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一、 案例背景介紹3
二、 財務報表專案分析……………………3
1、 資產負債表分析3
2、 損益表分析9
三、 財務比率分析10
1、 流動性指標10
2、 效率指標12
3、 槓桿率指標15
4、 盈利性指標16
四、 現金流分析17
五、 結論20
1、 分析總結20
2、 授信建議21
六、 附：分析假設21
一、案例背景介紹
霍爾曼辦公家具公司的財務主管於2023年初向某銀行提出借款要求。該公司財務主管按要求向銀行提供了從2009~2023年的資產負債表和損益表，並向銀行信貸主管指出公司的優勢：
1、儘管辦公家具行業競爭十分激烈，但是該公司是品牌企業，特別在購進專利後，產品款式和質量大有提高，銷路很好，2023年的銷售收入達到1243萬，比2023年增長了近52%
2、公司盈利能力強，連續三年盈利。特別是2023年稅前利潤達到52.7萬，稅後利潤達到33.9萬，稅前資產利潤為11.7%，稅前資本利潤為35%
3、公司資產淨值（nw）伴隨著業務的增長也在擴大，2023年比2023年增長了33.9萬
霍爾曼辦公家具公司的財務主管認為，公司的發展需要銀行資金的支援，如此良好的業績，按期償還銀行貸款沒有任何問題。 霍爾曼公司的借款要求是：一年期流動資金借款180萬，三年期固定資產借款140萬
二、 財務報表專案分析
1、資產負債表分析（unit：$1000）
（1） 流動資產
（a） 現金
現金是反應企業支付狀況的重要指標，霍爾曼公司的現金資產從2009~2011三年逐年呈現下降趨勢且始終都處於行業平均水平以下，2023年甚至比行業平均水平低70.91%。說明霍爾曼公司的現金頭寸緊張，財務狀況惡化。
（b）應收賬款
應收賬款是指企業由於賒售而被占用的資產，反映企業的信用銷售以及定價政策。霍爾曼公司的淨應收賬款從2009~2011三年逐年呈現上公升趨勢，且水平始終高於行業平均水平，2023年39.4%的佔比更是高出行業水平32.
66%。說明霍爾曼公司的大量資產被應收賬款所占用，應收賬款存在形成不良資產、壞賬的潛在風險 ，佔比過大顯示出企業對於該方面的管理不太好。
（c） 存貨
存貨是指購入原材料、燃料以及在半成品、產品和產成品被占用的資金。乙個企業需要備一定的存貨，維持企業的日常經營，但是存貨太多會占用過多的資產，從而造成資產運用的低效率。而且在這裡我們有必要去思考，該企業的存貨的結構是否合理，產品質量是否達標，並且企業是否對市場的產品需求準確把握，是否存在不合理採購原材料的情況。
總的來說，霍爾曼公司的流動資產顯示出該公司在三年來，總的流動資產在總資產中的佔比中還是比較高的，並且三年呈上公升趨勢，均高於行業的平均水平，但是從其中的構成看來，在現金和預付賬款上是很低的，是遠低於行業的平均水平，而現金和預付賬款對於企業的支付能力的影響是巨大的，而相對而言應收賬款和存貨的佔比是比較高的，這樣的流動資產結構是不健康的，經不起市場的衝擊，若市場走向蕭條，或者該公司產品**下降，那麼對公司的打擊將是巨大的。
（2） 固定資產
從霍爾曼公司的固定資產情況來看，從2009~2023年，無形資產的情況是穩中有公升，2023年的佔比達到高於行業水平的200%，表明企業在這方面投了重金，但是淨固定資產和總固定資產的佔比是在逐年下降，並且2023年的水平只相當於行業的50%左右，淨固定資產比行業水平低46.1%，固定資產合計比行業水平低51.19%。
這很難讓我們相信在貸款期內，該企業的固定資產狀況可以很好支撐企業未來的發展。
（3） 流動負債及總負債
從上表的流動負債統計來看，霍爾曼公司的流動負債情況很不樂觀，總體的負債比率高於行業平均值60.92%，各類應付賬款都呈上公升趨勢，且都高於行業平均水平，尤其是2011同期的銀行的應付票據是行業平均水平的3.32倍，高於行業水平的231.
67%，以及**中的應付賬款是行業平均的2.04倍，高於行業水平104.29%，說明企業在融資中依靠短期借款和賒購現象比較嚴重，這麼高的比例不禁讓人懷疑該企業是否存在違約和拖欠的情況，如果存在，那麼違約的可能性就會很大。
從總體的負債來看，企業的長期債務情況遠好於流動負債，長期負債的同期佔比只相當於行業的三分之一，並且近三年逐年遞減。但是由於流動負債情況太不樂觀，整體的總負債是高於同期行業平均水平的，進一步體現企業依賴短期借款和賒購比較嚴重，總負債的情況也說明企業的槓桿比率較行業平均水平偏高。
（4） 自有資本
從分析總負債的時候就已經發現霍爾曼公司的槓桿比率是比較高的，雖然2009~2023年留存收益和淨值都逐年在絕對數量上有增加，存在一定的波動，但是整體水平還是呈上公升趨勢，但是總的權益淨值較同期行業水平偏低。
2、損益表分析
（1） 淨銷售
銷售收入及總利潤在絕對數量和佔比上都逐年增長，和行業水平比較接近，但是經過各種費用的減除之後，營業利潤並不高，還低於一般的行業平均水平。說明霍爾曼公司的盈利能力並不好。
（2） 支出
從表中資料來看，霍爾曼公司的銷售成本比較穩定，略低於行業的平均水平。而營業成本卻呈現出小幅度的上公升趨勢，且略高於行業的水平，說明企業在某些方面的費用沒用控制好，造成總成本有略微上公升趨勢。成本的控制在一定程度上是會影響企業的總體盈利能力的。
三、 財務比率分析
1、流動性指標
（1） 流動比率
霍爾曼公司近三年的流動比率有一定的波動，略微上公升後**回來，但均低於1.7的行業平均值。那麼表示霍爾曼公司的短期償債能力僅單從流動比率來看就是偏低，企業的支付能力比較弱。
並且從之前分析資產負債表示我們已經發現公司的存貨較多，由於存貨在流動資產中變現能力最差，在一定程度上來說償債依賴存貨的變現，並且公司的應收賬款較多，存在不良資產的潛在威脅，更加削弱了其企業經營資本的流動性。
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