混合所有制不是新生事物

2023-02-15 12:03:06 字數 2463 閱讀 9450

英國《金融時報》中文網專欄作家葉檀【作者微博】

2023年12月23日 07:26 am

真正對中國國企改革寄予希望的人,對於花裡胡哨的新概念必須保持充分的警惕,而支援切中弊端的體制性改革。

國企改革正在**上熱炒,其中「混合所有制」一詞奪人眼球。混合所有制並非法治市場的替身,只有具有市場與法治基因的混合所有制才能讓中國國企擺脫普遍的低效,讓中國實體經濟回到效率為上的正軌。

混合所有制不是新生事物,改制上市的國有企業從本質上來說都是混合所有制企業,把混合所有制當成最新的改革成果有忽悠之嫌。

12月19日,國資委副主任黃淑和先生以具體資料為例,從反而印證「混合所有制」已成央企及子公司主流:**企業及其子企業引入非公資本形成混合所有制企業,已經佔到總企業戶數的52%。2023年到2023年,國有控股上市公司通過**市場發行的可轉債,引入民間投資累計達638項,數額累計15146億。

截止到2023年底,**企業及其子企業控股的上市公司總共是378家,上市公司中非國有股權的比例已經超過53%。地方國有企業控股的上市公司681戶,上市公司非國有股權的比例已經超過60%。2023年,新36條頒布以來,到2023年底,民間投資參與各類企業國有資產產權的交易數量的總數是4473宗,佔到交易總宗數的81%,數量金額總共是1749億,佔到交易總額的66%。

上述資料與其說顯示了國企市場化的成功,不如說顯示了國企獲得廉價資金的巨大能量,大量融資與某些週期性行業央企的鉅額虧損,非國資的進入沒有動搖一股獨大企業分毫,恰好證明了混合所有制在非市場、非法治的背景下,如何桔淮為枳。

掛混合所有制的名,不能說明改革的誠意,反而能夠說明圈錢的急迫。國資委的方案想體現改革的誠意,必須以契約精神,明確國資與民資之間的關鍵條款。

從市場邏輯來說,能夠獲得大量廉價資源的企業,必然傲慢而無約束。從這一邏輯出發,國資自然坐大。2023年之後,為了解救金融危機緩解高失業的風險,****出台4萬億刺激政策,出台的本意是為救經濟危急,而不是為了做大國企,但在信用、資源一邊倒的體制下,廉價資源無度地輸送給了國企,或者有**信用背書的企業,4萬億因此變成國資的盛宴。

只要國企依然擁有傲慢的土壤,只要源源不斷向國企輸送廉價資源的管道暢通,國企就會把一切改革當作擴大自身規模、鞏固自身地位的良機。

以建立國有資本投資運營公司,本意是為了實現國企微觀經營市場化,經營權與所有權分離,微觀市場化與控股權並行不悖,做得好成為淡馬錫這樣的有市場競爭力的公司,做得不好就成為國企之手伸向金融、資本運作領域的過程,不僅使實體經濟僵化,還使金融利益固化。

黃淑和先生在回答記者提問時表示,將來有可能的是,有些**企業集團所屬的子企業股權多元化改革完成之後,具備條件的這些**企業集團是可以改建為國有資本的投資運營公司。根據國有經濟發展的情況和企業的發展情況,我們也有可能會新設一些國有資本投資運營公司。

廣州異動說明了國企改革風險之大。據《上海**報》12月19**道,廣州國企改革,稱「廣州國資要讓全體國資都貼上『金』字招牌」。據廣州小貸圈內人士稱,廣州國資想要所有國資都成立乙個金融部門,試水金融業務。

今年以來,廣州國資企業涉足金融領域的動作也異常密集。除了越秀集團收購創新銀行之外,包括廣百股份、珠江鋼琴等一眾國資上市公司都開始布局小貸公司業務,以及參股投資**等金融業務。實體企業金融化,以後國企系統內部迴圈自行貸款,令人不寒而慄。

經統計,廣州國資旗下目前共有14家上市公司。通過最近兩年時間的資本運作,廣州國資**化率由不足20%提高至50%以上。上市的過程遠未結束,今年8月,廣州市發布《關於推進市屬經營性國有資產統一監管的實施方案》,將102家未納入國資委監管的市屬國有企業(包括2家銀行)全部授權廣州國資委履行出資人職責,廣州國資的監管企業由28家增加至130家,監管的國有資產從6000多億元增長到1.

57萬億元。若再按60%的**化目標,起碼還有幾十家公司上市,如此**化改革,如此的混合所有制改革,是在中國低迷的**市場傷口大把撒鹽。

混合所有制改革要成功,應堅守兩條:一是法治市場原則,二是市場化原則。兩條疊加就是法治市場原則。

前者主要體現在股東擁有公平的權利,按照各項法律法規享受建議權、管理權、投票權、分紅權等;後者體現在國企實行微觀市場化運作,控股股東不得干涉職業經理團隊的運營,國企高管不再亦官亦商。

以往的混合所有制企業徒有其表,是空具公眾公司之殻的行政堡壘,蔣潔敏等案例有充分體現。一股獨大的上市國企出資人與其他股東權利天差地別,國企上市公司想併購就併購,想賣殼就賣殼,其他股東沒有置中喙餘地。國有股東借助種種辦法圈走民資股東真金**,後者不擁有發言權,把許多民資股東最終逼出所謂「混合所有制企業」。

而國有大股東的權利被個人吞噬,國企內部員工又分成體制內外不同身份,實足是封建身份制的象徵。

深化國有企業改革,此次要「堅持基本經濟制度,堅持市場化方向,堅持政企分開、政資分開,所有權與經營權分開」。因此,競爭性領域的國企改革成為試金石,不具有系統重要性的競爭領域的國企,應該率先進行市場化改革,引入產權與經營權分離體制,讓職業經理人團隊運作。如果連競爭性國領域的國企都不能試行職業經理人機制,或者使某些企業成為退休**養老俱樂部,甚至還要給予高管期權激勵,那不是市場化改革,而是分國資自肥。

建立公平保護所有股東的權益,建立市場化的運營機制,不能讓此次熱炒的混合所有制成為空殼,成為又一次語言泡沫。

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