過其他貨幣政策工具(主要是在國債市場上的公開市場業務)來抵消前者對貨幣**量的影響,從而使貨幣**量維持不變的外匯市場干預行為。為抵消外匯市場交易對貨幣**量的影響而採用的政策措施被稱為沖銷措施。

非沖銷式干預則是指不存在相應沖銷措施的外匯市場干預,這種干預會引起一國貨幣**量的變動。這種分類方式是**對外匯市場進行干預的最重要的分類,它們各自的效力是外匯市場干預討論中最受關注的問題。

(3)熨平每日波動型干預、砥柱中流型干預和非官方盯住型干預。熨平每日波動型干預是指貨幣當局在匯率日常變動時在**位賣出,低價位買進,以使匯率變動的波幅縮小的干預形式。砥柱中流型干預是指貨幣當局在面臨突發因素造成的匯率單方向大幅度波動時,採取反向交易的形式以維護外匯市場穩定的干預方式。

非官方盯住型干預是指貨幣當局單方向非公開地確定所要實現的匯率水平及變動範圍,在市場匯率變動與之不符時就入市干預的干預形式。

(4)單位干預和聯合干預。單邊干預是指一國對本國貨幣與某外國貨幣之間的匯率變動,在沒有相關的其他國家的配合下獨自進行的干預。

聯合干預是指兩國乃至於多國聯合協調行動,對匯率進行的干預。

答:1).外匯緩衝政策——融資或彌補

。一般是建立外匯平準**,該**保持一定數量的外匯儲備和本國貨幣,當國際收支失衡造成外匯市場的超額外匯供給或需求時,貨幣當局就動用該**在外匯市場公開操作,買進或賣出外匯,消除超額的外匯供求。如果國際收支失衡是由季節性變動或不正常的資本流動所造成,最好運用外匯緩衝政策運用的難點是任何判斷失衡的型別,因為它只能用於解決短期性國際收支失衡,該政策不適於長期的根本性失衡。

該政策的運用要具備一定的條件,即必須保持實施緩衝政策所需要的充足外匯,必須具備實施公開市場操作的有效條件。

2).需求管理政策——財政和貨幣政策

需求管理政策是指**運用緊縮性或擴張性的財政貨幣政策,通過收入效應、利率效應和相對**效應加以調節。這是戰後各國普遍採用的方法。財政政策調節一般是從收支兩方面進行的,即通過對各類稅收的調節和通過對公共支出系統的調節來實現政策目標。

財政當局根據國際收支失衡的不同情況,分別採取鬆動的或緊縮的財政預算對總需求進行直接調整,並通過國內企業的傳遞,特別是涉外企業的傳遞來實現對國際收支的調節。貨幣政策是指貨幣當局利用金融調控手段干預金融市場,進而伸縮需求規模,達到平衡國際收支的目的。這些調控手段包括調整利率、信貸政策和公開市場操作等。

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