巴菲特選股標準

大額交易：

巴菲特在2023年致股東信中將「大額」的標準量化為投資物件「稅後盈餘至少為500萬美元」，這個數字隨後被不斷調公升

持續穩定的獲利能力第

一、公司產品或服務有定價權。定價權意味著這類公司特別能適應通脹的經營環境。1)能輕鬆提價而不擔心市場占有率或銷量大幅下滑；(2)貨幣計價的營業額在只需追加少量資本支出，且不需要特殊管理技能的情況下就能大幅增長。

定價權」後又被巴菲特進一步發展為「商業特權」，擁有「商業特權(的公司)能夠容忍不當管理，不好的經理人會導致

第二、商業前景的穩定性。獲利下降，但不會造成致命傷害」

高權益報酬率，沒有或極少負債

這是巴菲特認為好企業應該具有的財務特徵，它可以直接作為個人投資者的選股標準。

第一、高股權回報率。巴菲特認為股東權益回報率是最好的單年績效指標，「我們以營業利益除以股東權益(股權投資以原始成本計)來評估企業單一年度的績效，至於長期績效的標準，則須加計所有已實現或未實現的資本利得或損失」。

第二、現金富裕，負債極少或沒有。

管理層就位

巴菲特非常注重管理層的作用，他認為管理層就是要創造現金，而自己的優勢是配置資金

第一、卓越的經營能力與終生奮鬥。第

二、以股東利益為先。

第二、簡單的企業

簡單的企業更容易理解和把握「持續穩定的獲利能力」，這隨後被發展為「能力圈」理念。

不投高科技企業就是「能力圈」投資策略的體現，

理的**

巴菲特雖然堅持了格雷厄姆關於市場先生和安全邊際的思維框架，但也放棄了以大幅度低於淨營運資產的折讓價**的傳統投資方式，並糾正了一些流行的錯誤投資觀念。

第一，賬面資產與企業內在價值無關。第二，成長未必增加企業內在價值。第三，注重企業內在價值，放鬆**要求。

第四，模糊的正確，更勝於精確的錯誤。需要指出的是，以上六個標準是相互關聯、互為一體的。