我國利率市場化與商業銀行風險管理 一

2023-02-09 11:24:03 字數 3432 閱讀 4314

摘要]利率市場化一直是我國金融界關注的熱點問題,也是商業銀行業務經營中風險控制的關鍵點。本文試從利率市場化的內涵、特徵、基本條件及所產生的風險分析入手,**商業銀行在業務經營中加強利率風險管理的路徑。

關鍵詞]利率改革;市場化;商業銀行;風險管理

一、利率市場化概念的界定和基本條件

什麼是利率市場化?從概念來說,是指金融機構在貨幣市場經營融資的利率水平由市場供求來決定,它包括利率決定、利率傳導,利率結構和利率管理的市場化。實際上就是將利率的決策水平,最終形成以**銀行基準利率為基礎,以貨幣市場利率為中介,由市場供求決定金融結構存貸款利率的市場利率體系和利率形成機制。

利率市場化是我國金融產業走向市場的重要步驟之一,也是國民經濟執行體制轉變到市場經濟上來的基本標誌之一。

利率市場化的主要特徵,就是將利率決定權交給市場,由市場主體自主決定利率。在利率市場化條件下,如果市場競爭充分,則任何單一的經濟主體都不可能成為利率的單方面制定者,而只能是利率的接受者。

利率市場化至少應該包括如下內容:

1.金融交易主體享有利率決定權。金融活動不外乎是資金盈餘部門和赤字部門之間進行的資金交易活動。

金融交易主體應該有權對其資金及交易的規模、**、償還期限、擔保方式等具體條款進行討價還價,討價還價的方式可能是面談、招標,也可能是資金供求雙方在不同客戶或者服務提供商之間反覆權衡和選擇。

2.利率的數量結構、期限結構和風險結構應由市場自發選擇。同任何商品交易一樣,金融交易同樣存在批發與零售的**差別;與其不同的是,資金交易的**還應該存在期限差別和風險差別。

利率計畫當局既無必要也無可能對利率的數量結構、期限結構和風險結構進行科學準確的測算。相反,金融交易的雙方應該有權就某一項交易的具體數量(或稱規模)、期限、風險及其具體利率水平達成協議,從而為整個金融市場合成乙個具有代表性的利率數量結構、期限結構和風險結構。

3.同業拆借利率或短期國債利率將成為市場利率的基本指標。顯然,從微觀層面上看,市場利率比計畫利率檔次更多,結構更為複雜,市場利率水平只能根據一種或幾種市場交易量大、為金融交易主體所普遍接受的利率確定。

根據其他國家的經驗,同業拆借利率或者長期國債利率是市場上交易量最大、資訊披露最充分從而也是最有代表性的市場利率,它們將成為制定其他一切利率水平的基本標準,也是衡量市場利率水平漲跌的基本依據。

4.**(或**銀行)享有間接影響金融資產利率的權力,利率市場化並不是主張放棄**的金融調控,正如市場經濟並不排斥**的巨集觀調控一樣。但在利率市場化條件下,**(或**銀行)對金融的調控只能依靠間接手段,例如通過公開市場操作影響資金供求格局,從而間接影響利率水平;或者通過調整基準利率影響商業銀行資金成本,從而改變市場利率水平。

在金融調控機制區域性失靈的情況下,可對商業銀行及其他金融機構的金融行為進行適當方式和程度的視窗指導,但這種手段不宜用得過多,以免干擾金融市場本身的執行秩序。

在上述內容當中,商業銀行對存貸款的定價權是利率市場化也是金融市場化的核心內容。這是因為**是市場經濟的靈魂,普通商業的**機制影響到的只是整個市場的區域性均衡,而金融市場作為最重要的生產要素市場,其**機制將會影響到整個社會的資源配置效率。從微觀層面看,商業銀行作為經營貨幣信用業務的特殊企業,定價權是其基本的權利。

沒有定價權的企業,其經營成效是其自身所無法控制的外生變數,妥善經營也就無從談起;對商業銀行而言,其利率風險管理技術就成為無源之本,更重要的是,計畫利率將始終是國有銀行缺乏效率的客觀理由。而從金融調控的角度看,隨著經濟週期由計畫週期向市場週期轉變,商業銀行作為貨幣政策傳導的最重要主體之一,其行為具有越來越強的不可控性,只有在利率市場化的前提下實施有效的間接金融調控,才能增強商業銀行對基礎貨幣調控的敏感度和對基準利率的敏感度,從而改善巨集觀金融調控效果。

利率作為一種最重要的**,它不僅反映資金供求關係,而且對提高巨集、微觀經濟執行質量有著決定性作用,利率市場化根本含義是放鬆利率管制直到最後徹底放開利率,由市場供求關係決定利率的高低。但是利率市場化又是一柄雙刃劍,在條件成熟時放開利率則對巨集觀經濟發展可起著良性迴圈作用,反之,則對巨集觀經濟起著負面作用,甚至出現失控局面。因此,利率市場化必須具備以下基本條件:

1.利率市場化基本處於經濟改革順序中的最後階段。正確選擇利率改革時機和把握其順序是其成敗關鍵。

在巨集觀經濟形勢穩定情況下,推行改革的順序時,利率市場化取得成功機會大一些,否則改革有失敗的可能。巨集觀不穩特別是市場主體的改革沒有到位時採取利率市場化,企圖以此為突破口擺脫困境往往會事與願違。經濟體制改革的基本順序應該是先市場主體改革,後**體系改革,先實體經濟部門改革,後綜合部門改革。

在實現全面利率市場化之前,還應該是基本完成企業體制改革和國有銀行體制改革。

2.利率市場化要有堅實的市場基礎。發達國家和地區利率自由化過程中的乙個突出特點是,在健全的市場主體前提下,通過培育資本市場、貨幣市場和保險市場,創造更多的金融工具,然後逐步將銀行存貸利率管制放開,實現利率由市場供求自由決定。

在缺乏金融市場的培育和深化條件下,僅依靠原有市場主體吸收推行利率自由化過程中的利率**的負面效應是不可能的。在缺乏市場基礎情況下,金融機構資產負債管理和經營,都很難應付利率自由化過程帶來經營環境變化導致的成本增加所造成的衝擊,甚至可能由此出現「利率大戰」威脅。從智利、烏拉圭以及其他國家出現的利率改革波折情況分析,可以發現他們有著共同特點:

都是在金融市場發育極其薄弱的背景下進行改革的,市場沒有多少貨幣資產工具能供人們挑選,市場沒有吸納利率自由化產生的波動能力,當**缺乏對銀行間競爭控制和引導機制時,利率自由化結果是銀行間競爭焦點必然集中於資金**方面形成高利率,同時,高利率反過來加劇了**競爭。

3.利率市場化要有完善的金融監管作保障。利率市場化主要特徵是要基本放開利率管制,如果沒有新的監管手段,利率波動會引發一系列不能有效調控的問題。

建立有效的監督體系,以及適宜的法律和規章來取代對利率和金融的直接干預是放開利率的前提。在放開利率前,必須建立一套適宜而謹慎的金融管理制度,制定高質量的金融監管標準,進行嚴格而有效的銀行監督,評估銀行風險,這對利率放開後金融體系成功地發揮作用非常重要。健全監管體系最大的好處是它可以彌補由於改革政策設計中的不足,緩和短期內釋放出的衝擊波,保證改革能按既定方向進行下去。

二、利率市場化給商業銀行帶來的機遇與隱含的風險

對商業銀行來說,利率市場化既給我國銀行業帶來了機遇,同時也隱藏著巨大的風險。因此,利率市場化改革既要積極又要慎重。

(一)利率市場化會激發商業銀行從機制到產品的大力創新

1.促進商業銀行經營行為的變革。實行利率市場化,意味著將會給中國金融業的業務創新注入新的活力。

從當前國有商業銀行經營管理狀況上看,經過多年的改革與發展,已有三家銀行改制上市,農業銀行也正在著手改制上市的準備工作。各商業銀行目前在經營管理水平、內控機制建設、不良資產處置、風險管理、資金運作等方面已經有了長足的進步,各方面的實力進一步增強。利率市場化作為對商業銀行的傳統經營與管理模式的一種新考驗,可有效地激發商業銀行在現有基礎上用好**手段的同時,更多地運用非**手段,大力發展中間業務,以規避利率市場化所帶來的風險。

目前種種跡象表明,為提前應對利率市場化的挑戰,我國四大銀行正在逐步改變以往以存貸利差為主的收入結構,中間業務由此增長強勁。但從總體上看,這與國外中間業務一般在30%—40%的佔比相比,還存在著明顯的差距。換言之,中國金融業的金融創新蘊含著巨大的潛在空間。

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