年鐵路後市場投資價值分析報告

2022-07-13 12:03:03 字數 1629 閱讀 9555

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過去 5年,中國高鐵營運里程復合增長 42.8%,目前里程保有量已公升至約 1.6 萬公里。

截至2014 年底,我國鐵路營運里程達 11.18 萬公里,較 2009 年的 8.55 萬公里增長 30.

8%。其中我國高鐵營業里程從 2009 年的不到 2700 公里增長至 2014 年的 1.6 萬公里,復合增長率達 42.

8%,遠高於同期鐵路 5.5%的復合增長率。

圖表 1:1985-2023年全國鐵路營運里程及增速(萬公里)

圖表 2:2009-2023年全國高鐵運營里程及增速(公里)

營運里程快速上公升的背後是,投資規模維持高位。從 2009 年至 2014 年,我國鐵路投資規模從 7045 億增長至 8088 億,增長幅度為 14.8%,其中 2011 年投資規模大幅度減少的主要原因是鐵路系統反腐以及甬溫線事故。

圖表 3:2009-2023年我國鐵路投資規模及增速(億元)

假設維修週期約 10 年,截至 2014 年,我國每年需要保養維護的里程就超過 1 萬公里,再加上沿路的電氣化裝置、通訊裝置,以及機車(截止 2014 年底,全國動車保有量超過 2000臺,客車數量超過 6 萬台,貨車超過 71 萬台),這些裝置更換、維護、公升級的需求將大幅增加。

我國的鐵路後市場主要可以分為工務、訊號、電力、車輛(包含機車和車輛)四大類。其中,工務主要是利用養路機械對軌道、砟道、軌枕、路基等進行探傷、維護、更換;訊號指的是我國的 ctcs 執行制動系統;電力是我國電氣化鐵路的動力系統,主要包括電力機車、受電弓、牽引變電站、接觸網等硬體構成;車輛主要包含動車、客車、貨車等。嚴格意義上說,後市場還包括站場排程這一環節,但由於市場空間和業務重要性,本文未做重點闡述。

圖表 4:我國鐵路後市場的分類

在鐵道部傳統的鐵路後勤系統中,主要包括車務段、機務段、工務段、電務段還有車輛段這五個部分。

車務段:負責列車運營,管理車站貨運等業務,管轄轄區內的各大小車站,貨運和客運的計畫和收入,列車的執行監控。保證客運、貨運的正常運營,保證運營收入的正常**。

機務段:機務段是鐵路運輸系統的主要行車部門,主要負責鐵路機車(俗稱「火車頭」)的運用、綜合整備、整體檢修(一般為中修、段修)的行車單位。就是「**車的」和「修火車的」。

工務段:工務段是鐵路系統的基層單位,負責鐵路線路及橋隧裝置的保養與維修工作,鐵路巡道、路道口的看守。

電務段:主要負責電氣化鐵路的牽引供電、鐵路運輸訊號供電、鐵路地區的電力**、電力裝置的檢修與保養等工作。

車輛段:主要負責列車車輛(不包含機頭)的運營、整備、檢修等工作,車輛段同時也是城市軌道交通系統(地鐵、城市輕軌)中對車輛進行運營管理、停放及維修、保養的場所。

圖表 5:鐵路後勤系統分工情況

我國鐵路養路事業的發展,大致可以分為三個階段,第一階段是 60 年代以前,鐵路線路養護基本是靠人力,人力養護線路勞動強度大,工作效率低,作業質量不高;第二階段是 60年代之後國內開始使用小型器械,但完成的效率及質量仍較低,到 80 年代的時候已經不能完全保證行車的質量和安全;第三階段是 80 年代之後,鐵道部陸續從國外購買了搗固機、清篩機、配砟整形車、動力穩定車等大型機械,同時在 1988 年決定引進國外先進技術,通過消化吸收以實現國產化。

圖表 6:我國鐵路線路維護發展歷程

我國目前使用的大型養路機械主要有搗固車、道碴搗固車、動力穩定車、清篩車、配碴整形車、鋼軌打磨車等。

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