本章主要內容
第一節貨幣的時間價值
第二節單利和複利
第三節終值和現值
* 第四節年金的終值和現值
第一節貨幣的時間價值(tvm)
思考：為什麼需要計算現金流量？
不同時點貨幣的價值，可能不相等
貨幣價值隨時間增加
2023年底，存100元在銀行，年利率2%，2023年底，變為102元
貨幣價值隨時間減少
2023年底，存100兩**，扣除保管費用和自然損耗，2023年底，變為98兩**
投資100元入**，一年後虧損為80元
貨幣價值隨時間不變
2023年底，放100元紙幣在抽屜，2023年底，仍為100元由此，需要經過現金流量計算，把不同時點的貨幣換算到相同時點上，才能進行加減和比較
例子：將不同時點貨幣換算到同一時點
某人的投資收益率為10%
方案一：未來3年內每年年末得到100元
方案二：第3年年末一次性得到330元
方案三：第1年年初一次性得到250元合算？
方案一是否比方案二合算？
方案一是否比方案三合算？
貨幣的時間價值(tvm)
兩點注意
貨幣的時間價值與貨幣的購買力
貨幣的時間價值增加，不代表購買力同等增加
要考慮通貨膨脹，計算實際收益率（名義收益率減去通貨膨脹率）例子：扣除通貨膨脹率後，改革開放以後銀行存款實際利率為負數。
2、貨幣的時間價值與投資風險
貨幣的時間價值越大，並不表示投資越合算
要考慮投資風險，用名義收益率減去風險補償收益率計算現金流量中的符號表示
i——利息(interest)，6元
i, r——利息率，折現率，每一利息期的利率，6%n, t——計算利息的期數，年、半年、季度、月p, pv——現值(present value)，100元f, fv——終值(future value)，106元現金流量圖
第二節單利和複利
兩種計算利息的方法
單利 複利
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