1、 財務管理的目標是（a）
a、股東財富的最大化 b、企業利潤的最大化 c、每股盈利的最大化
2、 財務管理學習了什麼?
答:財務管理學習財務**，財務決策，財務預算，財務控制和財務分析五方面內容。其中財務管理的核心是財務決策，包括投資，籌資和股利分配。
npv淨現值=得—失〉0，說明這個方案是可行的。
得：這個專案未來的現值
失：投資需要的成本
3、 貨幣的時間價值（p26）
什麼是貨幣的時間價值？在實際生活的應用有哪些？舉三個例子。
答：貨幣在周轉使用中由於時間因素而形成的差額價值，稱為貨幣的時間價值。
例子：利息，分期付款，專案投資評估
4、 什麼是財務管理？有哪些原則？
答：財務管理是組織企業財務活動，處理財務關係的一項經濟管理工作。
原則：1）自利行為原則 2）雙方交易原則 3）訊號傳遞原則 4）比較優勢原則 5）淨增效益原則 6）風險-報酬權衡原則 7）分散化原則 8）貨幣的時間價值原則 9）有價值的創意原則
5、 財務管理研究的三個方面：投資，籌資，股利分配（p16）
投資報酬率和風險是由投資、籌資、股利分配決定的。
風險：一般是指在一定條件下和一定時期內可能發生的各種結果的變動程度。
投資報酬率高，風險低。
6、 杜邦財務分析體系（p293）
權益淨利率=資產淨利率*權益乘數
資產淨利率=淨利/資產
權益乘數=1/（1-資產負債率）
資產淨利率=銷售淨利率*資產周轉率
銷售淨利率=淨利/銷售收入
資產周轉率=銷售收入/資產總額
7、 籌資（p61）
籌資的方式
向債權人籌資
8、 債券
100元面值，票面利率為4%，如何將比銀行利率低的債券買出去？
答：便宜一點賣出去
9、 債權資金：發行債券，賒欠原材料
股權資金：發行**，fdi（外商直接投資），留存收益
10、企業的自有資金稱為（ d、e ）
a、實收資本 （實收資本是自有資金的一種）
b、資本金 c、股本 d、自有資本 e、權益資本
11、何為機會成本？（ d ）（p126）
a、機會成本是一種支出 b、機會成本是一種費用
c、機會成本是失去的收益 d、機會成本是失去的潛在的收益
12、最佳現金持有量指的是什麼時候的持有量？（ e ）（p179）
a、持有現金最少的時候 b、持有現金最多的時候
c、持有現金正好的時候 d、持有現金不存在短缺的時候
e、持有成本最低的時候的持有量
13、資產管理效率指標
營業週期 = 存貨周轉天數 + 應收賬款周轉天數
應收賬款周轉率 = 銷售收入 / 平均應收賬款
應收賬款周轉天數 = 365 / 應收賬款周轉率
存貨周轉率 = 銷售成本 / 平均存貨
存貨周轉天數 =365 / 存貨周轉率
流動資產周轉率 = 銷售收入 / 平均流動資產
非流動資產周轉率 = 銷售收入 / 平均非流動資產
總資產周轉率 = 銷售收入 / 平均資產總額
14、所得稅（p127）
凡是企業發生的成本、費用、損失都可以抵頂所得稅。
折舊也可抵頂所得稅。
抵頂額=折舊*所得稅率，即企業少交的錢。
15、貨幣的時間價值
複利現值（p29）
年金（p30~32）
16、信用政策，即應收賬款的管理政策。
信用條件的構成要素包括哪些？
答：信用期限，現金的折扣期，現金的折扣率
17、哪些成本與未來決策是相關成本？（ c、d、e ）
a、沉沒成本 b、賬面成本 c、機會成本 d、重置成本 e、變現成本 f、過去成本
18、3種流動資產：現金，應收賬款，存貨
存貨的批量越小會造成什麼結果？（ a、c、e ）
a、存貨的周轉速度越快 b、管理的越好 c、訂貨成本越高 d、生產準備的成本會下降 e、越能造成缺貨
19、財務槓桿（p110~p112）
*資本結構是指企業各種長期資金籌集**的構成和比例關係（借來錢與自己錢的比率）
*好處：把債務人的利益轉成債權人的利益。
什麼是槓桿？
財務管理中的槓桿原理，是指由於固定費用（包括生產經營方面的固定費用和財務方面的固定費用）的存在，當業務量發生較小的變化時，利潤會產生較大的變化。
什麼是財務槓桿？
企業負債經營，不論利潤多少，債務利息是不變的。於是，當息稅前利潤增大時，每一元息稅前利潤所負擔的利息就會相應地減少，從而給投資者收益帶來更大幅度的提高。這種債務對投資者收益的影響稱作財務槓桿。
財務槓桿的積極作用，消極作用？
在其他條件不變的情況下，財務槓桿的運用（適當的舉債）會使企業每股收益超過未運用財務槓桿的企業。這種財務槓桿的運用對企業每股收益產生有利的影響，通常稱為「正財務槓桿」。運用財務槓桿可能產生有利影響的原因在於：
（1）、運用財務槓桿儘管增加了企業利息負擔，並導致稅後利潤下降，但由於稅後利潤下降的幅度小於普通股發行數下降的幅度，因而使得每股收益上公升；（2）、總資本營業利潤率高於舉債成本，每股收益必定上公升，正財務槓桿必然出現。
與上述情況相反，在其他條件不變的情況下，財務槓桿對企業每股收益也可能產生不利的影響，這種現象通常稱為「負財務槓桿」，即財務槓桿的運用將導致企業每股收益低於未運用財務槓桿的企業。
不管怎樣，負債比率是可以控制的。企業可以通過合理安排資本結構，適度負債，使財務槓桿利益抵消風險增大所帶來的不利影響。
負債的風險？
20、債券的估值（p151）
債券價值=每年利息*年金現值係數+到期本金*複利現值係數
例：甲種債券面值2000元，票面利率為8%，每年付息，到期還本，期限為5年，某企業擬購這種債券，當前的市場利率為10%，債券目前的市價是1800元，企業是否可以購買該債券？
pv=2000*8%*（p/a，10%，5）+2000*（p/f，10%，5）
=160*3.791+2000*0.621
=606.56+1242
=1848.56（元）
由於債券的價值大於市價，如不考慮風險問題，購買此債券是合算的，它可獲得大於10%的收益。
21、存貨的最佳訂貨批量（p192）
最佳經濟訂貨量：
每年最佳訂貨次數： =
與批量有關的存貨總成本：
最佳訂貨週期（天數）：=
經濟訂貨量占用資金： =
k：每次訂貨的變動成本
：單位成本
d：存貨年需要量
u：單價
q：每次進貨量
例：某企業每年耗用某種材料3600千克（每月耗用某種材料300千克），該材料單位成本10元，單位儲存成本為2元（單位儲存成本是單位成本的20%），一次訂貨成本25元。則：
==300（千克）
==12（次）
==600（元）
==30（天）
==1500（元）
22、籌資的綜合資本成本（p103）
長期借款成本：
——長期借款資本成本
——長期借款年利息
t——所得稅率
l——長期借款籌資額（借款本金）
——長期借款籌資費用率
債券成本：
——債券資本成本
——債券年利息
b——債券籌資額
——債券籌資費用率
普通股成本：
——普通股成本
——預期年股利額
——普通股籌資額
——普通股籌資費用率
g——普通股利年增長率
綜合資本成本：
——綜合資本成本（加權平均資本成本）
——第j種個別資本成本
——第j種個別資金佔全部資金的比重（權數）
例：某公司賬面反映的長期資金共1500萬元，其中長期借款200萬元，年利率11%，每年付息一次，到期一次還本；籌資費用率0.5%，企業所得稅率33%；應付長期債券500萬元，發行費用率為5%，發行**為600萬元，企業所得稅率33%；普通股800萬元，預計第一年股利率14%，以後每年增長1%，籌資費用率為3%。
=7.41%
=8.46%
=15.43%
=7.41%+8.46%+15.43%=12.04%
假如把1500萬元去投資，每年利潤為600萬，問這個專案值不值得投資？
投資報酬率==40%，大於加權平均成本，所以值得投資。
23、固定資產投資
現金流量與淨利潤的區別？（p126）
銷售收入-成本=利潤
成本例：某產品銷售收入3元，成本1元，則利潤=3-1-2元
若銷售收入3元，付現0.7元，折舊0.3元，則稅前利潤=3-（0.7+0.3）=2元
現金淨流量=現金流入—現金流出=3-0.7=2.3元
若所得稅率為25%，則稅後利潤=2*（1-25%）=1.5元
（稅後）營業的淨現金流量=營業收入*（1—稅率）—付現成本*（1—稅率）+折舊*稅率
(p129
24、貼現的三類指標各自的優缺點（p130~p134）
淨現值法
所謂淨現值，是指特定投資方案未來現金流入的現值與未來現金流出的現值之間的差額，記作npv。
● 優點：
（1）、考慮了資金的時間價值，增強了投資經濟性的評價；
（2）、考慮了專案計算期的全部淨現金流量，體現了流動性和收益性的統一；
（3）、考慮了投資的風險性，因為貼現率的大小與風險大小有關，風險越大，貼現率就越高。
● 缺點：
（1）、不能從動態的角度直接反映投資專案的實際收益率水平，當個專案投資額不等時，僅用淨現值無法確定投資方案的優劣；
（2）、淨現金流量的測定和貼現率的確定比較困難，而他們的正確性對計算淨現值有著重要影響；
（3）、淨現值法計算麻煩，且較難理解和掌握。
淨現值率法
淨現值率是指投資專案的淨現值佔原始投資現值總合的百分比指標，記作npvr。
● 優點：可以從動態的角度反映專案投資的資金投入與淨產出之間的關係，比其他動態相對數指標更容易計算。
● 缺點：與淨現值指標相似，無法直接反映投資專案的實際收益率。
現值指數法
現值指數又被稱為獲利指數，是指未來現金流入現值與現金流出現值的比率，記作pi。
● 現值指數法的優缺點與淨現值法基本相同，但有乙個重要的區別是，現值指數法可以從動態的角度反映專案投資的資金投入與總產出之間的關係，可以彌補淨現值法在投資額不同方案之間不能比較的缺陷，使投資方案之間可直接用現值指數進行對比。
內含報酬率法
所謂內含報酬率（記作irr），是指能夠使未來現金流入量現值等於未來現金流出量現值的貼現率，或者說是使投資方案淨現值為零的貼現率。
● 優點：非常注重貨幣時間價值，能從動態的角度直接反映投資專案的實際收益水平，且不受行業基準收益率高低的影響，比較客觀。
● 缺點：該指標的計算過程十分麻煩，當經營期大量追加投資時，又有可能導致多個irr出現，或偏高偏低，缺乏實際意義。
財務管理考試大綱
9.短期籌資政策包括的內容。10.股利政策有哪些主要型別？企業的財務關係主要包括哪些？一 企業同其所有者之間的財務關係 企業所有者主要有以下四類 1 國家 2 法人單位 3 個人 4 外商。二 企業同其債權人之間的財務關係 企業的債權人主要有 1 債券持有人 2 貸款機構 3 商業信用提供者 4 其...
財務管理基礎 考試
一 財務管理的基礎 一 財務活動 1 投資活動 廣義的投資活動 對外投資 內部使用現金。狹義的投資活動 僅指對外投資。2 資金營運活動 含義 為滿足企業日常營業活動的需要而墊資的資金，稱為營運資金。因企業日常經營而引起的財務活動，也稱為資金營運活動。3 籌資活動 含義 籌資是指企業為了滿足投資和資金...
中級財務管理模擬考試
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