從河鋼債看新鋼可轉債的歸宿12月8日河鋼可轉債期滿,30億可轉債最終將被公司贖回。目前,新鋼可轉債回售視窗臨近,隨著時間視窗推進,由於存在套利空間,新鋼可轉債將日益逼進104元,當回售視窗開啟之日,新鋼債定會封閉套利空間站上104元。債券持有人能夠在債券市場上以104元兌現手中的債券,又何必選擇回售,據此推斷,公司面臨回售的資金壓力很小。
明年8月25日新鋼可轉債期滿,期間是否存在轉股可能,目前來看是不可能,原因:1、巨集觀經濟持續低迷影響**長期走熊,這種狀況還將持續下去。2、鋼鐵行業全線虧損,預計明年無法改觀。
3、目前鋼鐵平均股也就3元左右,新鋼想要脫離板塊漲到5。87轉股價之上難度極大。退一步說,在大市不配合的條件下,新鋼股價就是硬漲到5.
87轉股價之上,債券持有人,也不會選擇轉股。因為新鋼股價長期處在5.87之下,大量持倉籌碼低於5.
87,如果選擇轉股,風險極大。只有在牛市中正股價長期處於轉股價之上,才會產生債轉股的動力。 河鋼轉債的歸宿,就是新鋼轉債的歸宿,明年8月,新鋼將拿出27.
6億*107%=29.53億,全部贖回新鋼可轉債。