第五章投資管理
一、單項選擇題
1.把投資分為直接投資和間接投資的標準是（ ）。
a.按投資**期限的長短
b.按投資方向
c.按投資的方式
d.按投資目的
2.下列關於投資的說法中，不正確的是（ ）。
a.投資是企業獲得利潤的前提
b.投資是企業生存和發展的必要手段
c.投資可以調整企業的資金結構
d.投資是企業降低風險的重要途徑
3.為應付企業發生意外可能對現金的需要而持有現金是出於（ ）。
a.交易動機
b.投機動機
c.預防動機
d.儲備動機
4.預計明年現金需要量10萬元，已知有價**的報酬率為8%，將有價**轉換為現金的轉換成本為10元，則最佳現金持有量為（ ）元。
a.3 000
b.4 000
c.4 500
d.5 000
公司現金收支狀況比較穩定，預計全年（按360天計算）需要現金150 000元，每次轉換金額為60 000元。現金與有價**的轉換成本為每次600元，有價**的年利率為5%。則下列說法不正確的是（ ）。
a.該公司全年現金轉換成本為1 500元
b.該公司全年現金持有成本為1 500元
c.該公司最佳現金持有量為60 000元
d.該公司每年需要現金轉換1次
6.某企業銷售商品，年賒銷額為1 000萬元，信用條件為「2/10，1/20，n/40」，預計將會有70%客戶享受2%的現金折扣，20%的客戶享受1%的現金折扣，其餘的客戶均在信用期付款，則企業應收賬款平均收賬天數為（ ）天。
a.14
b.15
c.16
d.17
7.某企業現金收支狀況比較穩定，全年的現金需要量為300 000元，每次轉換為有價**的成本為600元，有價**的報酬率為10%，則全年最佳現金持有量下的轉換成本為（ ）元。
a.1 000
b.2 000
c.3 000
d.4 000
8.採用abc法對存貨進行控制時，應當重點控制的是（ ）。
a.庫存時間較長的存貨
b.金額較大的存貨
c.占用資金較少的存貨
d.數量較多的存貨
9.下列屬於普通股**投資優點的是（ ）。
a.投資的安全性好
b.能降低購買力的損失
c.投資風險大
d.流動性低
10.某投資者欲投資購買某普通股**，已知該種**剛剛支付的每股股利為1.2元，以後的股利每年以2%的速度增長，投資者持有3年後以每股15元的****，投資者要求的必要收益率為6%，則該**的每**價不超過（ ）元時，投資者才會購買。
（已知：pv6%,1＝0.9434，pv6%,2＝0.8900，pv6%,3＝0.8396，pv6%,4＝0.7921）
a.15.93
b.15.86
c.30.6
d.20.8
11.某公司普通**上年每股股利3元，每年股利保持不變，投資者要求的報酬率為15%，則該公司的****為（ ）元。
a.10
b.12
c.18
d.20
12.某公司2023年3月1日經批准發行3年期到期一次還本並按年付息的債券，面值總額為500萬元，票面利率為8%。如果發行時的市場利率為6%，則該債券的發行**總額為（ ）萬元。
（pva6%，3＝2.6730, pv6%，3＝0.8396）
a.523.08
b.510
c.526.72
d.500.08
13.某投資者於2023年1月1日以105元的**，購買a公司於2023年1月1日發行的5年期的債券，債券面值為100元，票面利率6%，每年12月31日付息，到期還本。則該投資者購入債券並持有至到期日的收益率為（ ）。
（已知：pva5%,3＝2.7232，pva4%,3＝2.
7751，pva3%,3＝2.8286，pv5%,3＝0.8638，pv4%,3＝0.
8890，pv3%,3＝0.9151）
a.6%
b.4.19%
c.2.25%
d.3.12%
14.某企業投資方案的年銷售收入為500萬元，年現金淨流量為260萬元，折舊為50萬元，所得稅稅率為25%，則該投資方案的付現成本為（ ）萬元。
a.200
b.240
c.170
d.320
15.某公司一次性出資300萬元投資一固定資產專案，預計該固定資產投資專案投資當年可獲淨利40萬元，第2年開始每年遞增5萬元，投資專案有效期6年，並按直線法折舊（不考慮淨殘值）。該投資專案的投資**期為（ ）年。
a.3.14
b.5c.3.45
d.4.56
16.某企業擬投資600萬元，經預計該投資專案有效期為5年，其投資**率為30％，前四年的現金淨流入額依次為60萬元，120萬元，180萬元，240萬元，則最後一年的現金淨流入額為（ ）萬元。
a.260
b.300
c.330
d.280
17.某公司一次性出資210萬元投資一項固定資產專案，預計該固定資產投資專案投資當年可獲淨利30萬元，以後每年獲利保持不變，裝置使用期5年，並按直線法計提折舊，預計淨殘值為10萬元。企業的資金成本為10%，該投資專案的淨現值為（ ）萬元。
（已知：pva10%，5＝3.7908，pv10%，5＝0.
6209）
a.－98.37
b.61.565
c.16.35
d.－136.28
18.某企業擬投資900萬元，經預計該裝置使用期為4年，每年現金淨流量依次為240萬元、300萬元、400萬元、360萬元，企業的資金成本為10%，則該項投資的現值指數為（ ）。（pv10%,1＝0.
9091，pv10%,2＝0.8264，pv10%,3＝0.7513，pv10%,4＝0.
6830）
a.1.11
b.1.44
c.0.89
d.1.13
19.某投資專案原始投資為12 000元，當年完工投產，有效期3年，每年可獲得現金淨流量4 600元，則該專案內含報酬率為（ ）。（已知：
pva7%，3＝2.624，pva8%，3＝2.577）
a.7.32%
b.7.68%
c.8.32%
d.6.68%
20.某投資專案的專案計算期為5年，淨現值為10 000元，行業基準折現率10%，5年期、折現率為10％的年金現值係數為3.791，則該項目的年等額淨**額約為（ ）元。
a.2 000
b.2 638
c.37 910
d.50 000
二、多項選擇題
1.利用存貨模式確定最佳現金餘額時，下列說法不正確的有（ ）。
a.現金持有量越大，持有成本越大
b.現金持有量越大，短缺成本越大
c.現金持有量越大，轉換成本越大
d.現金持有量越大，收益越高
e.現金持有量越大，轉換次數越少
2.信用條件是客戶可以享受的優惠條件，其內容包括（ ）。
a.信用標準
b.現金折扣
c.折扣期間
d.信用期間
e.收賬政策
3.下列屬於債券投資的優點有（ ）。
a.投資收益比較穩定
b.能降低購買力損失
c.投資安全性好
d.購買債券不能達到參與和控制發行企業經營管理活動的目的
e.能夠獲得公司的控制權
4.企業在計算下列固定資產投資決策分析指標時，需要直接利用資金成本資訊的有（ ）。
a.內含報酬率
b.淨現值
c.投資**率
d.投資報酬率
e.現值指數
5.誠信公司擬投資一專案60萬元，投產後年營業收入18萬元，營業成本15萬元，預計有效期10年，按直線法計提折舊，無殘值。所得稅率為25%，投資人要求的必要報酬率為10%，則該專案（ ）。
（pva10%,10＝6.1446）
a.年營業現金淨流量為2.25萬元
b.投資**期7.28年
c.現值指數小於1
d.內含報酬率小於10%
e.該專案可行
6.公司擬以200 000元投資一專案，投產後年營業收入60 000元，營業成本50 000元，預計有效期10年，按直線法提折舊，無殘值。所得稅率為25%，投資人要求的必要報酬率為10%，則該專案（ ）。
（pva10%,10＝6.1446）
a.年現金淨流量為27 000元
b.**期7.27年
c.獲利指數小於1
d.內含報酬率小於10%
e.內含報酬率等於10%
三、閱讀理解
1.某企業現有的信用期限為30天，無現金折扣，年銷售收入180萬元。預計下年度企業的銷售利潤率與上年度相同為20%，應收賬款的機會成本率為10%，壞賬損失為銷售收入的2%、收賬費用為銷售收入的3%，為擴大銷售，企業制定a、b兩項信用方案：
a方案：信用條件「2/10，n/30」，預計銷售收入將增加60萬元，壞賬損失率2%，客戶享受現金折扣的比率為60%，其餘享受商業信用，收賬費用為銷售收入的2%。
b方案：信用條件「2/10，n/60」，預計銷售收入將增加90萬元，壞賬損失率5%，客戶享受現金折扣的比率為40%，其餘享受商業信用，收賬費用為銷售收入的4%。
根據上述資料回答下列問題：
(1).a方案現金折扣為（ ）元。
a.26 700
b.28 800
c.28 900
d.29 800
(2).b方案的現金折扣為（ ）元。
a.25 600
b.27 600
c.23 600
d.21 600
(3).採用a方案增加的利潤為（ ）元。
a.101 183
b.102 083
c.88 200
d.103 383
(4).採用b方案增加的利潤為（ ）元。
a.8 900
b.9 600
c.－8 900
d.－9 600
（1）目前的信用政策為「2/15，n/30」，有佔銷售額60%的客戶在折扣期內付款可以享受公司提供的折扣；不享受折扣的銷售額中，有80%可以在信用期內收回，另外20%在信用期滿後10天（平均數）收回。目前的銷售收入為1 000萬元，銷售利潤率為20%。收賬成本佔銷售收入的5%。
（2）如果明年將信用政策改為「5/10，n/20」，預計不會影響產品的單價，而銷售額將增加到1 200萬元。與此同時，享受折扣的比例將上公升至銷售額的70%；不享受折扣的銷售額中，有50%可以在信用期內收回，另外50%可以在信用期滿後20天（平均數）收回。收賬成本佔銷售收入的10%。
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