【摘要】 投資推動經濟的增長，投資效率決定著經濟增長的可持續性。本文利用icor等指標分析發現，瀋陽市投資效率較低，認為造成這一現象的原因在於產業結構的不協調，因此從優化投資產業結構的角度提出了對策建議。
【關鍵詞】 icor 固定資產投資效率產業結構投資結構一、瀋陽市固定資產投資效率現狀
在我國，固定資產投資指的是固定資產的建造和購置活動，投資效率指在投資過程中所得產出與所耗投入的比重。在現有的大量研究中，常使用增量資本產出率（icor）作為衡量固定資產投資效率高低的重要指標。icor指增加單位總產出所需要的資本增量，如果用k表示資本存量，△k表示資本增量，y表示年度總產出，△y表示總產出增量，則icor=△k/△y。
icor提高說明增加單位總產出所需要的單位固定資本增加，即投資效率的下降；icor降低說明增加單位總產出所需要的固定資本減少，則意味著投資效率提高。若選取固定資產投資作為研究物件，因資本增量主要是固定資本增量，而固定資本增量大約等於固定資產投資完成額i，因此也可以寫成：icor=i/△y。
我們在此計算時，用年固定資產投資代替投資，用年產業生產總值增量代替總產出增量，則有：icor=ig/△gdp。其中，ig=年固定資產投資額，△gdp=年產業生產總值增量。
icor經濟涵義：icor提高說明增加單位總產出所需要的單位固定資本增加，即投資效率的下降。相反，icor降低說明增加單位總產出所需要的固定資本減少，這意味著投資效率提高。
從圖1可以看出，瀋陽市icor數值與全國icor的變化趨勢大體一致，且一直高於全國水平。這表明大量的投資雖然帶來了高速的經濟增長，但投資卻呈現出低效率的跡象。2023年以前，瀋陽市icor值雖有變動，但波動幅度不大，且其值較低。
但從2023年開始，受到全球經濟不景氣的影響，icor出現急劇上公升，到2023年逐步回落。雖然icor值出現暫時性上公升屬於正常現象，但瀋陽市icor值卻一直高於全國水平。因此，瀋陽市雖然保持了較高的經濟增長速度，但仍需關注投資效率下降的問題。
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