作者：董開易
**：《時代金融》2023年第21期
【摘要】本文以財務指標體系和報表結構變化作為財務報表分析的基礎，結合市場資訊對東阿阿膠公司的財務狀況和經營狀況做出了綜合評價，最後進行了投資價值的分析，提出了相關投資建議。
【關鍵詞】財報分析投資價值東阿阿膠
財務報表分析主要是對企業財務報告中的資料進行收集整理，再結合其他補充資訊，運用財務分析方法從報表結構及各種經營能力等方面對企業進行財務狀況的綜合評價，從而為財務報告的使用者做出正確高效的經營投資決策提供支援。本文以東阿阿膠為例，對其2010—2023年的年報進行了財務報表分析，同時根據財務報表分析的結果結合市場資訊對東阿阿膠進行了投資價值分析，提出了粗淺的投資建議。
一、報表結構變動分析
（一）資產負債表結構變動
在資產負債表中，10-12年東阿阿膠流動資產佔比逐年遞增，由69.32%上公升到78.29%，上公升的主要原因是，11年上公升主要是由於存貨大幅增加，12年是由於銷售回款和理財產品到期使得貨幣資金大幅增加。
負債佔總資產比重11年較10年有較大降幅，12年又有所上公升，11年負債數額變化不大，主要由於11年總資產擴張，是的比重下降，12年是由於預收賬款大幅增長使得負債增長幅度大於總資產增長幅度，比重增加。，所有者權益變化表現為11年有所上公升，由78.31%上公升到82.
22%，12年基本保持平穩，自82.22%下降為80.95%，11年主要系未分配利潤增加所致，12年由於可供**金融資產的公允價值變動導致資本公積的變動。
（二）利潤表結構變動
在利潤表中，東阿阿膠近三年淨利潤佔營業利潤比重較為穩定，由85.24%變動到85.45%，在成本不斷上公升的情況下，東阿阿膠主要通過產品提價和建立上游原料基地掌控驢皮收購終端降低成本來維持淨利潤的穩定。
利潤表中的費用變化如下，銷售費用，管理費用均逐年增加，財務費用基本保持穩定。12年銷售費用增加主要是由於東阿阿膠為促進終端銷售而實行了大規模「送膠送輔料，免費熬膠」推廣活動。管理費用增長主要是由於東阿阿膠加大了對阿膠及系列產品技術的研發費用的支出，比11年增長168.
52%。
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