中國國家資本結構的主要問題

2022-09-19 04:51:06 字數 1233 閱讀 3129

進入21世紀以來,隨著中國正式加入世界**組織,中國利用外資和進出口規模進一步擴大,外債存量表現出大幅度上公升態勢。

判斷國家資本結構是否存在陷阱,主要有兩個方面:國家負債規模、國家負債結構。

(一)從國家負債規模的規模程度上看,通過中國近十年來在40%以下負債率,可以說明我國經濟發展對外債依賴度較低,總體的外債規模較合理,外債規模處於可控制範圍內。而且中國最為當今頭號債權國,在應對外債規模衝擊上應該具有很強的抵抗力。

(二)中國外僨的結構風險

外債風險中除了包含規模風險,還包含在規模既定情況下的外債結構風險。通常,外債結構從債務期限結構、**結構、幣種結構和利率結構等幾個方面考察。

1、期限結構

進入21世紀以來,我國對外開放程度不斷加強,對外**發展速度不斷加快,使得我國的短期外債規模也隨之不斷擴大。到2023年年末,我國短期外債佔比為73.4%,是20%這一安全線的三倍還要多。

過高的短期債務率及其較快增長,暗含著大量國際游資的湧入,其對國際收支和人民幣匯率穩定將產生較大的壓力。短期外債的增加進而外匯儲備的急劇增加影響了貨幣政策的獨立性,容易引發巨集觀經濟風險。因此,我國外債期限結構存在著不合理因素,可能引起—定程度的外債風險,必須引起外債管理部門的高度重視。

2、**結構

外債**結構主要是考察在一國外債總規模中不同的外債型別所佔比重大小。這其中,主要的三個**結構分別為外國**貸款的比重、國際金融組織貸款的比重和國際商業貸款的比重。我國自2023年以來外債**結構中商業貸款比例始終保持在40%以上,其中2023年達到65%,隨後有所下降,到2023年為51.

61%,一直都處於主導地位,增加了我國的外債風險。

3、幣種結構

外債幣種結構的不合理帶來的風險主要表現為匯率風險。我國的外債幣種結構中,美元債務始終是我國最主要的外債幣種,這主要是因為對外**結算體系以美元為主。其餘外債幣種主要是日元、歐元和港元。

我國這種以美元為主的外債幣種相對單一,增加了因匯率變動帶來的風險。

4、利率結構

外債利率結構是一國或一經濟體固定利率外債與浮動匯率外債的比例關係。2023年以後,隨著國際商業貸款的比例不斷增加,我國的浮動利率貸款比例相應擴大,我國浮動利率貸款所佔比重較高,存在突出的結構性風險。

以上可以看出,當前我國外債的總體規模比較合理,國家經濟不會受到外債波動的影響。但是,由於我國短期外債佔總外債餘額比例過大,國際商業貸款比重偏大,幣種結構相對單一,浮動利率貸款比例過高,我國存在一定的外債結構風險。不過隨著人民幣國際化程序的加快,將會增強應對國家負債結構性問題的能力,外債風險將會進一步減小。

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