**廣播電視大學2009---2010學年度第二學期「開放專科」期末考試（半開卷）
財務管理試題
2023年7月
一、單項選擇題（每題2分，共20分）
1.股東財富最大化目標的多元化和經理追求的實際目標之間總存在差異，其差異源自於（ ）
a.股東地域上的差異 b.所有權與經營權的分離
c.經理與股東年齡上的差異 d.股東概念的模糊
2．當利息在一年內複利兩次時，其實際利率和名義利率之間的關係為（ ）
a. 實際利率等於名義利率 b. 實際利率大於名義利率
c. 實際利率小於名義利率 d.兩者無顯著關係
3.企業向銀行借入長期款項，如若**市場利率將上公升，企業應與銀行鑑訂（ ）。
a.有補償餘額合同 b.固定利率合同 c.浮動利率合同 d.周轉信貸協定
4.某企業資本總額為2000萬元，負債和權益籌資額的比例為2:3，債務利率為12%，當前銷售額1000萬元，息稅前利潤為200萬元，則財務槓桿係數為
a.1.15 b. 1.24 c.1.92 d.2
5.資本成本具有產品成本的某些屬性，但它又不同於賬面成本，通常它是一種（ ）。
a.**成本 b.固定成本 c.變動成本 d.實際成本
6.投資決策的首要環節是（ ）。
a.確定投資要求的最低報酬率和確定資本成本的一般水平
b.估計投入專案的預期現金流量
c.估計預期投資風險
d.確定投資方案的收入現值與資本支出現值，通過比較，決定放棄或採納投資方案
7.某企業規定的信用條件為：「5/10,2/20,n/30」,一客戶從該企業購入原價為10000元的原材料，並於第15天付款，該客戶實際支付的貨款是（ ）元。
a．9500 b.9900 c.10000 d.9800
8.某啤酒廠商近年來收購了多家啤酒企業，則該啤酒廠商此投資策略的主要目的為（ ）。
a.進行多元投資 b.分散風險 c.實現規模經濟 d.利用閒置資金
9.在下列股利分配政策中，能保持股利與利潤之間一定的比例關係，並體現了風險投資與風險收益對等原則的是（ ）
a.剩餘股利政策 b.固定股利政策 c.固定股利支付率政策 d.正常股利加額外股利政策
10.產權比率為3/4，則權益乘數為（ ）。
a.4/3 b. 7/4 c．7/3 d.3/4
二、多項選擇題（每題2分，共20分）
1.關於風險和不確定性的正確說法有（ ）
a.風險總是一定時期內的風險b.風險與不確定性是有區別的
c. 如果一項行動只有一種肯定後果，稱之為無風險 d.不確定性的風險更難**
e.風險可通過數學分析方法來計算
2.相對於股權資本籌資方式而言，長期借款籌資的缺點主要有（ ）
a.財務風險較大 b.籌資費用較高 c.籌資數額有限 d.資本成本較高 e.籌資速度較慢
3.融資租賃的租金總額一般包括（ ）。
a.租賃手續費 b.運輸費 c.利息 d.構成固定資產價值的裝置價款 e.預計淨殘值
4.關於經營槓桿係數，當息稅前利潤大於0時，下列說法正確的是（ ）
a.在其他因素一定時，產銷量越小，經營槓桿越大
b. 在其他因素一定時，固定成本越大，經營槓桿係數越大
c.當固定成本趨近於0時，經營槓桿趨近於1
d. .當固定成本等於邊際貢獻時，經營槓桿趨近於0
e. 在其他因素一定時，產銷量越小，經營槓桿越小
5.固定資產投資決策應考慮的主要因素有（ ）
a.專案的盈利性 b.企業承擔風險的意願和能力 c.專案可持續發展的時間
d.可利用資本的成本和規模 e.所投資的固定資產未來的折舊政策
6.淨現值為負數，表明該投資專案（ ）。
a.各年利潤小於0，不可行 b.它的投資報酬率小於0，不可行
c.它的投資報酬率沒有達到預定的貼現率，不可行
d.它的現值指數小於1e.它的內涵報酬率小於投資者要求的必要報酬率
7.經濟訂貨基本模型需要設立的假設條件有（ ）。
a.需要訂貨時便可立即取得存貨，並能集中到貨 b. 不允許缺貨，即無缺貨成本
c.儲存成本的高低與每次進貨批量成正比 d. 需求量穩定，存貨單價不變
e. 企業現金和存貨市場**充足
8.決定**組合投資風險大小的因素有（ ）
a.單個**的風險程度 b.無風險報酬 c.各個**收益間的相關程度
d.市場利率 e.國債利率
9.下述**市場資訊中哪些會一起**市盈率下降（ ）。
a.預期公司利潤將減少 b.預期公司債務比重將提高 c.預期將發生通貨膨脹
d.預期國家將提高利率 e. 預期公司利潤將增加
10.下列股利支付形式中，目前在我國公司實務中很少使用，但並非法律所禁止的有（ ）
a.現金股利 b.財產股利 c.負債股利 d. **股利 e.**回購
三、判斷題（每題2.5分，共25分）
1.如果某企業的永久性流動資產、部分固定資產投資等，是由短期債務來籌資滿足的，則該企業所奉行的財務政策是激進型融資政策。（ ）
2.在其他條件相同情況下，如果流動比率大於1，則意味著營運資本必然大於零。（ ）
3.對於債務人來說，長期借款的風險比短期借款的風險要大。（ ）
4.**價值是指當期實際股利和資本利得之和所形成現金流入量的現值。（ ）
5.若企業某產品的經營狀況正處於盈虧臨界點，則表明該產品銷售利潤率等於零。（ ）
6.由於借款融資必須支付利息，而發行**並不必然要求支付股利，因此，債務資本成本相對要高於**資本成本。（ ）
7.貼現現金流量指標被廣泛採用的根本原因，就在於它不需要考慮貨幣時間價值和風險因素。（ ）
8.在不考慮其他因素的情況下，如果某債券的實際發行**等於其票面值，則可以推斷出該債券的票面利率應等於該債券的市場必要收益率。（ ）
9.從指標含以上可以看出，利息保障倍數既可以用於衡量公司財務風險，也可用於判斷公司盈利狀況。（ ）
10.風險與收益對等原則意味著，承擔任何風險都能得到其相應的收益回報。（ ）
四、計算題（每小題15分共30分）
1．甲公司本年銷貨額100萬元，稅後淨利12萬元，財務槓桿係數為1.5，固定營業成本為24萬元，所得稅率40%。要求計算總槓桿係數。
2.某公司發行總面額1000萬元，票面利率為12%，償還期限3年，發行費率3%，所得稅率為33%的債券，該債券發行價為1200萬元。根據上述資料：
（1）簡要計算該債券的資本成本率；
（2）如果所得稅降低到20%，則這一因素將債券資本成本產生何種影響？影響有多大？
五、計算分析題（20分）
某公司要進行一項投資，投資期為3年，每年年初投資400萬元，三年需投資1200萬元。第4—10年每年現金淨流量為500萬元。如果把投資期縮短為2年，每年需投資700萬元，2年共投資1400萬元，竣工後的專案壽命和每年現金淨流量不變，資金成本為20%，假設壽命終結時無殘值，不用墊支營運資金。
要求：試分析判斷應否縮短投資期？
**廣播電視大學2009---2010學年度第二學期「開放專科」期末考試（半開卷）
財務管理試題答案及評分標準
2023年7月
一、單項選擇題（每題2分，共20分）
1. b 2. b 4. c 8 .c
二、多項選擇題（每題2分，共20分）
三、判斷題（每小題1分,共10分）
1.√ 2. √ 3. х 4 . х5. х 6. х 7. х 8. √ 9 . √ 10. х
四、計算題（每小題15分,共30分）
1.解：稅前利潤=120000÷（1-40%）=200000（元） （3分）
ebit=稅前利潤+利息=200000+i
1.5=ebit/（ebit-i）=（200000+i）/200000
i=100000（元） ebit=3000003分）
邊際貢獻=300000+240000=540000（元3分）
經營槓桿係數=540000/300000=1.83分）
總槓桿係數=1.8*1.5=2.73分）
2.解：（1）根據題意，可以用簡單公式計算出該債券的資本成本率，即:
債券資本成本率=[(1000*12%)*(1-33%)]/[1200*(1-3%)]=6.917分)
（2）如果所得稅率下降到20%，將會使得該債券的成本率上公升，新所得稅率下的債券成本率可計算為：
債券成本率=[(1000*12%)*(1-20%)]/[1200*(1-3%)]=8.258分)
財務管理試卷
一 名詞解釋 5 8分 40分 1 abc控制法 2 風險 3 資本成本 4 息稅前利潤 5 內含報酬率 二 簡述題 4 15分 60分 1 公司為什麼持有現金？對現金進行管理的目標是什麼？2 某公司總裁在 分析會上宣稱公司未來的收益增長有美好的前景，但同時，他向 交易委員會報告公司的職員正在大批量...
財務管理試卷
1 資料 某企業集團準備對外投資，有a b c三家公司可供選擇，三家公司的收益及其概率分布如下表。要求 1 計算三家公司收益的預期值 2 計算三家公司收益的標準差 3 計算三家公司收益的變化係數 4 如果是穩健的決策者，應該如何決策？2 某企業為了進行一項投資，計畫籌集資金500萬元，所得稅稅率為4...
財務管理試卷A答案
一 單項選擇題 1 d 2 c 3 d 4 c 5 a 6 c 7 c 8 c 9 c 10 b 二 多項選擇題 1 abd 2 abcd 3 bcd 4 ade 5 cde 6 bde 7 abd 8 abc 9 bd 10 bcd 三 判斷題 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 四 計算分...