第14期如何利用統計指標選基金

■季凱帆

**的配置從根本上決定了**的風格，但**運作統計資料是不是也會反映同樣的問題呢?答案是肯定的。

在一些**評級**上，有成立一年以上**的主要資料，從這些資料裡面可以看出比單純**評級更多的資訊。

以中國晨星**為例，無論你通過什麼方式搜尋到乙個**，都會有「風險評估」一欄。如果是1只1年以上的**，也就是參加評級的**，在這項裡面會有6個指標：平均回報、標準差、夏普比率、阿爾法係數、貝塔係數和r2。

平均回報指標是按照今年到目前的資料去推算一年的總回報。一般說來，當然是總回報越大越好。從這3個**的收益來看，廣發小盤最好、廣發聚富次之、廣發穩健最差。

標準差指標是表現**增長率的波動情況，也就是平均漲跌幅度的變化。標準差越大，說明**收益的變化越大，波動短期風險越大。顯然廣發小盤最大、廣發聚富次之、廣發穩健最小。

夏普比率是綜合了收益和風險的係數，基本上是收益除以風險。夏普比率高，也就是說在收益相同的情況下，波動較低；反之，在風險相同的情況下，收益較高，也就是高收益低風險。在這3個**中，廣發聚富最好，廣發小盤和穩健基本差不多。

當然，收益小、風險也小的**，很可能夏普比率也高，例如債券**。所以，夏普比率一定要在同類**中進行比較。

對於這3只**，如果你喜歡高收益的，可選擇廣發小盤；如果你喜歡平穩的，可選擇廣發穩健；如果要在收益和風險中得到乙個平衡，就選擇聚富。這個結論基本上和從資產配置上得到的結論是一致的，因為這本來就是因果關係。

阿爾法係數是代表**能在多大程度上跑贏整個市場，當然是數值越大越好，也就是說，**的收益能超越市場。比較下來，廣發小盤跑得最快。

貝塔係數也是表現**相對於**指數的波動情況。如果是乙個指數**，那麼貝塔係數就是1，因為指數**是完全按照**情況來設定的。貝塔比1大，說明**比**波動還要大，也就是短期風險比**還大；貝塔比1小，說明比**波動小，風險比**小。

可以看出廣發穩健的波動最大，聚富最小。

r2代表**和**的相關性。如果是1，表示和**完全相關。其實，r2和1相差很大的話，貝塔係數就沒有什麼意義了。

簡單地說：平均回報和阿爾法都代表收益，當然是越大越好；標準差和貝塔代表波動，也就是短期風險，數值越小，**表現得越平穩。夏普比率是收益和風險兩者的綜合，在收益或者風險相同時，這個數值越大越好。

需要再次強調的是：我們必須在同類**中進行比較，也就是相對於同樣的資產組合標準。從這個意義上說，用****和債券**去比較是沒有任何意義的。

而且這些係數彼此得到的結論有時候是不統一的，甚至不同的**評估公司算出來的資料都不大一樣。

當我們確定了投資方向和自己的風險承受能力後，具體想比較幾隻**優中選優的時候，比如到底是上投中國優勢還是廣發小盤，是富國天益還是易方達策略，這些指標會給出乙個參考。

不過，由於我國的**發展歷史還很短，而這些資料都是統計得出來的，可能還不具備太大的代表性和權威性，但至少是選擇**時候的乙個參考。