1、下列各項中，屬於企業投資引起的財務活動是（）。
a．銷售商品 b．購買國庫券 c．償還借款 d．發行債券
2、能夠較好地反映股東財富最大化目標實現程度的指標是（）。
a.稅後淨利 b.每股淨資產 c.剩餘收益 d.每**價
3、下列屬於企業內部財務關係的是（）。
a.企業與投資者 b.企業與債權人 c.企業與** d.企業與職工
4、甲方案的標準離差是1.9，乙方案的標準離差是2.4，如甲、乙兩方案的期望值相同，則兩方案的風險關係為（）。
a.甲方案風險與乙方案風險相等 b.甲方案風險大於乙方案風險
c.甲方案風險小於乙方案風險 d.無法確定
5、距今若干期以後發生的每期期末收、付款的年金是指（）。
a.先付年金 b.永續年金 c.普通年金 d.遞延年金
6、10年期10%利率的普通年金終值係數為15.937，則期限、利率相同情況下的先付年金終值係數為（）。
a．11.336 b．12.862 c．17.531 d．18.534
7、下列各籌資方式中，不存在籌資費用的籌資方式是（）。
a．銀行借款 b．發行債券 c．發行** d．留存收益
8、某企業向銀行借款1000萬元，銀行要求年利率為8.5%，並保留15%的補償性餘額，該借款的實際利率為（）。
a．8.5% b．10% c．15% d．16%
9、發行債券籌資在0-20萬元以內的資本成本是5%，公司目標資本結構中債券比例為20%，則相關籌資突破點為（）萬元。
a.20 b.50 c.100 d.400
10、某公司的經營槓桿係數為3，財務槓桿係數為2，預計銷售量將增長10%，在其他條件不變的情況下，每股收益將增長（）。
a．10% b．20% c．30% d．60%
11、公司固定成本等於0時，其經營槓桿係數為（）。
a．0 b．1 c．∞ d．不能確定
12、下列屬於可分散風險的是（）。
a．戰爭 b．公司訴訟失敗 c．世界經濟衰退 d．通貨膨脹
13、兩種完全正相關的**形成的**組合（）。
a．可消除所有可分散風險b．不能抵消任何風險
c．可降低可分散風險和市場風險 d．無法確定
14、在投資人想**有價**獲取現金時，**不能立即**的風險是（）。
a.流動性風險 b.期限性風險 c.違約風險 d.購買力風險
15、某企業按「2/10，n/40」的條件購進商品300萬元，若放棄現金折扣，則其資金的機會成本率為（）。
a.2% b.15.72% c.24.49% d.26.75%
16、下列屬於自然性流動負債的是（）。
a.應付賬款 b.銀行短期借款 c.長期應付款 d.應付債券
17、在企業的籌資組合中，如果部分短期資產由長期資金融通，則屬於（）。
a.正常籌資組合 b.保守籌資組合 c.冒險籌資組合 d.不能確定
18、屬於存貨訂貨成本的是（）。
a.採購人員的辦公費、差旅費 b.存貨的買價
c.存貨占用資金的應計利息d.材料中斷造成的停工損失
19、能夠使企業分配與盈利緊密結合的收益分配政策是（）。
a．正常股利加額外股利政策 b．固定股利比例政策 c．固定股利政策 d．剩餘股利政策
20、已知國庫券利率為5%，市場平均收益率為12%，則市場風險收益率為（）。
a.5% b.7% c.12% d.17%
二、多項選擇題（以下各題有四個備選項，有兩個或兩個以上的正確選項，
1、利潤最大化的缺點有（）。
a.沒有考慮時間價值b.沒有考慮風險因素
c.沒有考慮投入與產出的關係 d.易導致企業短期行為
2、影響融資租賃每期租金的因素有()。
a.裝置買價 b.融資租賃期限 c.租賃手續費 d.租賃支付方式
3、資本成本計算時用資費用具有抵稅效應的籌資方式有（）。
a．發行債券 b．發行優先股 c.發行普通股 d．銀行借款
4、企業債務資金的籌集方式主要有（）。
a.發行債券 b.銀行借款 c.發行** d.商業信用
5、按照資本資產價模式，影響特定**預期收益率的因素有（）。
a.無風險的收益率 b.平均風險**的必要收益率 c.特定**的貝他係數 d.槓桿係數
6、下列屬於混合性籌資的方式有（）。
a.可轉換債券 b.普通股 c.優先股 d.認股權證
7、有關固定資產投資下列說法正確的是（）。
a.淨現值大於0，方案不可行 b.一般而言，投資**期越短越好
c.內含報酬率大於資本成本時，方案可行 d.方案的現值指標大於1時，淨現值大於0
8、有關β係數說法正確的有（）。
a.β越大，說明該**的系統風險越大 b.β衡量的是可分散風險
c.市場的β係數為1 d.**組合β係數是單個**β係數的加權平均數
9、下列屬於影響股利政策的公司因素有（）。
a．資本保全 b．債務合同約束 c.投資機會 d．舉債能力
10、反映企業長期期償債能力的指標有（）。
a．資產負債率 b．流動比率 c．產權比率 d．權益乘數
三、判斷改錯題（每小題2分，共5小題10分，正確的打「∨」，錯誤的打「×」
1、資金時間價值包括對風險的補償。（）
2、發行股利固定的優先股具有財務槓桿效應。（）
3、存貨abc分類管理法是按存貨數量作為劃分的主要標準。（）
4、持有現金而喪失的投資收益在管理現金時不予考慮。（）
5、分配**股利會增加企業的現金流出。（）
四、計算分析題（每小題10分，共3小題30分，計算均要求寫出過程，結果不能整
1、某公司本年度賒銷收入為2000萬元，信用條件為（n／30）。公司資金成本率為10％。該公司為擴大銷售，為明年擬定了新的信用條件方案，將信用條件改為（2／10，1／20，n／50），估計約有20％的客戶（按全部賒銷額計算）會利用2％的現金折扣，30％的客戶會利用1％的現金折扣，壞賬損失率為3％（按全部賒銷額計算），收賬費用90萬元。
新方案可使明年銷售收入增長10％。公司不考慮信用成本下的銷售毛利率為40%。
要求：(1)計算新方案應收賬款的平均收現期；
(2)計算新方案應收賬款的機會成本；
(3)計算新方案的壞賬成本；
(4)計算新方案的現金折扣；
（5）計算新方案考慮信用成本後的淨利潤。
2、某公司目前擁有資金2000萬元，資產負債率為40%，負債平均年利率10%，普通股120萬股，公司所得稅稅率25%。該公司準備追加籌資500萬元，有下列兩種方案可供選擇：
方案一：向銀行借款500萬元，年利率12%；
方案二：發行普通股，每股發行**20元，不考慮籌資費用。
要求：（1）計算兩種籌資方案的每股利潤無差別點；
（2）如果該公司預計的息稅前利潤為150萬元，確定該公司最佳的籌資方案；
（3）如果該公司預計的息稅前利潤為150萬元，計算採用第一種方案下的每股利潤；
（4）如果該公司預計的息稅前利潤為150萬元，計算採用第二種方案下的財務槓桿係數。
3、a公司為上市公司，2023年12月31日資產負債表中資料如下：資產總額23000萬元，流動資產8600萬元，流動負債5420萬元，股東權益總額15850萬元。公司2023年銷售收入48200萬元，淨利潤4820萬元。
2023年末發行在外的普通股25000萬股，每**價3.2元。如該公司**的β係數1.
5，市場平均收益率為12％，無風險收益率為6％。公司剛發放每股0.1元的現金股利，預計股利以後每年將增長4％。
要求：（1）計算2023年末的流動比率、權益乘數、每股利潤和市盈率；
（2）計算2023年的銷售淨利率、總資產周轉率；
（3）利用杜邦分析法計算股東權益報酬率；
（4）計算投資於a公司**的必要收益率；
（5）根據股利折現模型計算a公司2023年末**的內在價值。
（計算中如需使用年平均數，均用年末數替代）
五、綜合題（本題共1小題20分，計算均要求寫出過程，結果不能整除時保留兩位
遠匯集團正計畫投資某一新的固定資產專案，已知資料如下：
1、預計固定資產投資額為1000萬元，該公司擬採用銀行借款和留存收益的方式籌集資金，公司目標資本結構中負債比率為60%。銀行借款的年利率為8%，手續費為3%，期限為10年。剩餘資金用留存收益方式籌集，預計成本15%。
2、該專案建設期2年，固定資產資金在建設期各年年初分別投入400萬元和600萬元。建設期末墊支50萬元流動資金，專案終結時收回。該專案投產後預計壽命10年，固定資產按直接法提取折舊，預計淨殘值為100萬元。
3、專案投產後前5年每年銷售收入300萬元，付現成本120萬元，後5年每年銷售收入450萬元，付現成本160萬元。
4、公司所得稅稅率為25%。
要求：（1）計算銀行借款成本和籌資的綜合資本成本（綜合資本成本四捨五入取整）；
（2）計算專案各年度現金淨流量（整個專案計算期內無須考慮銀行借款利息支出的影響）；
（3）計算專案的淨現值；
（4）計算專案的年圴淨現值；
（5）根據淨現值判斷專案的可行性
（pvifa10%，2=1.736 pvifa10%，4=3.170 pvifa10%，5=3.
791 pvifa10%，7=4.868 pvifa10%，11=6.495 pvifa10%，12=6.
814pvif10%，1=0.909 pvif10%，2=0.826 pvif10%，7=0.513 pvif10%，12=0.319 ）
《財務管理》試卷2答案
一、單項選擇題（每小題1分，共20分）
二、多項選擇題（每小題2分，共20分）
三、判斷改錯題（每小題2分，共10分）
四、計算分析題（每小題10分，共30分）
1、新方案的銷售收入=2000×（1+10%）=2200萬元
（1）新方案平均收賬期：10×20%+20×30%+50×50%=33天（2分）
（2）新方案機會成本：2200/360×33×10%=20.17萬元
或2200/360×33×10%×60%=12.10萬元（2分）
（3）新方案的壞賬成本：2200×3%=66萬元（2分）
（4）新方案現金折扣損失：2200×（2%×20%+1%×30%）=15.4萬元（2分）
（5）新方案考慮信用成本後的淨利潤=2200*40%-20.17-66-15.4-90=688.43萬元
或2200*40%-12.10-66-15.4-90=696.5（2分）
2、（1）籌資無差別點：
（ebit-2000×40%×10%-500×12%）×（1-25%）÷120=（ebit-2000×40%×10%）×（1-25%）÷（120+500/20）
解得：ebit=428萬元（4分）
（2）預計息稅前利潤為150萬元小於無差別點，所以應採用方案二，即發行普通股籌資。（2分）
（3）方案一每股收益=（150-2000×40%×10%-500×12%）×（1-25%）÷120=0.0625元（2分）
（4）方案二dfl=150/(150-2000×40%×10%）=2.14（2分）
3、流動比率=8600/5420=1.59（1分）
權益乘數=23000/15850=1.45（1分）
每股利潤=4820/80000=0.19元（1分）
市盈率=3.2/0.19=16.84（1分）
銷售淨利率=4820/48200=10%（1分）
總資產周轉率=48200/23000=2.10（1分）
股東權益報酬率=2.1*1.45*10%=30.45%（1分）
投資於a公司**的必要收益率=5%+1.5*（12%-6%）=15%（1分）
a公司**的內在價值=0.1*（1+4%）/（15%-4%）=0.95元（2分）
五、綜合題（本題共20分）
1）銀行借款成本=8%（1-25%）/（1-3%）=6.19%（2分）
綜合資本成本=6.19%*60%+15%*40%=9.71%≈10%(2分)
（2）ncf0=-400萬元（1分）
ncf1=-600萬元（1分）
ncf2=-50萬元（1分）
固定資產年折舊=（1000-100）/10=90萬元
ncf3-7=（300-120）（1-25%）+90*25%=157.5萬元 （2分）
ncf8-11=（450-160）（1-25%）+90*25%=240萬元 （2分）
ncf12=240+50+100=390萬元 （2分）
（3）npv=157.5*pvifa10%，5*pvif10%，2+240*pvifa10%，5*pvif10%，7+150*pvif10%，12-50*pvif10%，2-600*pvif10%，1-400
=157.5*3.791*0.826+240*3.791*0.513+150*0.319-50*0.826-600*0.909-400
=21.09萬元 （如採用其他計算方法結果近似，可給分。） （3分）
（4）年均淨現值 =21.09/ pvifa10%，12 =3.10萬元 （2分）
（5）專案淨現值》0，所以專案可行。（2分）
財務管理試卷及答案
1資料 係數表 一 單項選擇題 本大題共 15 小題，每小題 1 分，共 15 分。每小題的備選答案中只有乙個正確答案，請將選定的答案代號填在答題表內。1.根據資產負債表模式，可將公司財務分為長期投資管理 長期籌資管理和營運資本管理三部分，股利政策應屬於 a.長期籌資管理 b.長期投資管理 c.營運...
財務管理試卷A答案
一 單項選擇題 1 d 2 c 3 d 4 c 5 a 6 c 7 c 8 c 9 c 10 b 二 多項選擇題 1 abd 2 abcd 3 bcd 4 ade 5 cde 6 bde 7 abd 8 abc 9 bd 10 bcd 三 判斷題 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 四 計算分...
財務管理試卷A答案
一 單項選擇題 3.a.4.a.5.a.6.a.8.a 9.c 10.a 二 填空題 1.財務關係 2.完全競爭市場 完全壟斷市場 3.保險公司貸款 4.差額價值。5.所有者處取得的資金 4 簡答題 1.吸收直接投資的優點？1 可直接接受實物投資，快速形成生產能力滿足生產經營的需要 2 可增強企業信...