我有乙個偉大的老師，大約60年前，他交給我乙個重要的原則，從那以後我就一直在實踐這個原則。我很幸運，在投資方面我對情緒有很好的掌控力，但是我並沒有所謂的投資秘訣。我仔細地考察那些企業，試圖弄清楚哪些企業是我了解的，哪些是我不了解的。
如果不了解，我就放棄。我需要分析乙個企業的前景，並且在價位合適的時候購買他的**，並長期持有，實際就是這麼簡單。
他教會了我首要的就是不要把**看成是乙個不停上下浮動的東西，不能輕信一些謠言，不能根據謠言判斷乙隻**真實的價值。買乙隻**就意味著投資於一家企業，而自己就相當於是這個企業長期的夥伴，而且你投資的企業應該在他的領域具有優勢，從而能夠保證企業在一定時期內維持較好的利潤。而且他交給我說不要過分地關注你的投資，如果你遵從格林厄姆先生的教導，然後你會發現你的投資幾乎是很難賠錢的。
短期來看可能有些人比你賺的錢要多，但是只要你不賠錢，你的回報是持續且合理的，所以我聽從我老師的教導，查理芒格也是這樣。
我老師的理念是正確的，說到金融危機，它的確是一場實實在在的危機，而當金融危機發生的時候，某些**的**就會走低，這對我們很有吸引力，因為你就可以以更低的**買進**。我們的貸款不多，所以我們有足夠的實力來應對危機。我們相信整個體系是不會崩潰的，我從來沒有懷疑過這一點，所以當機會出現的時候，我們就開張支票把合適的**買下來。
所以**的好壞從來不會成為我們的困擾，我只是按照老師的教導在合適的價位上**。
操作**的第一大原則就是你要把**當成乙個生意來看，而不要把它僅僅看成是一種上下浮動的有價**。第二個就是邊際效益安全的理念。如果你認為乙隻**值十塊錢，那麼九塊五或者是九塊七毛五都不要買，你要等**比你的心理**低很多的時候再**。
如果一座橋他的載重量是一萬噸，那你就不要駕駛一輛9800噸的卡車從上面經過，但是你可以駛過一座承重量兩萬噸的橋，這就是乙個格林厄姆乙個基本的理念。
查理芒格補充：
（巴菲特所提到的邊際效益安全裡面是非常有創新性的，如果不是人生中犯過很多的錯誤，遇到了很多困境，也不會產生這樣的理念。我們的生意做的很成功，我們在國有商業方面的投資可能是美國最好的國有商業。我們的意外險或者財險可能是世界上最好的財險公司，而我們投資的伯靈頓鐵路是世界說最好的鐵路投資，比亞迪是乙個年輕的公司，也是世界上最好的投資之一。
眼光保持準確並不是一件很困難的事情，這就是我這些年最大的心得，因為你是跟那些很優秀的人合作，讓我感到有意思的是一些卓越的人將公司經營得很成功，而我們買他的**，這為我們賺到了財富，雖然我們自己用不了那麼多。但是我們與很多自己欽佩的人成為的朋友，這是乙個非常幸運的人生。而一**票投機者的生活是非常糟糕的，因為他們總是關注**波動，但是我們不是這樣，所以我們生活得非常快樂，能交很多朋友，不僅讓我們生活愉悅，而且這種投資模式非常奏效。
）是的，芒格是我的秘密**。他會指出我的錯誤所在，因為我經常犯錯，他很早的時候就告誡我說，不要因為乙隻**的帳面便宜就去購買，更重要的是要看到這個企業業務的基礎是好的，是可持續的。所以在遇到查理芒格之後我對格林厄姆老師交給我的理念在實踐應用中做了一些修正。
我們現在會以合理的**購買非常優秀公司的**，而不是以超低的**買乙個平庸公司的**。
芒格先生和我，尤其是我本人，在自己做企業的過程中學到了很多東西，我們做投資之所以成功，是因為我們懂得怎麼做生意，而我們的生意做的成功，是因為我們懂得投資。我們將這兩種行為有效地連線貫通，我們知道價值是怎樣創造出來的，如果不是我們同時既做投資又管理著自己的企業，我們是不可能對兩者有如此深刻的見解。有些時候我們從糟糕的商業運作中吸取教訓，並且在以後加以摒棄。
揭秘巴菲特的投資哲學
巴菲特八項投資標準 1 必須是消費壟斷企業。2 產品簡單 易了解 前景看好。3 有穩定的經營史。4 經營者理性 忠誠，始終以股東利益為先。5 財務穩鍵。6 經營效率高 收益好。7 資本支出少 自由現金流量充裕。8 合理。巴菲特兩項項投資方式 1 卡片打洞 終生持有，每年檢查一次以下數字 a 初始的權...
幾種投資方式的優缺點
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投資方在建設專案造價的合理控制
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