2023年網際網路智慧型電視行業研究報告

2023年1月

目錄一、新技術推動廣播電視產業價值和投資藍圖變革 41、三網融合趨勢下智慧型電視引領廣電產業變革 42、產業價值鏈變化引領投資新趨勢 5（1）製作與播出環節 6

（2）傳輸環節 6

3、「雲管端」跨界促使產業價值集中 7二、製播：製作市場化，播控平台化 81、市場改革紅利：從「文化事業」到「文化產業」 9（1）好聲音：

電視市場化改革的受益者 11（2）美劇：製播市場化，盈利多元化 132、製作方向集團化發展，獲取更大的產業鏈價值份額 143、新的產業角色：平台運營商 17

三、傳輸：新舊更替下的結構性機遇 181、引入競爭，新傳輸模式有望受益 182、有線網路，改造先行 21

3、傳輸管道化，價值流向產業上下游 22四、投資建議 23

1、投資邏輯 23

2、相關公司 24

（1）百視通：iptv穩步增長，智慧型電視開啟長線空間 24（2）華數傳媒：建議關注資產注入預期和新**業務潛力 26（3）華策影視：

市場集中度提公升是最大邏輯 27（4）華誼兄弟：預計公司將保持長期增長 28（5）光線傳媒：深耕電視，發力電影 29五、主要風險 29

自電視發明引來，電視技術經歷了數次重大革新。從電晶體黑白電視，到彩色電視，再到平板高畫質數碼電視，乃至新一代3d電視，電視傳播效果一次由一次得到飛躍。但是這種革新只停留在顯示技術層面，並沒有本質上觸及電視使用者使用習慣和產業經營方式。

在三網融合背景下，智慧型電視技術推動廣播電視產業發生一次新的深刻變革。智慧型電視讓傳統電視變成了智慧型化終端，並藉此改變了傳統電視終端單一的技術演進路線。顯示效果不再是消費者和生產商唯一追求的目標。

運算處理效能以及由此帶來的業務模式革新，成為電視終端發展的另乙個重要邏輯。

更深層面，我們理解的智慧型電視是終端、網路和業務的一體化創新，其核心是電視智慧型化。其內涵包含三個方面：1）終端智慧型化，即電視被改造為與智慧型手機一樣的智慧型化資訊處理終端；2）網路「ip」化：

有線電視網路通過「ip」化而與網際網路、通訊網統一為一張智慧型網路，有線電視封閉的產業環境和壟斷運營模式因網路融合而被打破；3）業務網際網路化：電視變為通用平台，業務基於雲端推送，湧現出軟體增值付費、搜尋廣告等網際網路化的運營及盈利模式，帶來巨大產業機會。