我對金融衍生產品的認識及看法
何謂金融**（financial futures）？它是指以金融工具為標的物的**合約。金融**作為**交易中的一種，具有**交易的一般特點，但與商品**相比較，其合約標的物不是實物商品，而是傳統的金融商品，如**、股指、貨幣、匯率、利率等。
金融**交易產生於20世紀70年代的美國**市場。2023年美國芝加哥商業交易所（cme）的國際貨幣市場分部（imm）推出外匯**交易，標誌著金融**交易的開始。2023年芝加哥**交易所（cbot）推出了**國民抵押協會（gnma）債券**合約，同年開始交易美國**國庫券**合約，利率**誕生。
2023年在堪薩斯**交易所（kcbt）推出價值線指數**合約（value line index futures）。在將金融工具引入**交易領域以後，**交易的規模以前所未有的速度在全球範圍內迅猛發展，金融**為廣大金融機構和投資者在日益動盪和一體化的世界金融市場上提供了廣泛的避險工具，發展至今金融**已成為**交易主體，佔整個**市場交易量的90%以上。
**市場在中國的發展如果不算解放前的歷史，則是近十年的事。這十年的發展歷程可分為四個階段：
2023年以前為理論探索和準備階段。
2023年——2023年為初創階段，以2023年10月12日成立的鄭州糧食批發市場為標誌，這也是發展中國家第一家**市場的起點。隨後成立的深圳有色金屬交易所、上海金屬交易所等專業性**經紀公司的出現，標誌著中國**市場的初創階段已基本完成。
2023年——1994為無序發展階段。具體表現在**交易所和交易所經紀機構發展失控、數量過多、分布失衡；交易品種過濫、重複交易嚴重；交易行為不規範、糾紛不斷，極大地損害了**市場的形象。
2023年下半年至今為整頓規範階段。經過分別於2023年及2023年開始的第一次和第二次整頓規範，大量撤併了交易所，由原來的50多家減少到目前僅保留了鄭州、上海、大連三家交易所，並且取消了一些條件不成熟的**交易品種，嚴格控制境外交易。經歷了10年的討論與準備，終於推出「金融**」這一新型金融產品，其意義重大。
金融**有如此大的意義與其多方面的經濟功能是分不開的，其中最基本的功能是規避風險和發現**。
如此重要的金融衍生品在如今卻引發了一趟聲勢浩大的爭論，它究竟是天使還是魔鬼？這個問題並沒有乙個非此即彼的答案。
金融衍生品市場對很多不理解的人來講,還是談虎色變,認為會帶來很大的風險,是乙個"零和博弈"的賭場。以摧枯拉朽之勢席捲全球的金融危機正逐漸遠去，但人們對金融衍生品的指責並沒有停止，特別是在國內企業遭遇金融衍生品巨虧後，人們往往將金融衍生品與高槓桿、投機等聯絡在一起，而忽略了金融衍生品固有的套期保值、管理風險的積極作用，金融衍生品似乎有被「妖魔化」的趨勢。
從表面上看,衍生品交易是一種"零和博弈",然而,衍生品交易的作用在於將投資風險從風險厭惡者轉移到風險偏好者那裡,從而使得每乙個參與者都實現了與其相適應的風險水平,結果是吸引更多的資金投入基礎市場。在投資日益國際化的大環境下,如果不利用衍生產品的對沖和**發現功能,才是最大的風險。雖然衍生產品交易是血腥的遊戲，雖然華爾街的一些金融公司無恥地利用金融技巧欺騙買家，但衍生品交易是你不得不參與的遊戲。
金融衍生品經過近30年的發展，種類變的十分繁多和複雜，追本溯源，金融衍生品是一種合約，旨在幫助交易者轉移風險，由於在資產負債表上沒有相應科目，因而也被稱為表外交易，其共同特徵是保證金交易，具有槓桿效應。保證金越低，槓桿效應越大，風險也就越大，可見，金融衍生品是魔鬼還是天使其實就是交易者一念之間。
毫無疑問，中國需要發展金融衍生品，中國企業在金融衍生品市場遭遇重挫，不能成為阻止中國發展金融衍生品的理由。
金融衍生品作為金融的創新工具，首先增加了人民的投資手段，而且為在套利保值方面有巨大的功用。其次也滿足一些風險愛好者投機的要求。促進了金融市場的活躍。
但是它如同一般雙刃劍，用不好也會傷到自己。比如這次的次貸危機還有著名的巴林銀行。不過總的來說它還是利大於弊，我們要正視金融衍生產品，要大力發展金融衍生品市場。
近年來隨著金融全球化的發展，國際金融市場日益一體化。各國金融市場的聯絡越來越密切，金融風險的傳播速度越來越快，影響也越來越大。這也可以從最近美國的次級債危機中看出，可以說到了牽一髮而動全身的地步。
在這種情況下我國的金融體系面臨著巨大挑戰，迫切要求我國加快發展金融衍生品市場。衍生品市場在我國經濟發展中將起到舉足輕重的作用：1．爭取大宗商品的國際「話語權」； 2．**市場可以為**的巨集觀經濟調控提供參考依據；3．**市場可以為企業和銀行規避不確定性風險……
金融危機的爆發暴露了目前還不成熟的金融衍生產品的缺點，我們必須吃一塹長一智，深入思考我國金融衍生品市場的未來發展路徑和監管政策問題。深入思考我國金融衍生品市場的未來發展路徑和監管政策問題。
銀行間市場金融衍生產品交易內部風險管理指引
第一條為引導市場參與者有效控制金融衍生產品交易業務風險，規範銀行間市場金融衍生產品交易業務，促進中國金融衍生產品市場規範健康發展,制定本指引。第二條本指引所稱金融衍生產品交易是指交易雙方以一對一方式達成的 按照交易雙方的具體要求擬定交易條款的金融衍生產品合約。包括但不限於 利率衍生產品交易 債券衍生...
商業承兌匯票及其衍生金融產品的適用與若干法律分析
自推出市場以來，商業承兌匯票 下文簡稱 商票 的市場認同度雖然一直穩步提高，但仍然未能成為一種主流的支付方式。就簽發量而言，商票難以望銀行承兌匯票 下文簡稱 銀票 之項背，並且市場推廣主要還是依賴於大型龍頭企業的商業信用。究其原因，無非集中於以下幾點 一 付款風險未轉移。與銀票屬於銀行信用不同，商票...
金融衍生品及風險管理 複習課件
一 名詞 1 衍生 2 賣空 3 買空 4 套利 5 遠期合約 6 遠期利率協議 7 遠期外匯協議 8 合約 9 股指 10 系統性風險 11 非系統性風險 12 外匯 13 期權 14 期權 15 賣出期權 16 美式期權 17 歐式期權 18 差價期權組合 19 組合期權 20 股指期權 21 ...