第十一章營運資金管理
參***
第二部分習題
一、填空題
1．營運資金 2．易變現性、動態性 ３．成本分析模式、存貨模式４．應收賬款功能、成本和風險５．信用標準、信用條件、收賬政策６．周轉期計算法、因素分析法 ７．a類存貨、嚴格控制 8. （q）=
9． 周轉信貸協議、 借款抵押
10． 一定的利息借貸行為銀行信用
11、存貨周轉期應收賬款周轉期應付賬款周轉期
12、配合型營運資本管理策略激進型營運資本管理策略穩健型營運資本管理策略
二、判斷題
1√ 2√ 3× 4× 5× 6× 7× 8√ 9√10× 11× 12× 13√ 14√ 15√ 16√ 17√ 18√ 19 × 20 √21、× 22、× 23、×
三、單項選擇題
1.d 2.b 3.
b 4.c 5.a 6.
c 7.a 8.b 9.
d 10.a 11.c 12.
b 13.c 14.c 15.
d 16.a 17.b 18.
a 19.b 20.c 21.
a 22.c 23. c 24.
b 25. b 26. c 27.
d 28. b 29. a 30.
d 31、 b
四、多項選擇題
1.abd 2.ac 3.
abd 4.abc 5.ad 6.
ab 7.abd 8.bc 9.
ac 10.bcd 11.abc 12.
ad 13.abd 14.abc 15.
abcd 16.abd 17.bd 18.
acd 19.bc 20. acd 21.
bc 22. ad
23、a c
五、名詞解釋
1．營運資金：營運資金是在企業生產經營活動中占用在流動資產上的資金。
2．最佳現金持有量：最佳現金持有量就是使持有現金發生的總成本最少的乙個現金持有量。即持有成本、機會成本、管理成本、短缺成本保持最低組合水平的現金持有量。
3．信用政策：信用政策是企業對應收賬款進行規劃與管理而制定的基本原則和行為規範，一般由信用標準、信用條件和收賬政策三部分組成。
4．信用條件：信用條件是指企業向對方提供商業信用時要求其支付賒銷款項的條件。
5．應收賬款的機會成本：應收賬款的機會成本是指將資金投資於應收賬款而不能進行其他投資而喪失的投資收益。
6．存貨的經濟批量是指能夠使一定時期存貨的總成本達到最低的採購數量。
7．補償性餘額：補償性餘額是銀行要求借款企業在銀行中保持按貸款限額或實際借款額的一定百分比（通常為10%－20%）計算的最低存款餘額。
8．商業信用：商業信用是指商品交易中的延期付款、預收貨款或延期交貨而形成的借貸關係，是企業之間的直接信用行為。
9.營運資本週期：營運資本周轉是指企業的營運資本從現金投入生產經營開始，到最後轉化為現金為止的過程。現金周轉期＝存貨周轉期+應收賬款周轉期－應付賬款周轉期
10.營運資本管理策略：營運資本管理策略主要解決企業在既定總資產水平下，流動資產與固定資產及無形資產等長期資產之間的比例關係，使企業的資產結構和融資結構能夠協調。
企業可以選擇的營運資本管理策略有以下三種：配合型、激進型和穩健型營運資本管理策略。
六、思考題
1．簡答營運資金的管理要遵循哪些原則
答：企業的營運資金在全部資金中占有相當大的比重，而且周轉期短，形態易變，所以是企業財務管理工作的一項重要內容。實證研究也表明，財務經理的大量時間都用於營運資金的管理。
企業進行營運資金管理，必須遵循以下原則。
（1）．認真分析生產經營狀況，合理確定營運資金的需要數量
（2）．在保證生產經營需要的前提下，節約使用營運資金
（3）．加速營運資金周轉，提高資金的利用效果
（4）．合理安排流動資產與流動負債的比例關係，保證企業有足夠的短期償債能力
2．簡答營運資金規模的控制要求
答：營運資金規模控制的實質是如何處理流動資產與流動負債的關係問題，其著眼點在於對流動資產經濟規模的把握。營運資金規模的合理性，必須建立在對風險、收益、成本三方面利弊權衡的基礎之上。
因此，營運資金規模的控制要符合以下要求：
（1）．考慮償債風險，即營運資金必須大於零。
（2）．考慮收益要求，增加部分機動性的流動資產投資，以提高收益性。
（3）．考慮成本約束，由於機會成本的存在，企業不能沒有約束地隨意擴大流動資產的投資額，擴大營運資金的占用規模。可見， 企業營運資金規模制約於風險、收益、成本三個因素。
3．簡述現金管理的內容
答：現金管理的內容取決於現金管理的目的。現金管理的目的是既要保證一定的流動性又要保證一定的收益性。因此現金管理的內容包括：
（1）．編制現金預算，估計現金需求
（2）．確定最佳的現金持有量
（3）．對日常的現金收支進行控制
4．簡述現金收入和支出的管理內容
答：企業現金收入的主要途徑就是企業賬款的**，而企業賬款的**通常需要經過四個時點，既：客戶開出付款票據、企業收到票據、票據交存銀行、企業收到現金。可採取以下方法。
（1）折扣、折讓激勵法
（2）郵政信箱法
（3）銀行業務集中法
（4）大額款項專人處理法
現金支出管理的癥結所在是現金支出的時間。從企業角度而言，與現金收入管理相反，盡可能地延緩現金的支出時間是控制企業現金持有量最簡便的方法。當然，這種延緩必須是合理合法的，且是不影響企業信譽的，否則，企業延期支付所帶來的效益必將遠小於為此而遭受的損失。
現金支出管理的內容可採取延期支付賬款的方法：（1）推遲支付應付賬款法（3）合理利用現金"浮游量"（4）分期付款法（5）改進工資支付方式法（6）外包加工節現法
5. 應收賬款管理的內容
為了充分發揮應收賬款的功能，必須加強應收賬款的管理，其核心是制定合適的信用政策。具體來說，應收賬款管理的內容主要包括：
（1）制定合理的應收賬款信用政策。信用政策的制定必須符合企業目前的發展狀況和企業所處的市場環境狀況。
（2）進行應收賬款的投資決策。應收賬款的投資決策主要是在已經制定的應收賬款信用政策的基礎上，對具體的應收賬款投資行為（如向某一特定客戶是否提供商業信用）進行決策。
（3）做好應收賬款的日常管理工作，防止壞賬的發生。
6. 客戶的信用狀況如何評價
答:客戶的信用狀況通常可以從以下五個方面來評價，簡稱「5c」評價法。這五個方面是：
（1）品質（character）。指客戶履約或違約的可能性。
（2）能力（capa**y）。指客戶支付貨款的能力。
（3）資本（capital）。資本是指客戶的經濟實力和財務狀況。
（4）抵押品（oollateral）。指客戶拒付或無力支付款項時能被用做抵押的資產。
（5）經濟狀況（oonditions）。指可能影響客戶付款能力的經濟環境，包括一般經濟發展趨勢和某些地區的特殊發展情況。
7. 簡述存貨管理的內容
(1)根據企業生產經營的特點，制定存貨管理的程式和辦法；
(2)合理確定存貨的採購批量和儲存期，降低各種相關成本；
(3)對存貨實行歸口分級管理，使存貨管理責任具體化；
(4)加強存貨的日常控制與監督，充分發揮存貨的作用。
8、試比較分析不同營運資本管理的策略的特點。
不同營運資本管理策略比較表
七、計算：
1、該企業的現金周轉期=90+60-60=90(天)
該企業的現金周轉率=360/90=4(次)
最佳現金持有量=2 000/4=500(萬元)
2、該企業應收賬款周轉率=360/30=12(次)
應收賬款平均餘額：2 400/12=200(萬元)
維持賒銷業務所需資金；200×75％=150(萬元)
應收賬款的機會成本=150×8％=12(萬元)
3、(1)該企業的平均收賬期=60％×10+40％×75=36(天)
(2)該企業應收賬款平均占用額=36×100／360= 10(萬元)
4、(1)採用a標準時：
信用成本前收益=400 000×(1-60％)—80000=80 000(元)
應收賬款機會成本=400000／360×30×60％×10％=2000
可能的壞賬損失=400 000×5％=20 000（元）
信用成本後收益=80000-2 000-3 000-20000=55 000(元)
(2)採用b標準時：
信用成本前收益=600000×(1-60％)—80000=160 000(元)
應收賬款機會成本=600 000／360×45×60％×10％=4 500
可能的壞賬損失=600 000 ×10％=60 000（元）
信用成本後收益=160 000-4 500-60 000-5000=90 500（元）
比較信用成本後收益，應選擇b標準。
5、(1)採用舊的信用條件時：
信用成本前收益=2000000×(1-75％)—100000=400000(元)
應收賬款的機會成本=2 000 000×60/360×75％×10％=25 000（元）
應收賬款的壞賬損失=2000000×2％=40000(元)
信用成本後收益=400000—25 000-40000=335 0oo（元)
(2)採用新的信用條件時：
平均收現期=60％×10+40％×40=22(天)
銷售收入=2 000 000×(1+15％)=2 300 000(元)
信用成本前收益= 2 300 000×(1-75％)—100000=475 0oo（元）
應收賬款的機會成本=2 300000 ×22/360× 75％× 10％=10542（元）
應收賬款的壞賬損失=2 300000×1％=23 000(元)
現金折扣成本=2 300000×60％×2％=27 600(元)
信用成本後收益=475coo—1o 542-23000—27 600=413 858（元）
比較信用成本後收益，應採用新的信用條件。
6、(1)經濟採購批量： 2 400(公斤)
(2)一次採購2 400公斤的全年總成本=7 200×30+2×2400／2+800×7200／2400=220 800（元）
財務管理學習指導,習題與專案實訓第5章答案
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